國泰中證煤炭ETF

中國神華公告：4 月商品煤產量 4060 萬噸 同比減少 2.9%

中煤能源間接全資設立中煤（綏德）新能源有限公司

國家統計局：4 月規上工業原煤產量 3.9 億噸 同比下降 1.0%

中煤能源 2026 年 4 月商品煤及其他產品產量銷量下降

國家能源投資集團間接全資持股成立國能（赤峯）礦業有限責任公司

中國神華的神東煤業推出智能控制系統

花旗下調中煤能源 2026 年盈利預測

神東煤炭部署煤礦水害檢測設備原型

摩根士丹利上調中煤能源目標價至 17.7 港元

美銀證券上調兗礦能源業績預測及目標價

華泰證券上調兗礦能源目標價及評級

兗礦能源完成發行科技創新債券，總額 20 億人民幣

中國銀行維持兗礦能源集團 H 類股票買入評級

兗礦能源成功發行科技創新債券用於併購籌資

平煤股份在 4 月 29 日盤後 (北京時間) 發佈了 2025 財年年報，實際營收 205 億人民幣 (預期 275 億人民幣)，實際 EPS 0.0935 人民幣 (預期 0.32 人民幣)

平煤股份在 4 月 29 日盤後 (北京時間) 發佈了 2025 財年第 4 季度業績，實際營收 57.16 億人民幣，實際 EPS -0.0195 人民幣

平煤股份在 4 月 29 日盤中 (北京時間) 發佈了 2026 財年第 1 季度業績，實際營收 63.38 億人民幣，實際 EPS 0.0486 人民幣

兗礦能源第一季度淨利潤同比增長 42.14%

山西焦煤在 4 月 28 日盤後 (北京時間) 發佈了 2025 財年第 4 季度業績，實際營收 99.8 億人民幣，實際 EPS -0.041 人民幣 (預期 EPS 0.12 人民幣)

山西焦煤在 4 月 28 日盤後 (北京時間) 發佈了 2025 財年年報業績，實際營收 372 億人民幣 (預期 419 億人民幣)，實際 EPS 0.2115 人民幣 (預期 0.37 人民幣)

南戈壁

南戈壁資源在 2026 年第一季度實現了經營利潤，運營利潤達到 460 萬美元，而去年同期則虧損 1570 萬美元。這一改善得益於對中國煤炭出口量的增加，儘管平均售價從每噸 59.5 美元下降至 54.4 美元，出口量仍增加至 310 萬噸。公司提升了其採礦作業和煤炭加工方法，以提高產品質量，旨在應對中國煤炭行業的市場不確定性

SouthGobi Swings to Operating Profit on Higher Coal Volumes Despite Lower Prices

Tip Ranks

儘管煤炭價格較低，南戈壁因煤炭銷量增加而實現營業利潤

中煤能源

摩根士丹利將中煤能源評級為 “增持”，理由是由於成本控制和煤化工業務的復甦，盈利超出預期。該公司預計，由於海外供應中斷和進口價格上漲，2026 年大陸煤炭價格將略有上升。摩根士丹利將今年的每股收益預測下調 3%，明年的預測下調 2%，同時將目標價從 17.5 港元上調至 17.7 港元

M Stanley Rates CHINA COAL  Overweight, Expects Slight Rise in Mainland Coal Prices This Year

AASTOCKS News

摩根士丹利

MORGAN STANLEY DEP SHS EA REP 1/1000 SHS NON CUM PFD O

MORGAN STANLEY DEP SHS REPSTG 1/1000TH PFD SER Q

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 7.125% PFD E

MORGAN STANLEY NON-CUM DEP SH REP 1/1000 PFD SER I

MORGAN STANLEY 4.875 DEP SHS REP 1/1000 NCUM PFD SR L

MORGAN STANLEY 6.5%DEP SHS REPSTG 1/1000 NON CUM SER P

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 PFD SER 'A'

MORGAN STANLEY DEP SHS REPR 1/1000TH INT PFD SER 'F' FX

MORGAN STANLEY DEP SHS REP 1/1000 NON-CUM PFD STK SER K

摩根士丹利給予中煤能源增持評級，預計今年大陸煤炭價格將略有上漲

中國秦發

中國秦發集團有限公司根據其 2018 年計劃向符合條件的員工授予了 7550 萬股期權，行使價格為每股 3.07 港元，行使期限為 2029 年 5 月至 2036 年 5 月。期權分四個相等的部分歸屬，需滿足 PT. Sumber Daya Energi 的生產目標以及 PT. Trisula Sumber Energi 的及時生產啓動。若未能達到業績目標或員工離職，未歸屬的期權將失效，以此將激勵與長期煤炭產量增長對齊

China Qinfa Grants 75.5 Million Share Options Tied to Coal Output Targets

中國秦發授予 7550 萬份與煤炭產量目標掛鈎的股票期權

兗煤澳大利亞

兗礦能源

昨日收盤，兗煤澳大利亞成交額約 8538 萬港元，在煤炭板塊中交投活躍度位居前列。MACD 日線在零軸上方形成多頭信號，短期均線保持上行趨勢，這一技術形態通常被解讀為中期趨勢偏多格局中的階段性加速信號。近期煤炭板塊整體有所回暖，兗煤澳大利亞作為兗礦能源旗下核心海外煤炭資產，資金關注度持續提升。消息面上，中東局勢持續升温成為今日市場最大的宏觀變量。美軍擬打擊伊朗的消息推動布倫特原油飆升 7.1% 至每桶 126.41 美元，創 2022 年 6 月以來新高。油價的暴漲對替代能源品種形成強烈帶動效應，煤炭作為傳統能源的重要組成部分，價格預期同步上行。同期，兗礦能源（1171.HK）昨日上漲 1.36%，成交額約 6.49 億港元，母公司層面的強勢表現為兗煤澳大利亞提供了情緒支撐。4 月 PMI 中的價格分項顯示成本端壓力依然較大，能源價格上行正在向中下游傳導，煤炭企業有望受益於產品價格的上漲。技術面補充來看，零軸上方的多頭信號與地緣風險推動的能源漲價邏輯形成技術面與基本面的雙重共振。今日關鍵在於油價能否維持在高位以及煤炭板塊能否形成整體聯動上漲。

技術預測

中國海洋石油

中國石油股份

中國海油

中國海洋石油-R

中國石油

PetroCN HK SDR 1to2

盤前趨勢｜兗煤澳大利亞（3668.HK）4/30 油價飆漲帶動能源股，煤炭板塊要起風了？

中國秦發集團有限公司已明確向符合條件的參與者授予的 7550 萬股期權的歸屬條款。這些期權將在 2029 年 5 月 11 日歸屬並可行使，前提是達到特定的業績目標。這一長期股權激勵結構旨在使管理層與利益相關者的利益保持一致，期權授予的其他條款保持不變。中國秦發在能源和資源領域運營，專注於中國大陸和亞洲的煤炭相關業務

China Qinfa Clarifies Long-Term Vesting Terms for 75.5 Million Share Options

中國秦發澄清 7550 萬股期權的長期授予條款

中信證券已將兗礦能源的目標價從 16.18 港元上調至 17.8 港元，維持 “買入” 評級。該公司報告 2026 年第一季度利潤同比增長 42%，達到 39.6 億元人民幣，這主要得益於 29 億元人民幣的煤礦出售。然而，核心利潤同比下降 61%，原因是澳大利亞 Yancoal 的成本上升。該券商預計，隨着煤炭和化工產品價格的上漲，未來幾個季度核心利潤將顯著增加

BOCI Raises YANKUANG ENERGY  TP to HKD17.8, Rating Buy

Yancoal Australia Ltd.

中銀國際將兗礦能源的目標價上調至 17.8 港元，維持買入評級

兗礦能源的股價在發佈積極的財報後上漲超過 6%，2026 年第一季度淨利潤為 40 億元人民幣，同比增長 42%。儘管由於成本上升和煤炭價格下跌，持續利潤下降了 61%，但摩根士丹利和美銀證券的分析師仍維持了樂觀評級，指出由於煤炭價格上漲和需求改善，盈利有潛在恢復的可能。摩根士丹利設定的目標價為 21.9 港元，而美銀證券則為 H 股設定了 17 港元的目標價，為 A 股設定了 24 人民幣的目標價

YANKUANG ENERGY  Jumps Over 6% Post-Results; Favored by M Stanley and BofAS

美國銀行

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHS REP 1/1000TH INT NON CUM PFD QQ

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHS REP 1/1200TH PRF SERIES '5'

BANK OF AMERICA CORPORATION 7.25% NON-CUM PERP CONV PFD SER L

BANK OF AMERICA CORPORATION 5.875%NON CUM DEP SHS REP1/1000TH SER HH

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHS REP 1/1200TH PRF SERIES '2'

BANK OF AMERICA CORPORATION 5% DEP SHS REPR 1/1000TH NON CUM PFD LL

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHARES REP 1/1000TH PERP PFD SER 'E'

BANK OF AMERICA CORPORATION INCOME CAPITAL OBLIG NTS DUE 15/12/2066

BANK OF AMERICA CORPORATION 4.375% DP SH RP 1/1000TH IN NON CU PF NN

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SH REP 1/1200TH PRF SER 1 USD25

BANK OF AMERICA CORPORATION 5.375%DEP SHS REP 1/1000TH NON CUM SR KK

BANK OF AMERICA CORPORATION 6%NON CUM DEP SHS EACH REP 1/1000 SER GG

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHS REP 1/1200 PFD SER 4 USD25

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHS REP 1/1000TH NON CUM PFD SER SS

BANK OF AMERICA CORPORATION 4.125%DEP SH REP 1/1000 PFD SER PP USD25

Bank of America Corp

兗礦能源在公佈業績後股價上漲超過 6%；受到摩根士丹利和美國銀行證券的青睞

BOCI 將中煤能源的目標價從 10.78 港元上調至 11.76 港元，同時維持賣出評級。由於生產成本上升和銷售量下降，儘管實現的煤炭價格有所上漲，該公司 2026 年第一季度的淨利潤同比下降 3%，至 38.65 億元人民幣。BOCI 預計未來幾個季度的盈利將改善，並將 2026-2028 年的盈利預測上調 9% 至 10%

BOCI Raises CHINA COAL  TP to HKD11.76, Maintains Sell

中銀國際將中煤能源的目標價上調至 11.76 港元，維持賣出評級

山西焦煤

中國煤炭能源公司已與其控股股東山西焦煤續簽了關鍵的關聯交易框架，期限為 2027 年 1 月 1 日至 2029 年 12 月 31 日。這些協議涵蓋了煤炭供應、項目設計、融資租賃及相關服務，確保符合香港上市規則。續簽強化了供應鏈的穩定性和財務資源的獲取，但也突顯了對關聯交易的依賴，投資者將對此進行治理和公平性的審查。該股票的最新分析師評級為 “買入”，目標價為 16.00 港元

China Coal Energy Renews Key Connected Transaction Frameworks Through 2029

中煤能源更新關鍵關聯交易框架協議至 2029 年

兗煤澳大利亞宣佈其 2023 年短期激勵計劃中 34,837 個遞延股份權利的歸屬和結算，其中一半以股份形式支付，另一半以現金形式支付。此外，2024 年計劃中的 34,930 個權利也已歸屬，但由於員工離職，部分權利被取消。2024 年計劃中仍有超過 443,000 個權利未歸屬，突顯了公司通過股權掛鈎薪酬來留住關鍵員工的戰略。兗煤運營着大規模的煤炭資產，並在香港和澳大利亞上市

Yancoal Updates Vesting and Cancellations in Incentive Share Plans

兗煤澳大利亞更新了激勵股份計劃中的歸屬和取消情況

國泰中證煤炭ETF(515220.SH)