除了降本增效，快手還有 “承載很多行業” 的野心（電話會紀要）
以下紀要為快手 4Q21 $快手-W(01024.HK) 財報增量信息，財報解讀可回溯《快手：老鐵經濟開啓 “賺錢倒計時”》
管理層彙報
1、加強社交拉新，在用户生命週期的早期就建立了社交心智，通過算法主動引導更多關注關係（戀人、姐妹、哥們、同學等）的轉化。截止 2021 年底，我們平台累計互關用户對數已超過 163 億對，同比增長 68%。月活用户人均建立了超過 200 個關注關係。
2、中腰部及長尾創作者的內容貢獻了平台 80% 以上的 VV 消費，這個比例在持續提升。
3、短劇
（1）以快手短劇為例，我們致力於打造豐富和細分的創作供給生態，扶持 UGC 創作者的同時推出快手星芒計劃，截至 2021 年底，快手星芒計劃已推出 240 部獨播定製短劇，其中超百部獲得破億播放量，目前平台上累計超過了萬部短劇作品
（2）更多的高線城市女性用户因為短劇來到快手，2021 年有超 10 億用户在快手上觀看短劇，短劇的 VV 佔比已迅速躍升為頭部的水平
4、組織提效：在組織提效方面，自 6 月部門組織架構調整後，我們加強了基礎設施建設和數據的打通聯動為效率的提升打下更堅實的底層技術基礎。
5、廣告
（1）2021 年我們將 “小店通” 和 “粉條” 產品打通形成磁力金牛，客户可以同時在公域和私域進行更為精細化的投放和預算分配，提高決策效率和回報率。
（2）2021 年我們的廣告主數量同比增長超過 60%，內循環電商廣告也是快手廣告增長的引擎之一。
（3）品牌廣告也有突破錶現，2021 年收入增長超過 150%。2021 年我們的品牌廣告主數量取得超過翻倍的增長。
6、電商
（1）閉環電商 “快手小店” 貢獻佔比持續提升，2021 年 12 月已達到 98.8%
（2）4Q21 平台的電商月復購率較去年同期提升超過 5 個百分點，相比 2021 年上半年，新用户月復購率在 2021 年下半年提升超過 10 個百分點。
（3）4Q21 超過 30% 的電商 GMV 來自於快分銷體系
（4）針對品牌商家，我們組成了 KA 品牌服務團隊，提供針對性的精細化服務。2021 年品牌電商業務飛速發展，Q4 知名品牌自播 GMV 規模是 Q1 的 9 倍以上。
（5）年活躍買家的消費頻次和客單均價也在進一步提升。
（6）截至 2021 年底，快手平台入駐服務商已經超過 500 家，服務商合作商家當月 GMV 增速超過大盤 20 個百分點。
7、直播
（1）2021 年我們推出 “藍海計劃”，加強與工會的合作，2021 年底平台累計簽約工會合作主播數量同比超翻倍增長
（2）4Q21 直播業務日活滲透率較去年同期增長 15 個百分點，直播業務月均用户人數環比增長 5.2%，達到 4,850 萬人。
8、海外
（1）上半年完成用户積累（撒幣獲客），下半年注重用户質量（精細化運營，提高留存、尋求商業變現）
（2）2021 年下半年，在收縮投入的情況下，我們海外的 DAU 用户時長以及用户留存率逐季度持續提升。
分析師問答
Q1：四季度用户及流量增長的驅動力？Q1 春節活動效果如何？2022 年如何展望？
A：中國的短視頻 DAU 全行業有望做到 11 億，我們中長期 DAU 目標 4 億。
目前短視頻行業正在從增量向存量發展，我們主要做的工作是圍繞對手做差異化的強化，以及自己組織效率提升。
社區平台（私域）的定位是快手區別於其他平台的首要優勢，這是我們底層價值觀和流量分發邏輯決定的，非常難以複製。截止 2021 年底，我們平台累計互相關注的用户對數已經超過了 163 億對，相比去年底增長 68.2%，快手私域流量也在保持增長，這證明了快手私域的高質量和強心智。
內容滿足個性化需求。快手短劇、體育賽事、知識內容，目前還延伸到了本地生活、招聘等新領域。
今年 1 季度也是拉新獲客期，做了春節活動和東奧活動的聯合運營，拉新效果比以往要好——春節後留存率提升。
今年 1 季度投入比去年少，效率卻顯著提升。因此我們對中長期日活 4 億的目標有信心。
Q2：直播電商行業長期下的天花板？
A：直播電商是一個更高效的內容承載形式，相比於傳統貨架電商、圖文為主的信息展現方式，直播電商明顯更加直觀生動
在中國人生活水平不斷提高、商品選擇高度多元化的當下，消費者越來越多的處於有明確的購物預算和意願、但購物目標不清晰的狀態。用户對 “逛” 的需求增加，直播是能同時滿足用户逛街和購物的渠道。
直播電商有趣的內容消費體驗，可以更好地滿足用户逛的購物需求，而直播間裏的熱鬧氛圍也可以進一步激發用户購買意圖並促成轉化。長期來看，我們認為直播電商行業 GMV 規模有機會達到 6 萬億人民幣。
Q3：和其他平台比，快手電商的競爭優勢是什麼？
A：優勢：（1）私域流量和強信任的高互動用户羣體，帶來行業領先的復購率。（2）相對其他平台，快手在下沉市場用户人羣更具優勢，隨之也會產生消費升級的需求。
Q4：監管對直播電商的影響？
A：直播是新興行業，作為行業帶頭平台，會持續與監管部門保持良好溝通。我們自己的審核機制也在加強，包括推出小店信用卡保證機制，對直播間假冒偽劣商品、虛假宣傳、刷單等行為，執行嚴格懲罰和打擊措施。
Q5：看到四季度降本增效繼續提升，2022 年公司對於收窄虧損，有何計劃？
A：對於今年內實現單季國內業務 Non-IFRS 淨利潤轉正有信心。我們的路徑很明確：
（1）今年毛利率會提升
a. 高毛利的廣告收入佔比會提升
b. 繼續推動帶寬服務器折舊攤銷、人工成本的優化。
4Q21 我們的總流量同比增長 57.6%，但是流量相關的運營成本同比僅增長 10.8%，佔收入比也下降了 3.1%
C．雖然我們會小幅增加對於內容成本的投入，但預計會帶來更多的用户價值和商業價值。我們會謹慎評估 ROI，2021 年全年毛利率提升了 1.5%，今年會繼續提升。
（2）費用管控繼續釋放效果
a．預計今年的銷售費用絕對值不高於去年，銷售費用率會明顯下降。
b．目前的人才儲備相對充分，我們也在不斷優化人效和員效的管理，以降低研發費率和管理費率。
Q6：今年宏觀方面不確定性仍然較大，廣告目標情況？
A：我們的廣告逆勢取得高增長，主要源於：
（1）廣告主對大體量且流量持續增長的視頻化平台有預算傾斜；
（2）快手是目前市場上少有的，提供內外循環 + 品牌聯盟等 5 種綜合廣告產品。
（3）廣告加載率仍然有提升空間，2021 年我們按計劃小幅提升。
（4）品牌廣告、聯盟廣告都處於發展早期，未來有增長潛力。
Q7：公司最近推出了藍領招聘的快招工功能，也和美團本地生活戰略合作，對新業務中長期是如何思考的？
A：短視頻和直播是基礎設施的一種，可以承載很多行業，推動數字經濟發展。
近年來隨着社會經濟的發展，我們觀察到許多行業的供需關係正在發生變化，導致部分需求無法以傳統模式得到充分的滿足，藍領招聘就是其中之一。
我國目前的勞動人口中藍領人羣規模超過 4 億，是白領人羣規模兩倍以上，也是全民就業的基本盤。反觀中國的網絡招聘市場，藍領市場滲透率只有十幾個點，而白領滲透率已經 50% 以上，藍領人羣在網絡招聘市場的增量空間和增速都是最有潛力的。
我們希望逐步完善視頻化的招聘體驗，為藍領招聘市場創造更好的就業轉化率。
