稀缺性交易是真實的，估值是個問題

SPCX 在第二天又漲了 20%，突破 2.5 萬億美元，這是我多年來見過的最乾淨的稀缺性交易。大約 4% 的流通股面對巨大的需求，不需要利好消息就能上漲，它只需要買家而沒有賣家。這也是為什麼我不會錨定在價格上。

將公司與股價走勢分開看

星鏈是經得起審視的部分，這是一個真正的連接性特許經營權，能產生現金流。星艦和 xAI 是期權，雖然合理但尚未達到其市值所暗示的規模。第二天的暴漲告訴我的是供應和指數資金流動，而不是這些賭注中哪一個會成功。

我的方法

我寧願等到流通股擴大、真正的盈利節奏出現後再參與。在第二天創紀錄的高位買入稀少的流通股，是一種偽裝成長期論點的動量交易。偉大的公司，我可以等待一個反映其業務價值而非軋空的價格。