Facebook 電話會關鍵詞：元宇宙、蘋果隱私政策、年輕人、競爭

今晨，Facebook 發佈三季度財報。海豚君第一時間做了點評，詳情可移步《Facebook：無懼預期內 “暴雷”，下血本押注 “元宇宙”》$Meta(META.US)

以下主要記錄財報外增量信息

管理層發言

一、短視頻：

Reels 已經是用户粘性增長的主要驅動力，未來還有很大的潛力，預計這將繼續增長。我們認為 Reels 將會和 Stories 一樣重要。我們希望在明年對 Instagram 和 Facebook 做出重大改變，進一步向視頻領域傾斜，讓 Reels 成為用户體驗中更重要的一部分。

我們所有 app 都將致力於為 18 至 29 歲年輕人提供最好的服務。從歷史上看，年輕人一直是一個強大的基礎用户羣，這很重要，因為他們代表着未來。但在過去的十年裏，隨着使用我們應用程序的用户數量大幅增加，我們主要專注於為所有年齡段的用户服務，我們的服務已經成為對大多數用户來説最好的服務，而不是專門為年輕人服務。在此期間，競爭也變得更加激烈，尤其是隨着蘋果的 iMessage 越來越受歡迎，以及最近 TikTok 的崛起，這是我們遇到過的最有效的競爭對手之一。

二、電商

下一個產品重點是商務。幫助用户發現他們感興趣的新產品，併為廣告主提供觸達用户的渠道，這將帶來許多增長機遇。

受蘋果 iOS 隱私政策變化影響，我們的收入增長確實受到了壓力。但除此之外，數百萬的中小商家也因此而面臨經營困境。

由於用户獲取效率下降，商户在我們平台上直接開店的解決方案將在未來變得越來越有吸引力。比如通過廣告，可以動態跳轉至我們平台上的商家網站或他們的官網，這將幫助更多的企業緩解大環境帶來的。

打造一個完善的電商平台需要一個多年的過程。市場已經形成規模，很多人都依賴它，尤其是現在供應鏈問題使得獲取新產品變得更加困難。商店正在變得越來越發達，我們為這個假期計劃了一個令人興奮的項目，我們將與一些在商店投資最多的企業密切合作，以找到新的客户，並更快地發展他們的業務。2022 年我們將繼續發力這些電商解決方案。

三、元宇宙

我們將構建一個計算平台以及幫助實現元宇宙的長期發展，這將是我們的主要投資領域，也是我們未來戰略的重要組成部分。從戰略上講，投入建設下一個計算平台還能夠減少對向競爭對手提供服務的依賴。

我們剛剛發佈了 128G 的 Quest 2，售價 299 美元，取代了同等價格的 64G。9 月初，我們與 EssilorLuxottica 旗下子品牌雷朋合作發佈了第一款智能眼鏡，開局強勁。但我們不僅僅是要製造一款產品，我們要做的是一個完整的生態系統。除了正在打造多代 VR 和 AR 產品，目前建設的還包括一個新的操作系統、一個研發模型、一個數字商務平台、一個內容工作室，當然，還有一個新的社交平台。

因此，為了反映這對我們業務的重要性，今天，我們宣佈對我們的財報披露格式進行調整。從下個季度開始，我們將公佈 Facebook Reality Labs 相關財務指標。這將使投資者對我們在增強現實和虛擬現實領域的投資有更多的瞭解。預計這些投資將使我們的 2021 年整體營利減少約 100 億美元，未來幾年該領域的投資都將進一步增長。

四、收入影響因素

1、IOS14 新規：使得（1）精準定位受眾的廣告能力下降了，增加了廣告投放的成本；（2）提升了衡量廣告投放效果的難度。

2、另一個外部因素是電商增速放緩。近幾個季度電子商務的強勁增長，在一定程度上是由數字化轉型的加速推動的，而數字化轉型目前正在逐步退出，企業仍在向線上轉移，但電商已不再以疫情最嚴重時的速度增長。

3、由於全球供應鏈問題和勞動力短缺，導致許多廣告客户失去了庫存較少的消費者業務，降低了他們激發消費者需求的興趣，從而影響廣告支出。每個地區和一系列垂直領域的企業都受到了影響。同時，我們還看到了東南亞等地區的新冠病例激增帶來的一些影響。

Q4 是一年中最重要的一個季度。雖然是需求旺季，但 iOS 政策的影響以及宏觀行業中供應鏈的影響對我們四季度收入帶來不確定性，我們給出的指引也考慮了這些不確定風險。四季度我們將為在 Facebook 或 Instagram 上交易的商店提供獨家折扣，例如首次購買打八折，提供免費送貨服務等等。

分析師 Q&A

Q：能夠分享一些目前 Reels 用户的使用數據嗎？

A：Reels 是 Instagram 的一個亮點，我們在全球看到了良好的增長，並在許多不同的市場都有優勢。但我們在 Reels 上取得了很多進展，也很滿意在 Instagram 上的表現。至於在 Facebook 上發佈的 Reels 還處於早期階段。在變現方面，我們剛開始在 Instagram 上投放廣告，在 Facebook 上還沒達到變現的時機。

Q：關於蘋果 IOS14 和 ATT 變化影響？

A：IOS 的改變將帶來兩大挑戰，一個是用户定位，另一個是投放衡量。

（1）投放效果的衡量誤差問題，解決起來相對容易。我們預計能在年底前解決一半以上的轉化率報告低估問題（9 月 Facebook 曾宣佈由於 iOS14 隱私政策的調整，使得後台測算的廣告轉化率低估了 15%），並在未來幾年取得更多進展。我們主要低估了 iOS Web 端的轉化率，像銷量和應用安裝量這樣的轉化率，實際數據應該比我們的報告更高一些。所以我們必須幫助客户正確地衡量這些指標，以便他們真正瞭解真正的到結果和表現的改善。

（2）用户定位是一個長期挑戰。直接響應的產品是建立在用户級轉換之上的。由於 iOS 的改變，目標用户獲取的效果有所降低。因此，我們必須重建我們的定位和優化模型，力圖用更少的數據來獲得同樣的用户定位效果。我們正在開發隱私增強技術，最大限度地減少商家獲取用户私人信息，並使用更多的匯總或匿名數據，同時仍允許我們顯示相關的個性化廣告，衡量廣告效果。

Q：在季度或年度週期上，考慮到用户定位和衡量標準所面臨的影響，未來更加傾向於將什麼樣的內容投放到廣告生態系統？以及如何分配廣告預算？

A：我們將繼續投資 AI 技術，有利於我們保持或改善長期數據表現。對於支出，我們目前只能給出一個預期支出範圍的初步展望。我們在整個業務中有很多優先事項，包括核心應用家族的許多領域。針對 FRL 部門，我們在廣告、AI、商業和隱私方面也有都很多優先考慮的問題。

Q：Facebook Reality Labs（“元宇宙” 團隊）會對運營支出和資本支出有什麼影響？

其實現在來談明年的開支還為時尚早，但我們還是和往年一樣給了指引（運營支出 910-970 億，資本支出 290-340 億）。明年的支出計劃還是非常強勁的，主要驅動因素是 2022 年員工數的加速增長（Q3 員工規模同比增長 20%）。一旦 2022 年大部分員工重返辦公室，辦公室運營和差旅方面的支出將會增加，但我們還沒有具體的細分費用。

Q：能否從產品的角度總結一下對於元宇宙未來 1 年、3 年和 5 年的展望？

A：在接下來的 1-3 年，我們不會把重點放在商業變現上，而是更注重於建立一個基礎的產品平台，是整個 VR 的產品線，並將此與整個 App 家族相結合。然後是 VR 社交平台 Horizon，未來幾年會在上面開發更多作品。因為我們堅信元宇宙是移動互聯網的下一個時代。

Q：就 2022 年的支出而言，從 29% 增長到了 38%，對 22 年的收入增長有指引嗎？

A：目前對 2022 年營收沒有具體指引。不過，明年將繼續看到廣告投放量和價格的增長機會。由於我們在 2021 全年營收增長非常強勁（預計 2021 全年增速在 34%~38%）。因此，我們預計 2022 年的增速將基於 2021 年的增速有所放緩。Q4 的營收區間仍然存在不確定性，這是由很多因素導致的，例如廣告客户正在應對 iOS 的變化。

我們給出的 2022 支出增長指引，基本在 30% 以上，但預計收入增長不會達到這個水平。因此我們預計 2022 年的經營利潤率將低於 2021 年（預計 2021 年 39%）。

Q：針對 18-29 歲年輕用户，我們有什麼獲客策略嗎？

A：我們的產品顯然被年輕人廣泛使用，我們仍然注重打造這些產品的功能，並繼續專注於讓我們的產品與年輕用户更有相關性。Reels 將會是這一策略的重要組成部分，自去年 8 月推出以來，我們已經在 100 多個國家推行，我們還在持續投資，不斷改進產品。我們將會看到 Reels 和 New Feeds、Stories 一樣的發展。

Q：再談談關於 IDFA 的影響

A：用户進行 iOS 14 更新大部分都是在我們進入第三季度時完成的。由於 iOS 14 現在已被廣泛採用，我們預計第四季度不會出現類似的升級。但往年四季度是假日季，屬於銷售旺季，假期期間廣告 eCPM 一般會提升。

但 iOS 隱私政策給 Q4 經營業績也帶來了不確定性，我們的指引也有所反映。

Q：關於 Horizon 的最新情況

A：我們最近發佈了虛擬會議室 Horizon Workrooms

Q：能不能談談 Facebook 和 Inst 上千禧一代和年輕觀眾的參與趨勢？

A：就用户參與趨勢而言，我們的產品被青少年廣泛使用，但目前面臨着來自 TikTok 等公司的激烈競爭，尤其是在 Snapchat。我們將專注於繼續創新和推出類似 Reels 這樣的產品，吸引更多年輕人。

Q：iOS14 對 Q3、Q4 的不利因素，是否四季度可能會表現更多的不利影響？

A：iOS 的變化是第三季度營收逆風的最大影響因素。三季度也是全面 iOS14 影響的首個季度。如果不是這個因素，其實我們本可以預期三季度能夠環比增長。

Q：用 AI 來識別不當內容是徒勞的，公司在運用 AI 上有什麼建設性的成果嗎？

A：基本上 90% 以上的內容很大程度上都是通過 AI 系統進行識別的，但不同類別略有不同。例如一些不當照片，訓練計算機識別它非常容易。但有些類別，例如如仇恨言論，是比較難處理的，不僅是因為全世界大約有 150 種語言，而且這裏面還有很多文化上的差異，很難確保算法能夠完全正確理解這些差異。

Q：兩年的複合年增長率加速的原因？IDFA 將如何影響廣告支出的整體回報？當你看到 Facebook 在數字廣告市場上的競爭地位與其他大型平台相比，是否會對你的目標定位產生長期影響？

A：我們給出了 Q4 具體的收入區間指引，從 Q3 到 Q4 的季度環比增長，是低於歷史環比的。這反映了一些由於 iOS14，ATT 和 IDFA 導致的不確定性，包括對節假日的定價問題以及宏觀經濟因素，例如供應鏈問題。我們有機會加強自我定位，我們需要面臨的問題是我們的定位是否會好於其他平台的。我們的用户推薦可能會比蘋果這樣擁有直接數據的公司差一點，但在很多方面對廣告商來説，仍然是非常有利的。ROI 相比較是表現比較好的。

Q：供應鏈問題對 Q4 廣告收入的影響

A：供應鏈受阻確實對 Q3 產生了影響，這將持續到 Q4。同時，這也與 iOS14 對受眾定位和投放效果衡量影響有關。很難準確分析 iOS 和宏觀因素會如何影響 Q4，但這會是最大的兩個因素。

Q：Reels 會影響 ins 上其他服務的用户粘性嗎？

A：這有利於整體的體驗，我們認為能夠通過 Reels 推動 Instagram 和 Facebook 的用户粘性。

我們的平台上已經有很多電商業務了，人們通過我們的 Feed 和 Stories 廣告發現了很多產品，電商廣告是我們最大的垂直品類廣告。疫情確實加快了這一進程，但它也是 5 年來增長最快的垂直廣告之一。截至當前，我們通過廣告業務推動了數千億美元的站外 GMV。我們認為，電商工具將在此基礎上建立並分級，以幫助企業接觸到更多的新客户，推動更多的增量銷售。我們將專注於三個領域：1、繼續成為最好的投放廣告的平台；2、使得產品更容易銷售；3、改善用户體驗。

Q：歐洲人員招聘問題（近期新聞披露，Faceboook 在歐洲新招了 1 萬多名員工，主要為元宇宙業務相關）

A：我們希望全球範圍內培養技術人才，僱傭更多的人來做遠程辦公，並專注於在全球範圍內建設我們的技術和產品能力。歐洲是其中重要的一部分。

Q：關於投資導致的資本支出大增：如果按指引的中間值（325 億）來算，2022 年這一塊的支出將同比增長 70%，這部分支出能否披露更多細節？

A：資本開支上，2022 年的展望確實反映了我們在 AI 和機器學習等領域的計劃投資的顯著增加。很大一部分將致力於投資於我們可以使用機器學習來改善排名和推薦的領域，以推動我們的產品在 Feed 和 Reels 等新興領域的體驗。

我們也將致力於提高廣告的相關性，並利用機器學習和 AI 來幫助平衡我們在一些由於 iOS 新規導致的數據損失。所以，為了讓我們的廣告更有效，我們可以通過在機器學習和人工智能方面的大量投資來彌補這一損失。