AAII 情緒更新——這就是為什麼我們跟隨數據，而非情緒。$SPY $QQQ $SPX $SMH 上

AAII 情緒更新——這就是為什麼我們跟隨數據，而非情緒。

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上週，AAII 看起來風險偏好正在快速改善：季末效應....

6 月 24 日：

看漲者 44.9%

看跌者 36.1%

多空差 +8.8 點

這是自 6 月 10 日恐懼峯值（看跌者 47.7%，差值為-17.3 點）以來的一次強勁反彈。

但最新的 7 月 1 日數據改變了基調：

看漲者降至 31.4%

看跌者躍升至 42.3%

中性者升至 26.4%

多空差轉回-10.9 點

這是一週內差值逆轉了 19.7 點。

我的解讀：

七月的盈利增長窗口仍然開放，但這不再是純粹的 “直接風險偏好” 情緒格局。

看漲者現在回到了其歷史平均水平 37.5% 以下，而看跌者則回到了其歷史平均水平 31.0% 以上。

這意味着，如果盈利、CPI/PPI、油價和流動性配合，市場仍有上漲空間——但倉位仍然謹慎且脆弱。

這實際上是有用的。

它告訴我不要盲目追高。

最佳格局仍然是選擇性的：

強勢股。

明確的支撐位有效。

資金流向改善。

前方有催化劑。

風險可控。

七月仍然可以有所作為，但我們需要價格、廣度、盈利和通脹數據的確認。

情緒急劇降温。

現在我們讓市場來證明這是買入的恐懼——還是需要尊重的警告。

保持戰術性。

跟隨數據。

不要執着於偏見。

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