特斯拉 Cybertruck 發佈，定價太高，經濟性卻低

特斯拉 Cybertruck 售價已經在美國官網公佈，總體來説就是價格比之前公佈的更貴，但配置比之前公佈的更低。

Cybertruck 起售價 60990 美元（相比原先 3.99 萬美元上調 2.1 萬）美元，雙電機版本和三電機版本都比原先公佈價格上調 3 萬美元，海豚君認為這是處於對這款皮卡的經濟性考慮，因成本太高不得已的上調售價。

對特斯拉來説，Cybertruck 在配置上有很多第一次，比如 48V 的電子構架、全身不鏽鋼車身、單車最大整裝玻璃、800V 高壓平台、只用 4680 電池等等。但也正是這麼多的第一次，使 Cybertruck 量產的時間一再推遲，供給端產能爬坡難度很大，且成本持續高昂難降。

因為 Cybertruck 只用 4680 電池，而目前電池產量其實無法供給 Cybertruck 的出貨量，但公司內部溝通時表達過，4680 電池不是 Cybertruck 的交付瓶頸，因為想產肯定產的出來，只是良率的問題。

所以這句話隱含的意思是，4680 可能會以良率為代價來支持 Cybertruck 的交付，那麼這款車短期的經濟性必然非常差，公司已經為這款車指引了 18 個月的負向現金流。

而這款車初期只賣北美市場，特斯拉對這款車的指引是第一階段目標是 12.5 萬，然後等到 2025 年的時候預計爬產到 25 萬輛。細看這款車的交付時間，起售價最低的單電機版本要等到 2025 年才能交付，明年可以交付的車型只有售價 7.99/9.99 萬美元的雙電機/三電機版本，隱含的也是目前這款車的成本太高，目前經濟性還不能支持起售價 6.09 萬美元的入門版本，預計等到 2025 年才可以通過通過量產將 4680 電池及其他零部件成本降下來，從而搭載在入門版本上。

對比 Cybertruck 和目前美國市場上最熱銷的電動皮卡 - 美國新勢力 Rivian 的 R1T，特斯拉在性能上確實高於 R1T，但兩者的差距並沒有那麼大。Cybertruck 在加速時間/馬力/純電續航/最大荷載是要略勝一籌（但不如之前公佈的配置差距那麼大），但價位上也相比 R1T 會更高。

而即使 R1T 是美國目前最熱銷的電動皮卡，2023 年預計銷量也不過才 1.7 萬輛，相比美國年皮卡 270 萬輛的銷量來説是杯水車薪。而背後的原因還是電動皮卡的售價太高，相比美國熱銷前三的燃油皮卡起售價普遍在 3 萬-4 萬美元來説，電動皮卡在價格上確實沒有什麼優勢。

所以對於這款車，海豚君的大致判斷是：1）有交付，但交付量可能未必那麼大（可能沒有特斯拉指引的銷量那麼理想），且交付之後這款車型會至少在 2025 年之前都是拉低毛利率狀態； 2）它的部分意義在於交叉銷售，引導進店流量轉向其他特斯拉車型。

而特斯拉目前在硬件端最大的重點還是集中在那款成本 2 萬美元的下一代車型，這款車是針對的全球市場，特斯拉對這款車的全球終極銷量目標是 500 萬輛。只是這款便宜車型特斯拉推出時間太慢，靠已發佈了多年的 3、Y 來撐場面的壓力越來越大。

Cybertruck 與美國最熱銷電動皮卡參數對比

美國熱銷車型 TOP10