花旗預計$小米集團-W(01810.HK) SU7 的交付量 4 月將達 5,000 至 6,000 部，全年交付量約 5.5 萬至 7 萬台。現時小米 SU7 的待交付時間長達 6 個月，如產能無法跟上需求，小米或會遇到與去年小鵬 G6 相似的增長問題。該行估計小米 2024 年每賣一部 SU7 平均虧損 6,800 元，整個造車業務合共虧損 41 億元。

造車早期沒有規模效應，虧是正常，只是投入點現金流而已。在訂單需求充足的情況下，小米後端造車產能基本明面，極限拉滿 10 萬輛。

當然業務運營的關鍵是產能爬坡，但早期估值還是從 PS 的角度來估算，而之前海豚君毛估下來，短期汽車業務的單獨估值仍不足 100 億美金，當日小米漲幅已打進去了。

要繼續漲，仍然是要看小米汽車用户的進店流量是否能有效轉化為小米手機以及 IoT 產品的用户，形成一定的交叉銷售。