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🇸🇬MPACT：泛亞巨頭。是企穩還是抄底良機？

強勁的新元對 S-REITs 是逆風還是順風？🤔 在近期 CNA 的一篇專題報道之後，我仔細研究了 MPACT 於 2026 年 4 月 28 日公佈的 FY25/26 財報，以尋找答案。以下是我對強勢貨幣和高利率如何塑造這隻 “藍籌” 巨頭的分析。

🔷 核心：發起人與戰略

在豐樹投資的背書下，MPACT 的投資組合錨定於新加坡的 “地標” 資產，如怡豐城和豐樹商業城。這些核心資產依然堅如磐石，但其泛亞佈局帶來了匯率風險。

🔷 FY25/26 事實核查與指標

🟢 DPU：微降 0.6% 至 7.97 分。隨着新元飆升，海外收入受到抑制。新加坡 4.1% 的淨物業收入增長提供了關鍵的緩衝。然而，由於新元兑港元、日元和韓元表現強勁，匯率逆風引發了 3.011 億新元的海外估值減記。

🟢 槓桿率：在戰略出售又一城大廈及其他資產後，改善至 36.5%（此前超過 40%）。

🟢 出租率：整體投資組合為 89.4%。怡豐城達到 100%，但其北亞市場持續拉低平均水平。

🟢 WALE：2.4 年，反映了該地區較短的零售/辦公租賃週期。

🔷 結論

以約 0.82 的市淨率和約 5.7% 的收益率來看，MPACT 正以相對於賬面價值的顯著折價交易。

🟢 買入如果：你想以 “抄底” 價格佈局優質新加坡零售資產，並能承受來自中國/香港的短期外匯波動。

🟢 持有如果：你對持續強勢的新元對匯回海外收益的影響仍持謹慎態度。

最終想法：對於尋求收益的投資者而言，在動盪的世界中，MPACT 的新加坡核心資產是終極的防禦護城河。🇸🇬💰

非財務建議。請務必自行研究！