當前市場正處於一個非常奇怪的狀態。

每天都有兩種類型的頭條新聞：一種暗示戰爭即將結束，油價應該下跌；另一種則暗示完全相反的情況。

本週的 CPI 數據還算可以，但如果目前處於 96 美元的油價繼續維持在這個水平……通脹情況就不會好轉。

這意味着我們將不會輕易獲得降息。我們現在預計到 2026 年只會降息一次。

標普 500 指數年內迄今已正式下跌 3%，本週更是失守了關鍵的 6700 美元關口。

像金融科技和 SaaS 這樣的個別板塊已經完全被市場敍事所拋棄，無論是關於 AI 還是私人信貸的敍事，都讓這些股票遭殃。

然而，個別成長股已從高點顯著回調，有些甚至下跌了 50%。除了特斯拉/蘋果之外的七大科技巨頭（Mag 7）的估值倍數仍然合理，但每當它們試圖突破時……總有一些新聞頭條將其打壓下來，我們就在$Meta(META.US) 身上看到了這種情況。

我認為今年迄今為止的市場特徵可以概括為三種方式：

1. 找到一個極其重要的板塊/主題，並重倉投入，比如無人機/太空/能源等，但時機很重要，因為即使這些板塊也經歷了大幅回調。

2. 接受今年是盤整年（這比熊市要好），每週只是以折扣價買入你最喜歡的股票，以增持投資組合。

3. 通過賣出備兑看漲期權和利用股票區間交易來獲取波動性收益，因為許多股票繼續在區間內波動，這有助於執行備兑看漲期權策略。這是我今年的核心策略之一，也是我認為在牛市第四年可能發生的情況，這些股票可能只是需要盤整。

除非你選對了股票，否則淨做空並沒有真正奏效。標普 500 指數下跌 3% 並不是做空的最佳環境，因為所有人都為市場崩盤做好了準備，當每個人都預期會大幅下跌時，看跌期權的溢價/借券費用就不那麼有吸引力了。

這是一個難以駕馭的市場，但其中仍然存在機會……

來源：amit