瑞幸首次宣佈回購
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0327 ｜海豚君重點關注：🐬 宏觀/行業 1、特朗普 26 日週四在社交媒體發文，稱應伊朗政府請求，對伊朗能源設施空襲再推遲十天，至美東時間 4 月 6 日晚 8 時。此前他已從 3 月 21 日的 48 小時最後通牒，先推遲 5 天至 3 月 27 日。但伊朗方面否認主動請求推遲，稱僅為間接信息交換今日頭條。目前情況 4 月 6 日前達成實質協議難度高，延期後仍存軍事反覆可能，地緣風險溢價未...
以下為海豚君整理的古茗 2H25 的財報電話會紀要，財報解讀請移步《古茗：補貼退坡，“茶飲界 Costco” 依然穩健！》
北京時間 3 月 25 日晚間，$古茗(01364.HK) 發佈了 2025 年 H2 業績，整體來説，下半年業績還不錯，和 BBG 的預期相比，除了咖啡品類戰略推廣導致營銷費用階段性投入超預期外，其他核心經營指標基本都是 beat 的狀態。但財報發佈後第二天盤中高開低走，根據海豚君瞭解到的信息，是由於公司此前在小會上和部分機構提前做了溝通，資金獲利瞭解。具體要點如下：1、新店老店齊上陣，營收保持...
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只是一家 “零食搬運工”，還是另有玄機？
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瑞幸咖啡（LKNCY）$瑞幸咖啡(ADR)(LKNCY.US) 於北京時間 2025 年 11 月 17 日下午美股盤前發佈了 2025 年第三季度財報（截止 2025 年 9 月），整體上，三季度在旺季 + 外賣補貼持續的背景下，瑞幸營收環比提速，表現依然非常亮眼，但美中不足的是 “外賣大戰” 導致配送費用飆升的影響在三季度充分體現，拉低了利潤端的表現，但其實也在海豚君的預期之內。1. 開店速度...
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1010 ｜海豚君重點關注：🐬 宏觀/行業 1、在市場整體震盪背景下，今日茶飲板塊逆市上漲，主因 2025 年中秋國慶 “雙節疊加”，假日出行、聚會場景帶動新茶飲門店客流量顯著回升，市場對品牌短期營收修復的預期升温。奈雪、古茗、蜜雪等今日均上漲。🐬 個股 1、$英特爾(INTC.US) 英特爾首次披露 Panther Lake 架構細節，確認採用 RibbonFET 晶體管與背面供電設計，預計...
$古茗(01364.HK) 以下為海豚投研整理的 古茗 FY25H1 的財報電話會紀要，財報解讀請移步《古茗：左手外賣，右手咖啡，“茶飲界 Costco” 又笑了？ 》一、財報核心信息回顧 1. 重要事項提醒：a. GMV 口徑：沿用行業通用的 “商品麪價 + 外賣配送費原價” 口徑。因外賣佔比波動，此口徑可能導致 GMV 增長數據虛高...
北京時間 8 月 26 日晚間，古茗（1364.HK）發佈了 2025 年 H1 業績，由於這是古茗上市後第一次披露半年報，覆蓋的賣方並不多，因此缺少市場一致預期，海豚君認為整體業績還不錯。
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在上篇《古茗：慢就是快！茶飲界也有 “Costco”？》中我們重點對比了蜜雪冰城、茶百道、滬上阿姨和古茗四家茶飲商業模式的區別，並分析了古茗供應鏈的優勢和獨特打法。本篇我們從投資上側重討論：
1）萬店過後，古茗在國內還有多少開店空間？2）上市暴漲 3 倍過後，怎麼看古茗當前的投資價值？
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