$Freshpet(FRPT.US) 今日下跌 6%，此前公司發佈了 2026 財年指引，在調整第一季度營收超預期後，該指引基本符合市場共識。具體而言，FRPT 預計 2026 財年營收增長將放緩至 +8%-11%，而此前指引為 +7-10%，市場共識為 +9%；儘管第一季度營收增長 +13%（預期為 +11%），且第一季度 EBITDA 小幅超出預期（3790 萬美元 vs. 3690 萬美元共識），但公司維持 2026 財年 EBITDA 預測 2.05 億至 2.15 億美元不變（預期為 2.11 億美元）。 第二季度的消費趨勢繼續從第一季度放緩（見下文），且由於去年第三季度山姆會員店的採購，第三季度的同比基數可能較高（2025 年第三季度營收增長 +14%），這或許解釋了管理層相對疲弱的 2026 財年營收指引（+8-11%）與第一季度 +13% 增長之間的差異。

以 2026 年市盈率 42 倍和 2026 年企業價值倍數（EV/EBITDA）14 倍來看，相對於 5 年預計營收增長 +9% 和 5 年預計 EBITDA 增長 +18% 的預期，FRPT 的估值既不算特別昂貴，也不算特別便宜。 在空頭頭寸達到 13.1% 的情況下，該股票正成為一個擁擠的空頭標的。