$特斯拉(TSLA.US) 的 “AI 故事”，是不是真的像投資者們關心的那樣有潛力？

調查顯示，68% 的投資者把 AI 視為特斯拉未來一年股價的主要驅動力，僅有 33% 傾向於電動車。

特斯拉這一波的股價上行始於馬斯克的薪酬方案通過之後。在此時之前，由於馬斯克主動撇清特斯拉與 AI 的關係，僅靠競爭惡化的汽車來估值的時候，它的股價一度掉到了 150 美元以下。也就是説從 150-250 這部分的彈性大部分都是靠電動車來貢獻的。

而從特斯拉當前落地業績的角度來看，特斯拉業績中 FSD 貢獻的收入，相比它的鉅額硬件收入幾乎忽略。這個調研換句話來説，68% 的人認為未來一年特斯拉在電動車業務的推進上很難有進展，這種情況下股價的彈性空間只有當前收入幾乎沒有而未來又充滿幻想的 AI 業績。

海豚君還是堅持之前所説，當特斯拉的估值逼近 300 美元、總市值逼近萬億美金的時候，已經打入了太多近期沒有兑現的 AI 估值，反而風險再加大。在 AI 沒有真正兑現的情況下，AI 估值太高，反而是風險。