理想汽車：三季度超蔚來和小鵬，明年衝擊 15 萬輛 (會議紀要)

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財務指標

Q: 我們 Q2 的毛利率相較於 Q1 改善非常多，並且 Q2 單車的銷售成本降低了 2000 塊左右，所以想了解一下這背後的原因？然後評價一下 Q3 和 Q4 的預期；

毛利率方面，除了新的理想 ONE 銷售價格上漲這一原因外，從成本上看，部分原因是我們來自供應商的成本減少，還有部分原因是銷量增加，單車需要攤銷的成本減少，最終導致了毛利率的上升。我們認為在Q3 和 Q4，毛利率還會逐步提高，2021 年毛利率將在 19% 至 20% 之間。

Q：能否具體分析一下二季度銷售及一般管理費用增加較快的原因，以及全年的研發費用和銷售及管理費用的指引？

就銷售及一般管理費用而言，更多的是用於網絡擴張以及第二季度的營銷和推廣活動。我們還將增加員工人數和租金支出。今年下半年，我們將繼續增加我們的零售商店。研發上，我們希望保持全年的指導，即2021 年大約 30 億人民幣。

Q：關於未來研發支出的分配，在今年下半年、明年和未來，有多少部分將花在 BEV 上？EREV 上有多少？還有多少用於自動駕駛？隨着時間的推移這個比例會發生多大的變化？

對於研發費用，2023 年保持我們原來的指引——10 億美元。這將涵蓋即將推出的車型和自動駕駛，以及我們希望在未來 2 到 3 年內在內部進行的一些領域，還有對未來智能駕駛方面的一些研發投資。

Q:能否解釋一下為什麼 Q2 的長期負債從 5 個億增加到了 56 億？

首先，長期借款增加是因為我們推出 4 月份的時候發行了 8.6 億美金的可轉債

銷量指引

Q：關於銷量的指引，之前有指引過的 9 月份的時候銷量可以達到 1 萬台，根據 Q3 的指引，如果 9 月份維持 1 萬的指引那麼 8 月的銷量指引應該會很低，我們應該如何看待 Q3 的業績指引呢？第二個方面是我們有一個 160 萬的 2025 計劃，它隱含的目標是 2022 年在 15 萬左右，您認為這個目標是不是一個合理的假設？

我們給第三季度的指引時，已經考慮到了馬來西亞新冠疫情的潛在風險。因此，我們不希望過於激進。今天已經是 30 號了，再過 2 天就能看到我們 8 月份的數字。2022 年 15 萬是在我們計劃的範圍內。當然，我們也希望進一步提高理想 ONE 的月度交付量。

產能

Q：關於產能，什麼時候會看到新產能開始有貢獻？

至於北京那邊，我們會在未來公佈更多細節。我們可以確保 2023 年推出純電動汽車的準備工作步入正軌。

新產品規劃

Q：能否分享一下關於 2023 年的純電動車，特別是 800 伏超高壓充電系統的這個研發進展和關鍵節點？

對於 BEV 車型，我們已經有了 4C 新電池的樣品，此外，我們已經完成了 HPC 大功率超充端口的概念設計，並且計劃在今年內建成我們的第一個試點充電站。

Q: 我們應該如何看待 BEV 與 EREV 的定位？如何定位不同的細分市場以及每個細分市場的規模？

我們並不是根據外形和大小區分 BEV 和 EREV 的，基本上所有這兩個驅動動力系統，將基於這個開發的汽車，以覆蓋 20- 50 萬人民幣的價格段，並且每個將有不同的汽車尺寸。我認為這兩款車的關鍵區別是基於客户的偏好。如果他們更擔心 BEV 的續航，而且沒有好的充電基礎設施，就會選擇 EREV。如果他們有一個好的充電基礎設施，就會選擇 BEV。

Q：能不能給我們分享更多關於與新晨動力合作 EREV 方面的細節？

關於我們與新晨的合資企業，實際上新晨是中國領先的發動機公司，特別是他們一直是寶馬的長期合作伙伴。因此，我們有了這個合資企業，就可以與新晨共同研發製造下一代 EREV 發動機。並且我們擁有該公司 51% 的股份。

Q: 我們的定價策略是什麼？其次，怎麼展望對未來 3 到 5 年的產品競爭策略，包括技術、產品上的變化？

首先，定價策略上，我們都是基於一個價格點來設計不同的產品。除非我們看到競爭的問題，否則我們不會改變這個產品的價格點。為了獲得更多的銷量，我們肯定會推出涵蓋任何價格區間的產品，覆蓋 20-50 萬人民幣這一區間。但並不是説要降低某些產品的價格，而是要針對不同的價格點設計不同的產品。另外，20- 50 萬的市場規模正在增長，這可能是唯一體量增加的市場。

關於中長期的展望，從 2023 年開始，我們將堅持的三個關鍵點：

第一，我們參與整個新能源市場的競爭。我們必須解決續航問題，這就是為什麼我們已經有了 EREV 之後還要推出下一代 EREV。另一方面，我們也看到了通過高壓充電來解決續航和座位問題的機會。因此我們新推出了鯨魚平台和鯊魚平台。

第二是重複瞄準我們的目標客户。我們想只專注於家庭用户。我們認為這是一個不斷增長的需求領域。而當我們設計我們的汽車時，我們希望設計出滿足所有家庭成員需求的汽車。

第三是繼續專注於自動駕駛解決方案和智能座艙解決方案的開發。所以這 3 件事是我們產品競爭力的基本組成部分。

風險相關

Q: 如何看待傳統的自主品牌，如比亞迪、長城，最近推新頻率和成功幾率的提升，管理層如何看待這個競爭風險？

A：對於產品的開發週期，我們自己有推出新產品的戰略和計劃。目前我們正在加速開發下一代 EREV 平台和 BEV 平台。我們將在明年推出基於我們這一代 EREV 平台的全新 EREV 車型，2023 年將會是我們重要的一年。我們將在 X 平台上有 2 個新車型，另外還有 2 個 BEV 車型推出。

Q：請管理層點評一下關於自動駕駛和輔助駕駛領域的監管風險。

而對於監管，事實上，我們一直在與當局密切溝通和接觸。我認為工信部的意圖是使整個智能電動汽車行業標準化，並達到自動駕駛系統的技術要求。總體而言，這將確保這個行業的健康發展。這對我們的影響在於，我們將更加謹慎對待未來推出的帶有自動駕駛系統的產品。在產品投入市場之前，我們還需要投入更多來充分開發一種功能。但這是我們原來的上限。因此，我們的戰略沒有改變。但總體而言，我認為我們對自動駕駛的關注不會改變。

Q: 目前什麼樣的零部件或芯片我們覺得目前是緊缺的？理想其實整個生產是比同業維持得更好，這個是什麼原因？那我們是否也有足夠的零部件去支持四季度單月超過 12000 台甚至更高的產出？

A: 目前，我們面臨的最大短缺是由於馬來西亞新冠疫情造成的行業普遍短缺，特別是來自 ST（意法半導體）。因此，這是一個行業的共同短缺。我不認為我們的情況比其他競爭對手好。但對下一季度的展望，如果新冠疫情的形勢總體好轉，相信行業整體供應將變得更加平衡。但是新冠疫情的情況是不可預測的。所以它對我們來説仍然是一個風險。