特斯拉終於獲得信貸。現在真正的考驗是 7 月 22 日

特斯拉週一上漲約 6.6% 至 419 美元，終於獲得了 48 萬輛交付量超預期應得的認可。7 月 2 日數據公佈時，在一個真正出色的季度後，股價卻下跌了 7.5%。市場當時是在提前交易好消息，並在消息確認後賣出。週一是對這種過度反應的修正，外加 Robotaxi 利好的疊加。交付量超預期從來都不是問題。7 月 22 日會發生什麼才是。

交付季度實際告訴我們什麼

480,126 輛汽車同比增長 25%，環比增長 34%。市場普遍預期在 39.6 萬至 40.6 萬輛左右。這是 7.4 萬輛的超出預期，相對於預期來説非常巨大。產量超過 45 萬輛，儲能部署達到 13.5 吉瓦時。特斯拉業務的需求端顯然沒有崩潰。交付日股價下跌的原因是，在數據公佈前股價已經上漲了 12%，而交付數據並沒有告訴你市場真正關心什麼。

市場真正關心什麼

7 月 22 日的財報電話會議。按重要性排序：第一，汽車毛利率，因為特斯拉一直在通過折扣換取銷量，而市場希望看到折扣開始穩定。第二，能源業務的盈利能力，它一直在默默增長，但在交付日被忽視了。第三，關於 Robotaxi 和經濟型車型的任何明確時間表，因為這是特斯拉相對於所有其他汽車製造商的全部溢價所在。交付量超預期告訴我們需求沒問題。財報電話會議將告訴我們這是否是有利可圖的需求。

我如何應對財報

在整個交付風波中，我一直持有$特斯拉(TSLA.US)，並在 “賣新聞” 的過度反應發生時在 390 美元左右加了一小部分。我沒有在週一的上漲中加倉，因為在財報公佈前，經過 6.6% 的上漲後買入，風險回報比不佳。如果股價在 22 日之前回落到 380 多美元的高位，我會再次加倉。如果繼續上漲，我就讓現有倉位持有。錯誤在於將特斯拉的每一個數據點都視為可交易的。季度財報電話會議才是推動投資論點的事件。

非財務建議，僅為我如何看待 7 月 22 日的框架。