科技巨頭明顯在輪動，而非崩盤。蘋果和微軟在強勁財報後盤整，但 AI 資本支出壓力抑制了估值。ASML 憑藉無與倫比的光刻機需求和龐大的積壓訂單，仍是 AI 交易的中流砥柱。甲骨文是高風險 AI 基礎設施押注——債務沉重但若執行得當將獲得真正的雲業務增長。阿里巴巴是這裏的變數：AI/雲敍事改善且估值低廉，但仍受制於中國宏觀情緒。總體來看，這是選擇性買入，而非全面的科技股反彈。