6 月 PMI 回落再次給降息 2 次的預期添了一把火，加上特朗普當前可能當選的前景（喜歡把故事漲幅當政績來秀），美股科技股再次抬頭。

但是最新的漲幅分佈比較有意思：科技中的兩個順週期廣告股——谷歌和 Meta 因這次經濟走慢的根源在 to C 的消費，因此股價漲幅遲滯。而亞馬遜則由於半托管業務的推出 + 雲業務的加持，反而持續上行。

而真正漲幅稍大的兩個公司——蘋果和特斯拉，海豚君更傾向於是認為 AI 往端側蔓延的行情。尤其是特斯拉，二季度銷量註定較弱，而近期股價在解決了馬斯克的薪酬問題後，特斯拉重回 AI 概念賽道，從自動駕駛到機器人，特斯拉開始持續注入 AI 估值。