汽車制造商

特斯拉

三花智控

機器人

深度

格力電器

美的集團

海信家電

三星電子

海爾智家

2 倍做空特斯拉 ETF - GraniteShares

2 倍做多特斯拉 ETF - Direxion

2 倍做空特斯拉 ETF - Tradr

XI二南特斯-U

南方兩倍做多特斯拉

南方兩倍做空特斯拉

2 倍做多 TSLA ETF - GraniteShares

關注人形機器人產業鏈，就無法繞過三花智控，為了理解公司的硬核實力所在，我們對三花做了一番梳理，本篇作為第一篇，首先針對公司的業務成長史，以及它到底生產的是何種產品這兩個問題，記了一番 “流水賬”，希望以此為脈絡作為研究這家制造業龍頭的敲門磚。

三花智控：生意不起眼，憑什麼總能抓住風口？ 

關注人形機器人產業鏈，就無法繞過三花智控。尤其是特斯拉 Optimus 距離量產階段越來越近，三花智控作為特斯拉的核心 Tier One 供應商，與特斯拉在人形機器人業務上的關聯性越來越強。回顧三花智控的成長史，從上世紀 70 年代至今，公司從一家近乎手工作坊的鄉村企業，成長為全球化的製冷及汽車精密零部件龍頭，並仍在新的領域攻城略地，可以説是中國大陸製造業成長的典型案例。那麼三花智控成長至今依靠的是何種能力？未來在開拓新的市場領域的過程中，這些能力是否還能使得企業維持長期的競爭能力？

三花智控：生意不起眼，憑什麼總能抓住風口？

速騰聚創

福萊新材

奧比中光-UW

阿勒格尼

霍尼韋爾

華依科技

禾賽科技

禾賽-W

柯力傳感

凌雲股份

博世

漢威科技

芯動聯科

小鵬汽車

小鵬汽車-W

站在 25 年 OpenAI 所代表的人工智能已有三年、產業風風火火投 AI 之際，海豚君通過最近幾篇分析認為，26 年 AI 關鍵是看算力降本、AI 投入在軟件和硬件兩側落地。且新硬件落地的機會才是真正的增量機會。這邊，特斯拉 Optimus 量產時間正越來越近，人形機器人有望成為承載 AI 智能的主要載體，並且深刻改變人類的交互和生產力方式。基於此，海豚君啓動了對機器人產業鏈的研究。本篇為第一篇...

人形機器人：才是 AI 全村的希望？

地平線

英偉達

蔚來-SW

比亞迪股份

博伊德賭場

蔚來汽車

比亞迪

比亞迪股份-R

比亞迪(ADR)

2 倍做多英偉達 ETF - GraniteShares

南方兩倍做多英偉達

南方兩倍做空英偉達

英偉達期權收益策略 ETF - YieldMax

1 倍做空英偉達 ETF - Direxion

2 倍做多 NVDA ETF - T-Rex

2 倍做空 NVDA ETF - T-Rex

HYDD

地平線，高階智駕版英偉達平替？

BYD HK SDR 10to1

地平線機器人-W

地平線：智駕 “國產平替芯”，能扳倒英偉達嗎？

理想汽車

財報

理想汽車-W

MBGYY

寶馬

BMWYY

微軟

蘋果

2 倍做多 MSFT ETF - GraniteShares

MSFO

微軟每日 1 倍做空 ETF - Direxion

微軟每日 2 倍做多 ETF - Direxion

MSFX

MSFY

計劃在未來的 3~5 年內，讓理想汽車成為具身智能領域表現最好的企業

Mercedes-Benz Group AG

BAYERISCHE MOTOREN WERKE AG ADR EACH REPR 0.33333 SHS SPONSORED

YieldMax MSFT Option Income Strategy ETF

T-Rex 2X Long Microsoft Daily Target ETF

Kurv Yield Premium Strategy Microsoft MSFT ETF

理想（3Q25 紀要）：讓車變成物理世界的具身智能

蔚來

紀要

北美建築

Organovo控股

VIVS

零跑汽車

小米集團-W

極氪

小米集團-WR

小米集團(ADR)

HXXD

有信心在四季度實現季度盈虧平衡

VivoSim Labs

Quanex Building Products

Xiaomi HK SDR 2to1

蔚來（3Q25 紀要）：預計 2026 年賣車毛利率 20%，全年實現 Non-GAAP 盈利

富途控股

卡姆登國家銀行

富途控股-W

BMNR

SBET

KONG

2 倍做空美國國債 ETF - ProShares

美國電話電報

伯克希爾哈撒韋-B

伯克希爾哈撒韋-A

南方兩倍做多伯克希爾

以下為海豚君整理的$富途控股(FUTU.US) 3Q25 財報電話會紀要，當季度詳細業務數據可前往長橋 APP-個股 - 全景 - 業績構成查看。一、財報核心信息回顧 1. $富途控股-W(03588.HK) 公司本季度總收入達到 64 億港元，同比大幅增長 86%，主要受經紀業務、利息業務及其他服務收入全面增長推動。2. 經紀佣金及手續費收入增至 29 億港元，同比增長 91%，環比增長 13%...

BitMine Immersion Tech

SharpLink Gaming

Formidable Fortress ETF

Reliance

AT&T INC 5.000% DEP SHS REP 1/1000 PERP PFD SER A

AT&T INC DEP SHS EACH REP 1/1000TH PERP PFD SER C

富途（3Q25 紀要）：Crypto 交易飆漲，香港仍是新客主力

百度

百度-SW

K3SD

百度集團-SWR

騰訊控股

MAAS

HBUD

騰訊控股-R

HTCD

騰訊控股(ADR)

騰訊控股(ADS)

以下為海豚君整理的 $百度(BIDU.US) FY25Q3 的財報電話會紀要，$百度-SW(09888.HK) 財報解讀請移步《 百度，猛貼 AI 講故事，真能救活自己嗎？》一、財報核心信息回顧 1. $百度集團-SWR(89888.HK) AI 收入貢獻佔比已達 40%：三季度，直接與 AI 相關的收入實現近 100 億，這已經達到總營收的 40%...

BIDU ADR US

Maase 

Baidu HK SDR 10to1

Tencent HK SDR 10to1

百度（紀要）：AI 原生營銷是未來第二曲線

聲網

$百度(BIDU.US) 三季度業績於 2025 年 11 月 18 日港股盤後放出，整體看符合預期，通過詳細披露 AI 收入的動作，看的出來公司急切想撕掉傳統標籤、全面開講 AI 新故事的決心。具體來看（只討論百度核心）：1. AI 收入貢獻佔比已達 40%：三季度，直接與 AI 相關的收入實現近 100 億，這已經達到總營收的 40%...

C3.ai

猛貼 AI 講故事，百度真有救嗎？

零跑

高通

TOP船務

2026 年海外銷量目標 10 萬至 15 萬輛

零跑（3Q25 紀要）：2026 年銷量目標 100 萬台，淨利潤目標 50 億

Truist Financial 下調特斯拉目標價格

特斯拉 2025 年 Q4 交付不及預期

特斯拉年度銷售下降 8.6% 馬斯克轉向自動駕駛技術

特斯拉 2025 年儲能裝機量目標為 46.7 吉瓦時

特斯拉公佈四季度交付量 418227 輛，面臨激烈競爭

特斯拉在歐洲部分市場銷量大幅下跌挪威銷量大增

特斯拉公佈 2025 年第四季度及全年交付數據，銷量不及預期並失去全球電動車銷量冠軍頭銜

特斯拉盤前股價上漲 2%

特斯拉 2025 年交付 1,585,279 輛 Model 3/Y

特斯拉 2025 年全年汽車交付量 164 萬輛超市場預期

特斯拉第四季度儲能產品部署 14.2 吉瓦時

特斯拉第四季度其他車型交付量公佈

特斯拉第四季度總產量 434,358 輛

特斯拉第四季度其他車型產量為 11,706 輛

特斯拉第四季度 Model 3/Y 交付量不及預期

特斯拉減少與 L&F 供應合同因 Cybertruck 需求疲軟

特斯拉在西班牙汽車銷量下降

特斯拉 FSD 完成 2732 英里全程無接管橫穿美國

馬斯克就白銀供應風險發出警告

特斯拉 12 月瑞典新註冊量同比下降 70.6%

Lavoro

Brand Engagement Network

Netclass Tech

Eason Tech

ChowChow Cloud

BUUU

21Shares 2x Long Dogecoin ETF

GLOBA TERRA ACQUISITION CORPORATION COM USD0.0001 CL A (SUB/RTS)17/06/2030

AgEagle Aerial

ParaZero Tech

置頂新聞

置顶新闻

特斯拉第四季度交付量下降 16%，而能源存儲創下新紀錄

特斯拉 (TSLA.US) 2025 年第三季度業績電話會

特斯拉 (TSLA.US) 2025 年第二季度業績電話會

特斯拉（TSLA.US）2025 年第一季度業績電話會

特斯拉（TSLA.US）2024 年第四季度業績電話會

特斯拉（TSLA.US）2024 年第三季度業績電話會

BYD Company Limited

BYD Company

Ferrari

Suzuki

Thor Industries

Winnebago Industries

Geely Auto

Phoenix Motor

Tesla

Toyota Motor

風格得分

成長得分

營業收入同比

凈利潤同比

價值得分

市凈率

股息率

規模得分

市值得分

市值

營業收入得分

營業收入

特斯拉(TSLA.US)

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