奈飛一倍做空 ETF

比爾·阿克曼重新做多 Netflix。

他早在 2022 年就以每股約 350 美元的價格首次投資$奈飛(NFLX.US)。投入 11 億美元。

幾個月後，他以 40% 的虧損賣出，損失了 4 億美元。

他用這筆錢買入了谷歌，表現不錯，但與此同時，Netflix 從低點上漲了 650%。

當時，他説從這次經歷中吸取的教訓是，他更相信自己的直覺並做出決策，無論結果如何。

該股現已下跌 50%，他又回來了，他的邏輯如下：

“展望未來，我們預計 Netflix 將以兩位數的增長率複合增長收入，內容成本的增長將慢於收入，從而推動利潤率持續擴張。結合強勁的回購計劃，我們估計盈利應以接近每年 20% 的速度複合增長。我們認為該公司當前的估值倍數對於一傢俱有如此強勁增長前景和主導市場地位的企業來説，存在顯著折價。”

來源：amit

$奈飛(NFLX.US) 今年上半年，Netflix 交出了兩份不太匹配的數據：前兩個季度的總收入約為 248.1 億美元，同比增長 14.7%；同期會員觀看時長超過 970 億小時，但僅增長了 2%。粗略計算總營收除以總觀看時長的結果顯示，Netflix 的 “每小時營收” 增加了約 12.5%。用户今年的觀看量並沒有比去年多很多，但 Netflix 從每次觀看中收取的費用明顯增加了。2025 年，Netflix 營收增長 16%，營業利潤率從 26.7% 上升至 29.5%，付費會員數突破 3.25 億。對於 2026 年，公司預計營收將增長 13% 至 14%，營業利潤率將升至 31.5%，全年營業利潤增長將超過 20%。第二季度營收增長 13.4%，第三季度指引進一步放緩至 11.7%。這並非衰退。Netflix 只是正從快速用户擴張階段步入成熟增長階段：營收增速放緩，但利潤仍在以更快的速度增長。這也是我不恐慌的原因。市場正在忽視 Netflix。是的，提供與 Netflix 相同服務的平台越來越多，但 Netflix 仍然是其行業的領導者，數據依然支持這一點。@Captain's Treasure

Nvidia 一直在大手筆支出，投資其客户，以下是其中一些值得注意的案例：

1. Intel：2025 年 9 月 18 日投入 50 億美元

2. CoreWeave：2026 年 1 月投入 20 億美元

3. Marvell Technology：2026 年 3 月 31 日投入 20 億美元。

Nvidia 口袋裏有鉅額自由現金流，2025 年約為 432.1 億美元，年初至今為 625.6 億美元，他們確實有能力花費。表面上看，Nvidia 似乎正試圖加強 AI 生態系統。但也有人認為，Nvidia 正在參與一種循環經濟體經濟，資金僅僅在他們內部流轉，唯一在膨脹的是 AI 泡沫，而非實體經濟。$英偉達(NVDA.US)$奈飛(NFLX.US)

幾個月來第一個真正的生機跡象 $奈飛(NFLX.US) 👀

我不怪伊朗對特朗普持懷疑態度。2025 年 6 月 22 日，美國轟炸了伊朗的 3 個核設施；隨後在 2026 年 2 月 28 日，伊朗又遭到以色列和美國的聯合攻擊。這兩起事件發生時，美國正與伊朗進行談判。美國和伊朗於 2026 年 6 月簽署了一份停火諒解備忘錄（MOU），但美國隨即再次開火，並聲稱伊朗違反了停火協議。目前，伊朗更傾向於與阿曼談判，因為阿曼讓他們感到更值得信賴。自停火消息傳出以來，油價持續下跌，從峯值約 126 美元/桶跌至 70 美元/桶。但隨着伊朗表示正在與阿曼達成協議，且在美國 “表現良好” 之前不會開放霍爾木茲海峽，油價已回升至約 78 美元。不確定伊朗如何指望最不穩定的美國總統能做到這一點，這意味着油價將保持高位！$英偉達(NVDA.US)$奈飛(NFLX.US)

$奈飛(NFLX.US)

Netflix：基本面強勁，技術面被錯誤定價？

Netflix 第二季度後的疲軟表現，對於期權賣方來説顯得越來越有吸引力。第二季度營收同比增長 13%，至 126 億美元，而營業利潤率保持在強勁的 33.4%。2026 財年指引顯示營收為 510 億-514 億美元，營業利潤率為 31.5%，自由現金流約為 125 億美元，同時廣告收入預計將翻一番。（來源：Q4 Capital）

Joel Phua 的觀點很有説服力：Netflix 選擇性直播策略可以推動用户參與度、廣告收入和訂閲用户增長，且不會像其他地區那樣陷入破壞利潤率的體育版權承諾中。（來源：FSMOne）

估值：在約 74 美元的價格交易時，該股的市盈率倍數顯著低於其歷史區間，而 2026 財年的盈利和自由現金流仍在增長。市場似乎正在計入結構性放緩的增長。

技術面：在財報後拋售之後，71-74 美元區域是一個重要的支撐區。如果有效跌破 70 美元，看漲格局將減弱；若能收復 80-85 美元，則動能將改善。

期權賣方觀點：與其追逐反彈，不如在 65-70 美元附近賣出現金擔保看跌期權（Cash-Secured Puts），這是一種有吸引力的入場策略：在準備以提供更大安全邊際的估值持有基本面更強勁的 Netflix 的同時，收取權利金。

不構成投資建議。

$奈飛(NFLX.US) Netflix 目前處境艱難，當前跌幅為 -12.19%，市場價格為 73.69，而我的平均成本為 83.963。近期的價格走勢疲軟，但我保持耐心，着眼於長期視角，而不是對短期波動做出情緒化反應。我將繼續密切關注基本面和估值，如果投資邏輯依然成立，我準備在波動中持有。 📉💪

$奈飛(NFLX.US) Netflix 絕對是在考驗我的耐心 😭 跌幅達 12.98%，我的平均成本為 $83.96，而市場價格約為 $73.04。📉

我仍然持有並保持耐心。長期故事依然有趣，但這次回撤很好地提醒了我，即使是強大的公司也會經歷痛苦的回調。現在的問題是是繼續持有、補倉還是等待更明確的反轉信號。👀

期待看到更清晰的前進路徑，加油

波音在經歷了 737 Max 2 致命墜機（2018 年和 2019 年）以及導致 2024 年中空中艙門脱落的問題後，正從其在質量控制方面的最深危機中緩慢復甦。最新發布的 2026 年第二季度財報顯示，其營收增長至 246 億美元，表現令人鼓舞，但由於尚未交付的總統專機（Air Force One）成本超支達 2.8 億美元，利潤未達預期。波音贏得了建造 2 架總統專機的合同，價格為 39 億美元（2018 年），但似乎他們低估了成本，必須承擔超出合同價格的每一美元費用。我想知道波音是如何進行成本評估的（這又是另一個質量問題），不僅沒有讓他們獲得任何利潤，反而造成了影響季度收益的損失！$波音(BA.US)$英偉達(NVDA.US)$奈飛(NFLX.US)

自 2025 年初以來，Kospi 指數已上漲超過一倍（2025 年初為 2399 點，截至 7 月 28 日為 6023 點），這是前所未有的現象，預計將出現回調。指數的上漲是由散户利用借入資金進行槓桿交易驅動的，這並不健康。Kospi 主要由 SK Hynix 和 Samsung 組成，這兩家公司因 HBM 產品而股價飆升。SK Hynix 佔據約 58% 的市值份額，Samsung 佔 40%。目前沒人能準確預測 Kospi 會跌到多低。目前，SK Hynix 的美股 ADR 價格低於其 IPO 發行價 149 美元，甚至可能進一步下跌。$SK海力士(SKHY.US)$英偉達(NVDA.US)$奈飛(NFLX.US)

$奈飛(NFLX.US) 這不是我今天想要的結果，但每一次投資之旅都有起伏。📉 目前持有 Netflix (NFLX)，虧損 -16.52%，平均成本為 83.963，而當前市場價格為 70.090。雖然短期表現令人失望，但我的信念沒有改變。市場波動是投資的一部分，我選擇保持耐心，而不是情緒化反應。我將繼續監控 Netflix 的基本面和長期增長潛力。有時最大的回報來自於在最艱難的時期堅持持有。💪📺

英特爾財報營收達 161.3 億美元，同比增長 25%。然而，該股在財報公佈後盤後交易中上漲 15%，但在上週五的市場交易中下跌 8%。CNBC 的吉姆·克萊默在該股下跌前曾為其背書。下跌的原因是調整後 GAAP 虧損高達 110 億美元，另一個原因是今年股價已累計上漲 150%，在此價位上，投資者已定價了大量利好消息，一旦有壞消息出現，就會戳破泡沫。$英特爾(INTC.US)

$奈飛(NFLX.US)增加了我的 Netflix (NFLX) 多頭倉位，因為我對其長期增長仍保持強烈信心。儘管股價接近歷史高點，Netflix 仍通過穩定的用户增長、改善的盈利能力、強勁的自由現金流以及廣告支持層級的成功貨幣化持續交付成果。該公司還受益於全球內容庫、獨家原創內容以及不斷擴展的現場體育和娛樂活動，這些都有助於加強用户參與度。雖然估值並不便宜，但我認為其執行力、定價權以及產生可持續收益的能力足以證明長期持有該股票是合理的。我對 Netflix 創造股東價值的能力充滿信心，並將繼續密切監控未來的業績。

我期待這三家本地銀行的業績。鑑於中東持續的不確定性以及資金從芯片股輪動，股價可能會因淨新增資金和財富管理收入的增長而受益。

📢 𝐉𝐔𝐒𝐓 𝐈𝐍: $奈飛(NFLX.US) Netflix 發佈高級票據發行以再融資 2026 年債務 - SEC 文件

中國向市場投入 500 億元只是託底，並非根本解決之道。這對反彈有利，但我不會僅憑國家買入就追高港股的陽線。我會觀察它能否撐過本週。

如果我説我不擔心 Netflix 過去一年的股票表現，那就是在撒謊。然而，每股收益（EPS）仍在強勁增長。人們喜歡 conveniently 説增長正在放緩，因為他們把 WBD 交易中的分手費也算進去了，但如果我們排除這筆一次性付款，Netflix 的增長依然完整，廣告部分也有增長空間。