TRIP ADR US+(K3RD.SG)

激進投資者的壓力以及貓途鷹獎勵計劃的推出將對貓途鷹（TRIP）投資者產生怎樣的影響

貓途鷹的投資敍述受到激進投資者的影響，以及貓途鷹獎勵計劃的推出。激進投資者的參與可能會增加對盈利能力和資本配置的審查，而獎勵計劃旨在提升用户參與度和變現能力。儘管潛在收益存在，但貓途鷹品牌的持續流量壓力仍然是一個風險。該敍述預計到 2028 年收入為 23 億美元，盈利為 1.446 億美元，公允價值為 18.16 美元，具有 19% 的上行空間。社區的公允價值估計存在差異，突顯了對貓途鷹未來的不同看法

11 月 23 日休閒類股票研究

MarketBeat 強調了七隻值得關注的休閒股票：Airbnb、皇家加勒比郵輪、嘉年華、攜程集團、挪威郵輪、維京郵輪和凱撒娛樂。這些股票以其高交易量和潛在增長而聞名，提供休閒和可自由支配的服務。它們對經濟變化敏感，因此在經濟擴張期間，雖然風險較高，但可能帶來豐厚的回報

攜程（紀要）：4Q 旺季營銷投入會繼續走高

以下為海豚君整理的 $攜程網(TCOM.US) FY25Q3 的財報電話會紀要，財報解讀請移步《攜程：靜待海外利潤釋放時》一、財報核心信息回顧二、財報電話會詳細內容 2.1 高管陳述核心信息 1. 市場需求旺盛：全球旅遊業蓬勃發展，旅行熱情高漲。旅遊需求全面激增，主要由中國國內旅遊的強勁活力和出境遊的穩步回升帶動。旅行者們正積極探索新目的地，追求真實、深度的文化體驗...

攜程：靜待海外利潤釋放時

11 月 18 日早美股盤後，$攜程網(TCOM.US) 公佈了 2025 財年 3 季度財報，本次業績表現依然穩健，收入和利潤都比預期稍好，具體來看：1、整體業績依然穩健：大數上，本季攜程集團整體淨收入約 183 億元（剔除營業税），同比增長 15.4%，增速環比略有放緩、但仍稍高於市場預期的 14.5%，增長依然穩健。利潤上，加回股權激勵後的調整經營利潤為 62 億，同比增長 13%，比公司指引的 58~59 億稍高...

攜程 3Q25 火線速讀：整體來看，攜程本季表現依然大體穩健，好於市場預期。趨勢上，增長保持平穩，但仍因費用投入較高，利潤增速仍稍跑輸營收，具體來看： 1、增長: 總收入同比增長 15.4% 到 183.4 億，環比略有降速，但仍稍好於預期。細分來看，主要是佔比最大的酒店業務增長環比放緩約 3pct，部分被票務業務的輕微提速所抵消。更有意義的分板塊增長情況需關注電話會中的交流。 2、毛利潤：主要由於結構上，毛利率較低的海外業務佔比走高，本季整體毛利率依然同比收縮約 0.7pct，導致毛利潤同比增加 14.5%，稍低於收入增速，但仍好於彭博一致預期。 3、費用和利潤：同樣主要由於海外業務的投入，本季費用也保持着相對高增長（+ 16.7% yoy），高於收入和毛利潤的增速。其中主要是營銷費用增長近 24% 的帶動。 由此，在毛利率略收窄，而費用支出擴張的情況下，本季調整後經營利潤同比增長 13%，依然處於利潤率收縮期。但趨勢上，利潤率收縮的幅度相比前兩個季度已有收窄，也比公司先前的指引要好些。$攜程網(TCOM.US) $攜程集團-S(09961.HK)