心動華泰六十購A

心動公司回購 64000 股普通股用於註銷

心動公司回購股份耗資約 186.98 萬港元

心動公司斥資 196.25 萬港元回購 2.42 萬股

心動公司回購 2.3 萬股股票

心動公司回購 2.4 萬股股份

中金：心動公司構建 TapTap 全產業鏈服務生態

心動公司斥資 199.28 萬港元回購 2.5 萬股股份

心動公司斥資 192.27 萬港元回購 2.2 萬股

心動公司回購 2.44 萬股耗資 197.3 萬港元

心動公司回購股份和發行新股

心動公司斥資回購股份併發行新股

國金證券發佈心動公司《心動小鎮》市場表現研報

《券商精點》中金：予心動公司「跑贏行業」評級，目標價 89.5 元

花旗發佈研究報告對心動公司表示樂觀， 給出評級和目標價

心動公司公告將回購最多 4 億港元股份

心動公司完成《火炬之光》IP 收購

心動公司全資附屬公司 XD Entertainment 收購 Runic、Arc Games 及 Golden Arc 資產

文娛傳媒產業日報 (12.22) : 盛大 AI 東京研究院亮相 SIGGRAPH Asia

心動公司向 Golden Arc 提供貸款支持其收購 Arc Games 和 Cryptic Studios

星太鏈集團

大昌微線集團

IDT INT'L

GUANZE MEDICAL

博耳電力

智譜

中國信息科技

擎華控股

宏強控股

海致科技集團

電子遊戲&電子競技 ETF - VanEck Vectors

視頻遊戲技術 ETF - ETFMG

浦銀安盛中證滬港深遊戲及文化傳媒ETF

華夏中證動漫遊戲ETF

博彩 ETF - VanEck Vectors

電子遊戲&體育 ETF - GlobalX

國泰中證動漫遊戲ETF

心動公司

長假期利好遊戲股，網易（9999）去年第四季盈利下滑，但股價已反映情況，適合撈底。心動公司（2400）中期盈利增長強勁。網易全年純利 337.6 億元，股東權益回報率 21%。網易有望符合港交所雙重主要上市標準，若成功將可納入滬深港通。新春假期前，網易股價升至 187.3 港元。

星島網

網易

網易-S

長假期利好遊戲股 網易或符雙重主要上市標準 大行看好心動公司

XD INC.（香港證券交易所代碼：2400）已啓動股票回購計劃，允許回購最多 49,167,523 股，約佔其已發行股本的 10%。儘管其 30 天回報率為 27.89%，1 年回報率為 243.35%，但其市盈率為 26.2 倍，相較於行業平均水平顯得較高。現金流折現分析表明，該股票可能被低估，目前交易價格為 82.55 港元，而估計的公允價值為 103.43 港元。投資者應考慮市盈率壓縮的風險以及回購放緩對盈利動能的潛在影響

XD Inc. (SEHK:2400) Valuation Check After Launch Of Share Buyback Programme

Simplywall

心動公司（SEHK:2400）在啓動股票回購計劃後的估值評估

阿里巴巴-W

阿里巴巴

阿里巴巴-WR

TOWN

Towne銀行

HBBD

京東-SW

京東集團-SWR

HJDD

京東

霸王茶姬

0108 ｜海豚君重點關注：🐬 宏觀/行業 1、美國提出 “代銷” 委內瑞拉約 5000 萬桶石油，收益由美方控制，同時要求委切斷與中、俄等國的經濟聯繫，僅允許與美國開展石油合作，中方已強烈譴責這一霸凌行徑。短期加劇能源市場波動，長期恐引發更多國家對單邊主義的警惕。🐬 個股 1、$心動公司(02400.HK)《心動小鎮》國際服於 1 月 8 日正式上線，同步聯動全球知名 IP《小馬寶莉》...

阿里明確淘寶閃購會加大投入；《心動小鎮》國際服上線｜今日重要消息回顧

快手-W

恆指今早高開 155 點，報 26502 點。美股三大指數全線向上，經濟數據刺激減息預期。金價、銀價和油價均有所反彈。快手再升 1.7%，心動公司擬回購最多 4 億港元股份，股價上漲 4%。國航和國泰股價雙雙下跌，國航配售國泰股份，折讓 6.6%。舜宇光學考慮分拆車載光學業務，股價上漲 1.6%。

- 美國 ISM 製造業指數降至 47.9，創 2024 年最大降幅。  
- 美股三大指數上漲，道指升 594 點至 48977 點。  
- 港股恒指高開 155 點，國航股價因減持消息下跌 0.84%。

恒指高開 155 點 快手再升近 2% 心動擬回購漲 4%｜港股開市

心動公司：港幣 4 億的自動回購計劃，回購公司最多港幣 4 億的股份

XD Inc To Buy Back Up To HK$400 Million

Reuters

心動公司計劃回購金額最高達 4 億港元

心動公司（2400.HK）近期股價表現弱勢，日線級別 MACD 顯現死叉形態，小週期均線系統去多轉空，主力資金活躍度持續走低。在接連幾個交易日成交量大幅縮減、大單資金淨流出背景下，短期內板塊補漲預期面臨持續考驗。 盤面上，心動公司股價反覆在近期低位區間窄幅震盪，技術形態上未見明顯止跌轉強信號，無論是 5 日均線還是 10 日均線均已形成壓制之勢，短線輪動邏輯受阻。當前港股科技泛娛樂賽道普遍承受市場資金避險壓力，基本面消息端暫無實質催化與新政策落地，導致場內資金操作依舊以謹慎防禦為主。 從資金流向角度看，儘管有部分短線資金嘗試左側低吸，但量價配合較差，反彈持續動力明顯不足，板塊補漲動能尚未形成持續合力。要想突破現有困局，需依賴基本面改善、新遊戲產品上線或監管環境邊際鬆動等積極因素的帶動。短期盤中的反彈多為短線交易，持續度和高度都有待進一步驗證，因此，板塊能否補漲關鍵還要看量能的持續跟進與核心個股的市場表現。 技術面上，建議投資者重點關注日內 5/10 日均線和前期低點能否形成支撐，若放量突破壓制線且多頭指標同步上行，則有望打開短線反彈窗口。

技術預測

早盤趨勢｜心動公司縮量反覆，板塊能否迎來補漲行情？

Sinolink Securities 的分析師今天對 XD INC 維持了買入評級，並設定了 103.20 港元的目標價。TipRanks 黑色星期五促銷活動，享受 TipRanks Premium 60% 的折扣，獲取您投資所需的數據支持洞察和研究工具。訂閲 TipRanks 的智能投資者精選，通過我們高表現的模型投資組合查看我們的數據，現在也享受 60% 的折扣。XD INC 的分析師共識為適度買入，目標價共識為 85.37 港元

Sinolink Securities Sticks to Their Buy Rating for XD, Inc. (2400)

Tip Ranks

國信證券維持對心動公司（2400）的買入評級

中金公司下調心動公司目標價至 89.5 港元，並下調 2025、2026 年淨利潤預測 13.5% 和 13.1%。儘管《火炬之光》和《心動小鎮》表現良好，但《伊瑟》在東亞表現平淡影響利潤。中金維持 “跑贏行業” 評級，因盈利預測調整及估值溢價考慮。

阿斯達克財經網

《大行》中金降心動公司目標價至 89.5 元  下調盈測

中金公司分析師昨日對心動公司維持了買入評級，並設定了 89.50 港元的目標價。該公司股票昨日收盤價為 69.90 港元。瞭解您的 ETF 人工智能分析師，發現 TipRanks 的 ETF 人工智能分析師如何幫助您做出更明智的投資決策，探索 TipRanks 用户喜愛的 ETF，並查看 ETF 人工智能分析師對您關注的 ETF 所揭示的見解。心動公司的分析師共識為適度買入，目標價共識為 84.78 港元

XD, Inc. (2400) Gets a Buy from CICC

心動公司（2400）獲得中金公司買入評級

今日重點消息

Town Centre Securities PLC

Alibaba HK SDR 5to1

JD HK SDR 10to1

心動

紀要

以下為海豚投研整理的，關於$心動公司(02400.HK) 2025 年上半年財報電話會紀要，財報解讀請移步《心動公司：遊戲頻出 “黑馬”，TapTap 加速賺錢》一、財報核心信息回顧：1、指引： 公司計劃在 2025 年下半年 推出新的遊戲，包括《伊瑟》在國內的上線。同時，2026 年 也有新的遊戲正在籌備之中。未來，公司將持續關注行業新變化，把握新機遇...

心動（紀要）：海外爆發受益於關鍵合夥人迴歸

北京時間 8 月 29 日午間，$心動公司(02400.HK) 發佈了 2025 年上半年業績，整體小超預期，具體體現在 TapTap、盈利能力上。具體來看：1. TapTap 商業化加速：上半年 TapTap 月活雖然增長無波瀾，同比基本持平，可能與上半年流水亮眼的遊戲主要是面向海外。不過單用户對應的廣告收入同比增長 36%，環比增長 23%，由此體現 TapTap 的商業化加速，最終變現效果超出市場預期...

心動公司：遊戲頻出 “黑馬”，TapTap 加速賺錢

心動公司 1H25 火線速讀：上半年業績整體小超預期，具體落在 TapTap、盈利能力上。（圖中 bbg 預期相對滯後，數據偏差較大，建議參考公司指引或海豚君摘錄的部分投行最新預期） 1、TapTap 商業化加速：上半年 TapTap 月活雖然增長無波瀾，同比基本持平，可能與上半年流水亮眼的遊戲主要是面向海外有關。 不過單用户對應的廣告收入同比增長 36%，環比增長 23%，由此體現 TapTap 的商業化加速，最終變現效果超出市場預期。 背後主要是廣告模型的優化，自此提高了 eCPM（參考調研信息 yoy+15%）。 除此之外，上半年還推出了 TapTap PC 版，進一步推廣多端賬號的互聯互通，推動更多的遊戲介入 TapSDK 生態服務，能夠給開發商提供更加全面的用户數據與轉化。 2、遊戲預期內高增長：上半年遊戲部分增長 39%，玩家數、人均氪金額均有增長，除了新遊戲《仙境 RO 初心服》海外上線外，《心動小鎮》以及大調整後流水回春的《火炬之光》都是增量來源。 不過最終收入不及市場預期，海豚君猜測，這裏面的偏差可能與發行海外的部分遊戲以淨額法確認收入（如《初心服》），以及一些遊戲的流水到收入確認比例變動有關。 3、經典 IP 帶來高效運營：相比一款全新的手遊，開發經典遊戲的續作或再運營，能夠用低推廣實現高變現，回顧近一年變化，騰訊、網易都是採取了這種戰略，不僅流水規模創新高，並且盈利水平也拉高了。 落到心動上，上半年遊戲高增長的同時，銷售費用僅同比增長了 7%，且剔除人員開支，純推廣支出還下滑了 3.6%。 此外，經典遊戲還無需過度依賴外部渠道，可自然引導玩家於官服下載、付費等。這同樣使得上半年總額法確認收入的遊戲中，對外支付的渠道分成成本，較去年同期和去年下半年分別下滑了 3pct、1pct。 最終核心經營成本 8.3 億，利潤率 28%，環比提高了 5pct。最終淨利潤 8.11 億，小幅超出公司指引和市場預期。$心動公司(02400.HK)

熱評

$心動公司(02400.HK) 昨晚發了半年度盈喜預告。近兩年心動連番跑出遊戲黑馬，相比前兩年，屬於是狠狠翻身了。與投行預期相比，利潤 beat 更多一點（機構全年預期 12 億 vs 心動上半年 8 億）。同時公司還發布了參投 MiAO 方案，未來有望與 TapTap 合作互贏，再加上游戲板塊資金情緒相對活躍，因此今天屬於是利多扎堆式大漲。1、上半年收入預計 30.5 億，同比 +37%，環比 +10%...

心動 1H25 預告點評：盈喜大漲，超預期在哪？

0805 ｜海豚君重點關注：🐬 宏觀/行業🐬 個股 1、$心動公司(02400.HK) 心動公司發盈喜，預計上半年收入超 30.5 億元（同比增 37%），淨利潤超 7.9 億元（同比增 215%）。業績增長主要因自研遊戲《仙境傳説 M: 初心服》、《心動小鎮》及《火炬之光：無限》表現強勁，帶動收入增長與毛利率改善，同時 TapTap 平台因算法優化收入增長。業績遠超預期...

心動公司 “大喜” 飆升；淘寶將上線全新大會員體系｜今日重要消息回顧

心動華泰六十購A(22482.HK)

長假期利好遊戲股網易或符雙重主要上市標準大行看好心動公司

心動公司（SEHK:2400）在啓動股票回購計劃後的估值評估

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恒指高開 155 點快手再升近 2% 心動擬回購漲 4%｜港股開市

心動公司計劃回購金額最高達 4 億港元

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恒指高開 155 點 快手再升近 2% 心動擬回購漲 4%｜港股開市

心動公司計劃回購金額最高達 4 億港元

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