一隻股票的市盈率（P/E）是所有未來現金流折現到當前價值，減去淨債務，除以總股本，再除以下一年的調整後每股收益（Adj EPS）。市盈率是每家公司未來增長率持續時間和幅度、長期利率以及股票相對於市場的貝塔值的函數。如果一家公司能夠維持 30-40% 的盈利增長率 30 年，那麼它的市盈率可以輕鬆達到 150-200 倍。不幸的是，在大多數情況下，成功會吸引競爭力量，從而縮短公司 “超級增長” 階段的持續時間和幅度，進而降低其市盈率。

價值投資者對高市盈率股票感到困擾，不是因為它們的絕對水平，而是因為他們從前提出發，認為在競爭激烈的行業中，一家偉大的公司無法長期維持超額增長以證明其高市盈率的合理性。價值投資者假設增長、利潤率和回報會迴歸均值。而增長投資者則祈禱不會迴歸均值，相信卓越的產品、獨特的技術、強大的品牌或最低成本運營可以避免這種均值迴歸。$特斯拉(TSLA.US)