股市正處於一個有趣的時刻。

多頭正指着全球最大公司前所未有的盈利增長水平。

空頭則指出油價持續飆升，而股票風險溢價基本為零，只有一兩個板塊貢獻了大部分漲幅。

我花了整個上午整理每一張圖表、每一個反面論點，試圖將它們整合成一個連貫的解釋，説明為何這次上漲如此具有歷史意義，但也可能令人擔憂。

歷史性上漲：

半導體行業自 2017 年以來最超買，我們見過它們最好的行情標普 500 指數四月上漲 10%隨着超大規模公司增加資本支出，自 2021 年以來各行業盈利增長最佳

令人擔憂之處：

油價仍在 100 美元以上金融板塊年內下跌，並未參與此輪上漲日本持續操縱其貨幣，日元是全球科技交易的一部分債券收益率...完全沒有下降

股市正在忽略所有壞消息，但也許，有正確的理由...

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來源：amit