疫情反覆之下，華住如何變革？（華住電話會紀要）

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以下紀要主要為財報增量信息，三季報點評可移步《華住：艱難討生活，信仰靠 “硬挺”》

管理層彙報要點

1、最近一次從 11 月開始的疫情已經蔓延到 20 多個省份，其中再次顯著影響了華住 11 月的每間可銷售房收入恢復。截至 11 月 23 日，當月至今每間可銷售房收入僅恢復到 2019 年水平的 68%。

2、戰略、加盟商、經營業績和盈利能力是最重要的部分之一。華住在六月份推出了一項新的特許經營人關懷政策。特許經營商的關懷政策主要包括提供高達 2 個月的 50% 管理費酒店位於中國中等或高風險地區的特許經營商的折扣。第二，是管理費和 CRS 費的延期付款。第三，幫助每一個合格的特許經營者選擇向金融機構提供高達 100 萬元的過渡性貸款。

3、截至 9 月 30 日，華住共開業 10 家高檔酒店和簽約的 44 家高檔酒店，這些開放和簽約的酒店涵蓋各種品牌，如斯泰根伯格、布魯姆豪斯、宋酒店等。

4、華住的 CRS 貢獻率也從 2020 年第三季度的 56% 提高到 60% 同時，隨着我們的二線城市的滲透戰略，CRS 低線城市的貢獻與高線城市非常接近。截至 2021 年第三季度，下線城市的 CRS 貢獻率達到 59%，與 60% 的一級和二級城市相比，下降了一個百分點。

分析師 Q&A

Q:我們注意到正在儲備的酒店，該公司現在有 2800 家正在籌備中的酒店。在 2800 名員工中在未來 12 個月內，有多少家酒店可以開業？有沒有酒店有風險鑑於目前的情況，一些加盟商或簽約者可能會改變主意，放棄他們的計劃？

A：我認為，就我們明年開業的管道而言，正如我所説如前所述，考慮到去年新冠疫情的影響，供應鏈和施工進度受到重大影響。上一個計劃的施工期大約是 6 到 7 個月，這是由於新冠病毒的影響而推遲的，增加了一些不確定性。然而，對於我們的整個生產線，我們仍然認為其中大部分可以在沒有新冠病毒的情況下轉化影響，但我們仍然非常謹慎地繼續評估明年的形勢。

Q：看起來這家公司至少已經有了至少有 10 家高端酒店在運營，所以我想知道你們是否可以提供更多的信息和更新在這些酒店的每間可銷售房收入、營業毛利和利潤率方面，以及在入住率方面，我們能從他們那裏得到什麼樣的折扣？

A:在高端酒店方面，在入住率方面，鑑於我們的高端酒店管理層正在使用 2 個管理合同，您可以參考這些國際品牌，例如作為萬豪酒店和洲際酒店集團。與那些國際品牌相比，我們的收費水平相當。就運營情況而言，正如我前面提到的，考慮到新冠病毒的影響，那些新開的這家酒店受到新冠疫情的顯著影響，對於新開業的酒店來説，我們仍處於一個提升期高端酒店。然而，就未來的運營而言，我們仍將利用華住的在高效運營方面的核心競爭力，以降低成本和 IT 授權，IT 通過共享服務增強所有高端酒店的能力。我們相信我們可以與未來的其他參與者相比，實現總毛利率 20% 的增長。此外，我們非常高興地看到，自我們在濟南的 Steigenberger 酒店首次開業以來，我們在一個月內達到 100% 的入住率。還有，我們——我們的會員或我們的獨聯體貢獻對於高檔酒店也達到了 30%。

Q:現在，中國房地產企業正遭受着很多問題的困擾，和公司與融創之間的合作是否會受到影響？

A:不可否認，中國房地產業受到了相當大的影響鑑於宏觀和政治變化以及新政策，尤其是針對住宅物業的政策。那個肯定會引起人們對那些房地產公司的流動性的一些擔憂，這就是一些房地產公司可能會選擇出售他們的商業地產財產。但我要提醒一點，因為對於酒店物業而言，與其他物業相比，具有相對較高的流動性。鑑於目前的情況，酒店物業將更加關注高效運營，這是華住的核心競爭力。所以我們認為在目前的情況下，華住是核心提供高效運營的能力，這可能會從中受益，總毛利越高，來自中國客户的份額越高，IT 能力將是關鍵。目前，我們與融創的合資企業，即使華住合資公司沒有當前形勢和當前市場條件的影響，我們仍然希望並相信通過合資經營，可以進一步擴大我們的規模，提供更好的運營公司我希望這家合資公司內的新酒店開業會有相對較大的進展。

Q：考慮到新冠疫情的情況，簽訂合同並開設酒店。我只是想了解到什麼程度，這是否也是由房地產市場低迷或中國的流動性狀況造成的？

A：鑑於去年 COVID-19 的持續性復發，實際上，我們可以肯定供應量下降，尤其是獨立酒店。這實際上提供了一些目前，華住發佈了鞏固行業的良好機會。從十一月下旬以來，目前中國的情況是好多了。目前，我們也看到了強勁的業務復甦。因此，在未來，我們仍然相信無論需求還是供給的下降都會創造一個非常健康的市場環境對我們來説。特別是對於經濟型和中等規模、服務有限的酒店細分市場，我們仍然看到有很多需求量的增加。另外，省內還有旅遊、送貨的可能各省內部的需求仍然相當強勁。在中上高檔酒店領域，我們也在努力嘗試將其轉化為現有酒店。從年初開始，我們已經做了很多這樣的工作。

Q：我想了解管理層是如何考慮潛在使用你的資產負債表是否難以獲得更多的有機收益？另外，如果您能為我們提供一些酒店廣告指導，全年的情況是否有所改變？

A：在併購機會方面，華住始終對此類併購持開放態度機會我們很高興看到一些潛在的機會，可以幫助我們審查品牌，不同的酒店細分市場。除了非常簡單的併購，我們還使用不同的方式，如管理和合資或合作在中國不同領域的合作。我們在整個 2021 年都在致力於此，我們已經將一些很好的細節可以很快向市場分享。