特斯拉推出 “精簡版” Model 3 與 Model Y 後，再次成為市場焦點。儘管新車型售價仍高於 3 萬美元的承諾，分析師 Gene Munster 對降價舉措表示讚賞，認為這將有助於實現 2026 年 16% 的交付量增長目標。Wedbush 分析師 Dan Ives 指出，低價車型是特斯拉恢復季度交付量目標的重要一步，尤其在電動汽車税收抵免政策到期後。

是 “神操作” 還是 “小打鬧”？華爾街熱議特斯拉廉價版 Model3/Y

美國已批准英偉達向阿聯酋出口數十億美元的芯片，這是實施一項有爭議協議的第一步。根據 5 月份達成的雙邊人工智能協議，美國商務部向英偉達頒發了出口許可證。阿聯酋已制定在美國進行對等金額投資的計劃，隨後獲得美國政府批准。具體的出口價值和投資金額未被透露。

美國據悉批准英偉達向阿聯酋出口數十億美元芯片

谷歌母公司 Alphabet 計劃在未來兩年內在比利時投資 58 億美元用於雲計算和人工智能基礎設施建設。這項投資將擴建其在 Saint-Ghislain 的數據中心，並新增 300 個全職崗位。Alphabet 還與當地能源供應商達成協議，建設新的風電場以提供清潔能源。該公司預計 2026 年資本開支將達到 1110 億美元，顯示出其在全球 AI 領域的持續佈局。

谷歌母公司 Alphabet 繼續砸錢布局 AI：未來兩年將在比利時投 58 億美元

CoreWeave 首席執行官 Michael Intrator 稱，Meta、微軟、亞馬遜、谷歌等科技巨頭正在大舉採購基礎設施服務客户，這是真實需求驅動的” 根本性基礎設施建設”。在如此大規模的基礎設施建設過程中，” 看到合作伙伴關係並不罕見，因為人們試圖為消費者提供基礎設施服務”，這種動態在其他市場也會出現。

Coreweave CEO 反駁 “AI 閉環”：大公司都在砸基建，哪來的循環，這都是需求

美國銀行的研究顯示，谷歌的人工智能助手 Gemini 在 9 月用户流量顯著增長，主要受 Nano Banana 生圖模型的推動。該工具使 Gemini 在應用商店中短暫登頂。Gemini 的全球日均網絡流量環比激增 54%，而 ChatGPT 僅增長 4%。在美國市場，Gemini 流量環比增長 37%，同比飆升 124%。移動端數據顯示，Gemini 新增用户 800 萬，顯示出人工智能應用的快速增長。

美銀：Gemini 流量因 AI 生圖激增，谷歌與 OpenAI 的 AI 爭霸再獲籌碼

比特幣和狗狗幣上漲，而以太坊和 XRP 保持穩定。比特幣反彈至約 122,000 美元，儘管未平倉合約減少，表明空頭交易者正在平倉。全球加密貨幣市場總市值上升至 4.20 萬億美元。分析師 Julio Moreno 表示，比特幣可能會繼續上漲，尚未見頂。以太坊的支撐位至關重要，如果無法維持，可能會出現下跌。標準普爾 500 指數和納斯達克也創下歷史新高，因美聯儲會議紀要引發的通脹擔憂

比特幣和狗狗幣價格上漲，而以太坊和 XRP 則保持橫盤狀態；分析師指出，比特幣的價格高點仍未 “在可預見的未來”

港股開盤，恒指開漲 0.12%，科指開漲 0.41%；恒生銀行開漲近 15%，中銀香港、滙豐控股跌 2.8%。

Sam Altman 透露，OpenAI 未來幾個月將有更多激進的基礎設施押注，旨在應對下一代 AI 模型催生的龐大需求。分析認為，這些交易以 “交叉持股” 模式為核心——芯片巨頭通過投資或股權承諾換取 OpenAI 訂單，形成一種 “AI 閉環經濟”。

英偉達、甲骨文、AMD 只是開始？Altman：OpenAI 還會有更多大交易

日元和歐元同步走弱，疊加美聯儲官員反駁激進降息預期的言論，正在為美元提供多重支撐。目前，美元兑日元正創下今年以來最長的連漲紀錄，市場對歐元的看空敞口達到了一個月來的最高水平。

一片看空聲中，美元的 “意外反彈” 正在進行中

市場逢低買盤湧入，推動美股週三強勁反彈，標普、納指收復前一日的全部失地。市場對 AI 的熱情再次蓋過了對其泡沫的擔憂，納指史上首次收於 23000 點上方。芯片股領漲，英偉達反彈 2.2%、逼近歷史高位，AMD 大漲超 11%。戴爾漲超 9%。

早餐 | AMD 三日累計大漲 43%，英偉達參投馬斯克 xAI

黃金市場的參與者分為金融和非金融兩類，金融需求雖佔比小但波動劇烈，主導價格趨勢；非金融需求佔比較大，主要提供支撐。ETF 流入重新主導，關注降息路徑，COMEX 期貨持倉與金價脱節，滬金溢價由正轉負，顯示非美地區投資降温。整體來看，黃金市場需求結構複雜，參與者動機多元。

誰在主導這輪黃金新高？滬金溢價由正轉負，西方 ETF 資金主導

在全球地緣政治與經濟風險交織的背景下，投資者紛紛湧入貴金屬尋求避險，不僅將黃金推上 4000 美元歷史高位，更引爆了白銀和鈀金的強勁漲勢，其中白銀因其工業屬性表現尤為突出，年內漲幅 67% 甚至超越黃金。分析師認為，在避險情緒和央行持續購金的支撐下，此輪貴金屬牛市短期內難見頂，漲勢或將延續至 2026 年。

“沸騰” 的貴金屬：黃金破 4000，白銀直逼 50，鈀金大漲 10%

國信證券發佈研報指出，自 9 月以來，黃金價格大幅上漲，倫敦現貨黃金逼近 4000 美元/盎司。報告分析了黃金市場的長期支撐因素，包括全球貨幣信用體系重構、去美元化趨勢及央行購金等，認為黃金的長期牛市趨勢將持續。短期內，儘管上漲動能有所釋放，但美聯儲寬鬆政策及地緣政治風險將繼續推動金價維持高位震盪。

國信證券：未來黃金怎麼看？

10 月以來，黃金（黃線）飆升的同時，美元並未走低，而是罕見的同漲（藍線）。 顯然，黃金走高的背後，投資者要對沖的不只是美元走弱，美國財政危機，事實上歐美其他國家的財政同樣不佳，比如怎麼換總理都不行的法國。

罕見！美元黃金同漲

美聯儲公佈 9 月會議紀要，顯示多數官員支持年內進一步降息，經濟預測中 9 人支持降息 50 個基點。美股表現強勁，標普 500 和納指創新高，國際金價突破 4000 美元，現貨黃金漲 1.44%。

智通港股早知道 | 美聯儲會議紀要：多數官員支持年內進一步降息 國際金價突破 4000 美元大關

這一輪 “AI 狂潮” 與 2000 年的 “互聯網狂潮” 最大的區別是：這一次美國科技股有業績。 如圖所示：標普 500 科技板塊的業績（灰線代表動態 EPS）與股價（紅線）的上升同步，這與 1999 年-2001 年不同。 法興銀行認為，終結科技股牛市的條件是以下三個： -美聯儲啓動加息，且加息三次以上； -信用債息差開始擴大； -美國 ISM 製造業指數達到 60（意味着更廣泛的經濟回暖）

這一次，真的不一樣？

谷歌在美國聯邦法院聽證會上表示希望繼續捆綁 Gemini AI 服務與其熱門地圖和視頻應用，以回應美國司法部的禁令提議。谷歌律師強調公司在人工智能市場並未獲得壟斷地位，且法院未認定其地圖或 YouTube 為壟斷產品。儘管梅塔法官已裁定谷歌在搜索及廣告業務中存在壟斷行為，谷歌仍反對將禁令擴展至 Gemini。YouTube 和谷歌地圖在各自市場中佔據主導地位。

谷歌力爭保留 “Gemini+YouTube+Maps” 捆綁權 回擊美國司法部禁令

標準普爾 500 指數上漲 0.58%，達到 6,753.72 點，納斯達克綜合指數因科技股上漲而跳升 1.12%，達到 23,043.38 點。道瓊斯指數持平，報 46,601.78 點。由於政府停擺和對美聯儲降息的預期，黃金價格突破每盎司 4,000 美元，受到避險買盤的推動。停擺影響了經濟的可見性，交易員對關鍵經濟數據發佈可能延遲表示擔憂，這可能會影響未來美聯儲的決策和社會保障的調整

今日股市：市場走勢分化，科技股推動上漲，黃金突破 4000 美元

美元反彈導致風險偏好降温，美聯儲官員因通脹擔憂對降息持謹慎態度，新興市場貨幣普遍承壓。週三，新興市場貨幣小幅下跌，拉丁美洲貨幣表現堅挺，而中歐和東歐貨幣普遍走弱。美元創下自 9 月 19 日以來最長連漲紀錄，黃金價格飆升至每盎司 4000 美元上方。智利比索表現優於其他新興市場貨幣，哥倫比亞通脹率攀升至七個月高點。波蘭意外降息，導致波蘭茲羅提成為表現最差的貨幣。

美元連漲與美聯儲審慎表態壓制風險偏好 新興市場貨幣普遍承壓

英偉達首席執行官黃仁勳在接受 CNBC 採訪時對埃隆·馬斯克的 xAI 表示了熱情，稱他唯一的遺憾是沒有投資更多。黃仁勳強調了英偉達在人工智能領域的持續投資以及向生成式人工智能計算的轉型。他指出，為人工智能公司建立基礎設施的重要性，並提到資金可以來自公司和消費者。他還回顧了過去的投資，表示希望自己能在像 CoreWeave 這樣的初創公司上投資更多。在這些發展背景下，NVDA 的股價正在上漲

黃仁勳希望英偉達能為埃隆·馬斯克的 xAI 提供更多資金：‘想參與他所做的一切’

Joby Aviation Inc (JOBY) 的股價下跌了 8.14%，至 17.37 美元，此前該公司宣佈以 16.85 美元的價格進行 5.14 億美元的公開股票發行，較其前一交易日收盤價低 11%。這一下跌是在特斯拉最近專注於汽車的活動後，市場對電動垂直起降（eVTOL）飛機的熱情減退的背景下發生的。儘管美國市場上漲，Joby 的股票仍面臨因稀釋和支持製造及認證工作所需現金的擔憂而施加的壓力。投資者現在正在關注此次發行對 Joby 財務狀況的影響

今日股市：Joby 在折價發行後股價下跌，特斯拉的熱潮逐漸消退

芯片股領漲，英偉達反彈 2.2%、逼近歷史高位，AMD 大漲超 11%。戴爾漲超 9%。兩年期美債收益率漲超 2 個基點，在美聯儲會議紀要發佈後刷新日高。日元五連跌、日內跌 0.57%。比特幣一度反彈至 12.4 萬美元，抹去週二大部分跌幅。黃金突破 4000 美元，白銀日內一度漲 3.7%。原油衝高回落。

逢低買盤再起，芯片股助推納指首破 23000 點，黃金白銀齊漲，日元五連跌

申萬宏源發佈研報指出，美國政府因未能及時通過臨時財政撥款於 9 月 30 日再次停擺，預計停擺時長可能超過 15 天。政府停擺對大類資產的長期影響有限，歷史數據顯示美股在此期間平均上漲 2.91%。醫療保險補貼政策爭執是停擺核心原因，政府 “關門” 將導致非必要活動停止，統計數據暫停發佈。市場需關注兩黨妥協進展。

申萬宏源：六問美國政府 “關門”

國慶長假期間，港股市場受到投資者關注，整體走勢震盪。隨着美聯儲降息，全球資本流入加速，港股因其估值優勢和與內地經濟的緊密聯繫，成為投資熱點。多家公募機構一致認為應加大對港股的配置，外資增持意願顯著增強。

外資或進一步增持，基金經理看好港股三大方向

10 月 9 日外盤頭條：美聯儲會議紀要顯示內部降息分歧，官員預計 2025 年底前將降息兩次。法國看守總理樂觀認為能達成新政府協議，國債收益率下跌。AMD 股價本週漲超 43%，英偉達參投馬斯克的 xAI。

10 月 9 日外盤頭條：美聯儲會議紀要顯示內部降息分歧 AMD 股價本週漲超 43% 英偉達參投馬斯克的 xAI

AMD 創九年最大三日漲幅，週三收漲 11% 至歷史新高，週一公佈 OpenAI 協議當天漲近 24%。本週已有 26 位華爾街分析師上調 AMD 的目標價，其中最高目標價 300 美元，預示 AMD 將在本週三日大漲後再漲近 30%。

三日大漲 43%！AMD 與 OpenAI 里程碑式協議帶飛股價，分析師齊上調目標

AMD 股價因與 OpenAI 達成合作而持續上漲，本週迄今漲幅已達 43%。週三，AMD 股價上漲 11%，週一和週二分別上漲 24% 和 4%。OpenAI 計劃從 AMD 採購數十億美元的 AI 設備，並有望獲得 AMD 10% 的股權。此交易被 AMD 首席執行官稱為 “雙贏”，並認為其 AI 芯片性能足以支持大規模部署。英偉達首席執行官對此表示驚訝，稱此次合作既具想象力又獨特。

與 OpenAI 達成合作後，AMD 股價持續上漲，本週迄今漲幅已達 43%

週三美股成交額第 1 名 AMD 收高 11.37%，股價再創歷史新高，成交 355.35 億美元，三日累計上漲 43%。AMD 與 OpenAI 達成四年合作協議，預計將為 AMD 帶來數百億美元的營收增長。Jefferies 將 AMD 評級從 “持有” 上調至 “買入”，目標價調升至 300 美元。特斯拉收高 1.29%，成交 302.94 億美元，未能滿足市場預期。英偉達收高 2.20%，參與馬斯克 200 億美元 AI 融資計劃。

10 月 9 日美股成交額前 20：AMD 再創新高，三日累計上漲 43%

週三，瑞銀集團將戴爾目標價從 155 美元大幅上調至 186 美元，漲幅達 20%，同時維持買入評級。此前，瑞穗證券也將目標價從 160 美元上調至 170 美元，Melius Research 更是給出 200 美元的目標價。這些調整反映出分析師普遍認為，戴爾在企業級 AI 領域的領導地位將轉化為可持續的收入和利潤增長。

投行集體唱多，戴爾股價目標接連上調，股價單日大漲 9%

週三（10 月 8 日），美國 10 年期國債收益率上漲 0.58 個基點，報 4.1287%，在美聯儲會議紀要發佈後刷新日高。兩年期美債收益率上漲 2.07 個基點，報 3.5843%。2/10 年期美債收益率利差跌 1.869 個基點，報 +54.028 個基點。10 年期通脹保值國債（TIPS）收益率持平，報 1.7647%；兩年期 TIPS 收益率上漲 2.25 個基點，報 0.9888%。

兩年期美債收益率漲超 2 個基點，在美聯儲會議紀要發佈後刷新日高

特斯拉上漲 1.2%。該公司昨日推出低價版 Model Y 與 Model 3，但分析師稱定價仍偏高。

分析師稱特斯拉新車定價仍偏高

英特爾上漲 0.6%。滙豐銀行因擔憂交易驅動漲勢不可持續下調英特爾評級。

滙豐銀行下調英特爾評級

英偉達股價上漲 1.8%，此前公司加入馬斯克 200 億美元 AI 融資計劃。

英偉達加入馬斯克 200 億美元 AI 融資計劃

Alphabet Inc. 報告稱其人工智能生態系統的參與度有所增加，特別是 Gemini 工具，由於其病毒式的圖像生成特性，用户增長顯著。美國銀行分析師 Justin Post 對 Alphabet 維持了買入評級，預計目標價為 252 美元。儘管面臨競爭壓力，谷歌搜索流量保持穩定，全球網頁訪問量有所增加。報告強調了 AI 平台上移動日活躍用户的強勁增長，Gemini 在九月份新增了 800 萬用户。預計 Alphabet 在未來三年將實現穩定的盈利增長

由於一款病毒式傳播的 AI 工具推動了下載量，Alphabet 看到 Gemini 的使用量激增

資金雄厚的投資者對特斯拉（NASDAQ:TSLA）表現出看漲趨勢，Benzinga 追蹤到 994 項異常期權活動。市場情緒混合，其中 46% 看漲，40% 看跌。重要投資者的目標價格區間為 5.0 美元至 960.0 美元。目前，TSLA 的價格為 438.98 美元，上漲 1.36%。分析師的評級各不相同，目標價格範圍從 247 美元到 483 美元不等。期權交易存在風險，建議交易者保持信息靈通，並相應調整策略

期權市場揭示了關於特斯拉的哪些信息

蘋果公司定於 10 月 30 日公佈其 2025 財年第四季度業績，但其股價僅上漲了 3%，反映出市場對其人工智能進展的擔憂以及 38.9 的高市盈率。分析師建議，目前該股票可能不是一個明智的購買選擇，投資者應考慮長期持有策略，而不是在財報發佈前急於購買

你是否應該在 10 月 30 日之前購買蘋果的股票？

IMF 總裁 Georgieva 週三表示，市場對人工智能提升生產力潛力的樂觀情緒可能會突然轉變，從而衝擊全球經濟。同日，英國央行指出，當前的市場情緒與 2000 年互聯網泡沫破裂前的狀況相似，全球金融市場存在突發性調整的風險。媒體分析稱，IMF 與英國央行的表態，是目前全球官方機構對 AI 主導的市場泡沫可能破裂發出的最明確警告。

IMF 和英央行齊發聲！全球官方機構對 AI 泡沫發出最明確警告

英偉達 CEO 黃仁勳再次力挺人工智能（AI）需求強勁的觀點，並確認了英偉達參投馬斯克旗下初創 xAI 的消息。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

黃仁勳：Blackwell 需求非常高，英偉達參投馬斯克的 xAI，可惜沒投更多

通義千問的技術負責人林俊暘透露，阿里已成立 “機器人和具身 AI 小組”。他表示，多模態基礎模型正被轉化為基礎智能體，它們可以利用工具和記憶通過強化學習執行長時序推理，這些應用 “理應從虛擬世界邁向現實世界”。

阿里親自下場，通義千問牽頭組建機器人 AI 團隊

文章討論了投資者對甲骨文公司（Oracle）租賃 NVIDIA GPU 所帶來的低於預期的毛利率的擔憂，實際毛利率僅為 14%，而預期為 25%。文章強調了涉及 NVIDIA、xAI 和 OpenAI 的循環融資問題，警告此類做法可能會誇大財務數據。此外，文章指出監測主要股票的資金流動的重要性，特別是 “七大巨頭”，並建議在當前市場環境中保持長期持倉，同時考慮保護性策略

注意：Musk xAI 與 Nvidia 的循環交易，Oracle 報告顯示租用 Nvidia GPU 的利潤率下降

芯片股推動美股反彈，標普 500 指數接近歷史最高紀錄。英偉達 CEO 表示對 Blackwell 產品需求強勁，並確認投資馬斯克的 xAI。英偉達股價反彈，帶動整體芯片股上漲，費城半導體指數漲超 1%。戴爾因看好 AI 需求，股價早盤漲幅一度達 10%。

芯片股力挺美股反彈，標普逼近最高紀錄，現貨黃金首破 4000 美元，期銀盤中漲超 3%

英特爾（INTC）股價在美股週三早盤下跌 0.9%。該公司即將公佈其首款採用 18A 製程工藝的 Panther Lake 筆記本芯片的技術細節，預計該芯片將在 2026 年初上市，主要面向高端筆記本市場。

英特爾即將公佈 Panther Lake 筆記本芯片的技術細節

英國央行警告稱，若市場對人工智能或美聯儲獨立性產生負面看法，全球金融市場可能會暴跌。美股估值接近互聯網泡沫高峰，且美聯儲信譽下降可能影響美國國債。金融政策委員會主席安德魯·貝利表示，美聯儲獨立性受到威脅將引發全球動盪，可能導致美元資產價格大幅調整，增加市場波動性和風險溢價。

英國央行預警全球市場暴跌 “兩大風險點”：美股 AI 估值堪比互聯網泡沫、美聯儲獨立性受威脅

Stifel 將特斯拉目標股價從 440 美元上調至 483 美元，因對特斯拉全自動駕駛（FSD）和 Robotaxi 業務的信心增強。預計到 2025 年底，美國市場將推出 “無監督模式全自動駕駛”，並認為機器人出租車與 Optimus 人形機器人業務具備強勁增長潛力。目前，特斯拉已在奧斯汀推出 Robotaxi 服務，並擴大測試範圍。特朗普政府的支持可能加快相關業務推廣。

Stifel 將特斯拉目標價上調至 483 美元 對 FSD 和 Robotaxi 信心增強

港股昨日創歷史新高，市場情緒謹慎。甲骨文的毛利率引發關注，儘管美國股市承壓。黃金突破 4000 美元，OpenAI 推出新 OS，可能影響 Uber 等應用。港股調整，樂觀者認為國慶期間漲幅被抹平，南下資金短期賣出機會減少。有色資源股強勢，全球製造業回流趨勢利好上游資源。高盛將黃金目標上調至 4900 美元，紫金黃金逆勢下跌，投資者期待港股通的影響。

港股覆盤：創歷史新高

EA 被收購引發關注，遊戲行業面臨 AI 顛覆，但美股遊戲公司未能體現技術進步，營收停滯。儘管利潤低，EA 等公司擁有強大 IP 和數據，若能補足短板，利潤潛力巨大。收購潮反映資本對遊戲 IP 的重視，EA 的財務表現不佳，營收增長乏力，利潤率下降，需變革模式以激活潛力。

EA 退市：大遊戲股頻頻被收購背後

特斯拉推出低價版 Model Y 和 Model 3，售價分別為 3.999 萬美元和 3.699 萬美元，進軍競爭激烈的歐洲市場。該市場已有多款售價低於 3 萬美元的電動汽車，特斯拉麪臨嚴峻挑戰。分析師指出，特斯拉在歐洲的市場份額已近乎腰斬，預計 2024 年全球交付量將首次下滑。特斯拉希望通過低價車型重振銷量。

特斯拉低價 Model Y 進軍歐洲 “血戰紅海”，十餘款低價競品嚴陣以待

10 月 8 日美股三大股指期貨齊漲，道指期貨漲 0.27%，標普 500 漲 0.13%，納指漲 0.10%。歐洲主要股指也普遍上漲，WTI 原油漲 1.72%。因美國政府停擺，現貨黃金首次突破 4000 美元，達到 4014.41 美元/盎司，年內漲幅超過 50%。橋水基金創始人達利歐稱黃金是比美元更可靠的避險資產。

美股前瞻 | 三大股指期貨齊漲 美國政府停擺推動金價首破 4000 美元大關

現貨黃金突破 4000 美元，年內漲幅超 50%。2025 年諾貝爾化學獎揭曉，三位科學家獲獎。歐元兑美元波動小，歐盟擔憂新貿易要求。歐洲央行 Muller 對經濟復甦和通脹表示滿意。歐盟投資 10 億歐元加強 AI 應用。越南股指創歷史新高，軟銀收購 ABB 機器人業務。美股盤前，歐洲股市創紀錄新高，三大股指期貨微漲，白銀和原油上漲。美聯儲將發佈 9 月 FOMC 會議紀要。

週三美股盤前你需要了解的全球要聞

OpenAI 與英偉達達成高達 1000 億美元的投資協議，旨在建設大型數據中心，並承諾部署數百萬塊英偉達芯片。OpenAI 還與 AMD 簽署了合作協議，成為其最大股東之一。這些鉅額投資引發了對 AI 市場泡沫的擔憂，尤其是兩家公司在推動 AI 基礎設施建設方面的相互依賴，可能會抬高市場估值並加劇風險。