Paramount Skydance Corporation - CL B

$奈飛(NFLX.US) 今日上漲 +6%。投資者現在押注它會輸給 $Warner Bros. Discovery(WBD.US) 和 $Paramount Skydance Corporation - CL B(PSKY.US)。

$Warner Bros. Discovery(WBD.US)（上漲 4.4% 至每股 29.50 美元）可能進一步上漲，因為$Paramount Skydance Corporation - CL B(PSKY.US) 將其出價提高至此前提交的每股 30 美元現金報價之上。$奈飛(NFLX.US) 每股 27.75 美元的報價（每股 23.25 美元現金 + 每股 4.50 美元股票）被$Warner Bros. Discovery(WBD.US) 董事會認為更優，因為它排除了即將剝離的全球網絡業務，NFLX 估計這部分業務價值每股 3 美元。PSKY 每股 30 美元的現金報價是針對整個公司，包括全球網絡業務。考慮到 NFLX/派拉蒙流媒體業務合併後的行業集中度較高（約 36%），NFLX 的報價面臨監管障礙。

不出所料，派拉蒙已對$Warner Bros. Discovery(WBD.US) 發起每股 30 美元的敵意現金收購要約，相比$奈飛(NFLX.US) 每股 27.75 美元的要約（每股 23.25 美元現金加 4.50 美元$奈飛(NFLX.US) 股票），該交易的監管問題將少得多。具體而言，由埃裏森家族支持的$Paramount Skydance Corporation - CL B(PSKY.US) 要約比$奈飛(NFLX.US) 要約多提供 180 億美元現金，且可能比$奈飛(NFLX.US) 要約更快完成。重要的是，$Paramount Skydance Corporation - CL B(PSKY.US) 要約針對的是 WBD 的全部資產，包括正在剝離的全球網絡業務，而$奈飛(NFLX.US) 要約則對 WBD 全球網絡業務的剝離估值為每股 3 美元。我們預計這將導致$奈飛(NFLX.US) 對$Warner Bros. Discovery(WBD.US) 的收購報價進一步提高。