在今日的訂閲者盤前摘要中：隨着中東衝突進入第四天且看不到盡頭，避險情緒加劇。股市大幅下跌，久期較長的股票受創最重。布倫特原油飆升至每桶 83 美元，推動 10 年期美國國債收益率升至 4.09%。貴金屬和#比特幣下跌。我們認為這種波動是暫時的；歷史相似情況（例如 2021-2022 年俄烏危機）表明，一旦衝突結束，油價將會回落。週五疲軟的 2 月非農就業數據（預期 +6 萬）可能增加美聯儲降息的可能性，儘管美聯儲將不得不平衡這一點與伊朗衝突可能引發的通脹預期飆升。我們預計股市將重拾高位，這得益於 2026 年標普 500 指數強勁的盈利增長至 310 美元（同比增長 +12%），這意味着 22.2 倍的合理遠期市盈率，以及相對於約 4% 的 10 年期國債收益率，4.5% 的盈利收益率。我們對$特斯拉(TSLA.US)（無持倉）保持謹慎，原因是其 2026-2030 年每股收益（EPS）預估下降，競爭對手無監督自動駕駛技術的快速普及（已實現每週 85 萬次付費自動駕駛行程且無需安全員監控），以及估值過高（2026 年市盈率約 200 倍，而長期增長率 +40% = 5 倍市盈率相對盈利增長比率）。