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摩根大通要點：比亞迪大膽的 2026 年展望 🚗

摩根大通分析師 Nick Lai 最近分享了關於比亞迪的關鍵要點，指出其信號顯示的未來比市場預期更為樂觀。他對比亞迪的評級為 “買入”，目標價為人民幣 120 元。

以下是詳細分析：

🔷 簡介

儘管市場擁擠，但比亞迪管理層仍在推動積極增長，這得益於新技術和向海外市場的大規模推進。

🔷 基本面

🟢 國內韌性：比亞迪 2026 年在中國的目標銷量為 350 萬至 400 萬輛。這超出了市場對增長停滯的預期。

🟢 高端化轉型：比亞迪正在向高端市場邁進。到 2026 年第四季度，預計超過 30% 的銷售額將來自配備新型超快充電技術的高端車型（>人民幣 20 萬元），這有助於在價格戰中保護利潤率。

🟢 海外激增：國際銷售是新的增長引擎。管理層預計海外銷量將達到 150 萬輛（同比增長 50%），並得到其自有八艘運輸船隊的支持。

🔷 分析師觀點

摩根大通指出，投資者尚未完全消化新車型的盈利能力。隨着海外業務預計今年將貢獻 60% 的汽車收入，比亞迪正有效地與僅限國內的風險脱鈎。預計 2026 年第二季度需求將大幅復甦，銷量可能環比躍升 60%。

🔷 結論

比亞迪正從一家平價品牌演變為一家高科技的全球巨頭。儘管國內競爭依然激烈，但其航運自主權和高端技術提供了 “謹慎但明確” 的競爭優勢。

請密切關注第二季度的銷量復甦和高端車型的採用情況。

來源：https://longbridge.com/news/285910611?channel=SH000001&invite-code=UIGOS8OY&app_id=longbridge_sg&utm_source=longbridge_sg_app_share&locale=en&share_track_id=2f176dda-7301-462a-a3d5-815ac3950017