美國巨頭也談降本增效，亞馬遜電話會紀要

以下為亞馬遜 1Q22 業績會紀要，詳細財報點評請見《通脹 “吃光” 利潤，這次 AWS 救不起亞馬遜》

一、管理層彙報：

1.第一季度全球淨銷售額為 1164 億美元，若剔除外匯導致的 18 億美元不利影響，同比增長達 9%。

2.在本季度，我們增加了數百萬新的 Prime 會員。交付速度的表現接近 2020 年初疫情前一個月水平。今年的 Prime Day 銷售活動將在三季度，即 7 月份。

3.我們的消費者業務繼續面臨各種成本壓力，其中包括兩類：外部驅動成本及內部可控成本。

外部驅動成本，主要是通貨膨脹。空運和海運線路運輸費率繼續處於或高於去年下半年的費率，部分由於中國疫情和原產地勞動力短缺。而烏克蘭戰爭也導致了高油價。與疫情前相比，海外集裝箱的運輸成本增加了一倍多、燃料的成本比一年前高出約 1.5 倍、這些通脹壓力導致較去年增加了約 20 億美元的增量成本。

內部可控成本，主要是固定成本去槓桿化。這些成本更在我們的控制範圍之內， 2021 年下半年以來，員工休假人數大幅增加導致我們持續僱用新員工。隨着本季度後半段 Omcrion 疫情消退和員工休假歸來，我們由人手不足過渡到人手過多，導致效率下降。與去年相比，增加了約 20 億美元的成本。

關於固定成本槓桿，我們的履約和運輸網絡能力過剩，導致第一季度的成本同比增加了 20 億美元。我們預計固定成本槓桿的影響將在未來幾個季度持續存在。

內外部成本的影響第一季度大約產生 60 億美元的增量成本，其中中約有 2/3 在我們的控制範圍內。我們預期將在第二季度產生約 40 億美元的這些增量成本。

4.關於資本投資，在截至 3 月 31 日的過去 12 個月期間，投資為 610 億美元。其中約 40% 用於基礎設施，主要是支持 AWS，同時也支持消費者業務；約 30% 是履行能力，主要是履行中心的倉庫；少於 25% 是用於運輸；剩下的 5% 左右是由企業空間和實體店等組成的。

我們預計2022 年用於設備（AWS 為主）的投資仍為上升，同時運輸上的資本開支將持平或略有下降。

5. 關於二季度指引，請注意員工在第二季度收到年度限制性股票單位授予，預計股票補償費用約為 60 億美元，高於第一季度的 33 億美元。

二、Q&A

Q: 就 6 月份季度的收入指導的增速大約 3%，同比過去幾年在非疫情期是 4%-6%。 你是否看到消費者疲軟或減弱的跡象，是因為什麼原因？今年二季度有 40 億美元的增量成本，而一季度有 60 億美元，但同比指導內顯示同比利潤率下降大約 500 個基點，是什麼原因？

A: 我們給出的收入指導是我們對目前所看到的情況的最佳看法。我們目前沒有看到消費疲軟。在通貨膨脹對家庭預算的影響下，消費者會更多的考慮亞馬遜的低價格及便利性。

在二季度利潤指引下滑的原因之一即，基於股票的補償費用的季節性增加，二季度大約 60 億美元的支出，一季度則為 33 億左右。

Q: 你是如何考慮通過定價來傳遞更高的投入成本的，同時如何傳遞外匯帶來的不利因素？

A: 我們的定價理念沒有改變，我們的目標是提供具有競爭力的低價格。我們不控制由第三方賣家設定的商品價格。考慮到通脹，我們確實增加了對 FBA 賣家的一些費用和一些附加費。

Q: 現在 SKU 的選擇回到了疫情前的狀態，你是否有更多的庫存可用於 1-day,、same-day 配送，這是否真的導致了增量銷售？

A: 在當天達的配送時效上，我們正在接近疫情前的服務水平，這是一個積極的跡象，但這並不是一蹴而就的。

Q: 你認為目前物力人力過剩，需要多長時間才能恢復生產力和成本效率？

A: 從生產力開始，我們在本季度有 160 萬員工，其中有 170 萬的高峰。我們有一定的能力與承包商和其他所以調整人數，但在大多數情況下，我們的員工都是亞馬遜永久員工。我們致力正於提高效率，在倉儲和運輸層面使生產力和需求相匹配。但在未來一兩個季度，公司還不能完全恢復到疫情前的效率。

Q: 之前談到了 40 億美元的增量成本，這一部分成本是否是先前提及的 Covid 相關費用之外的？40 億之中多少是永久，多少是暫時的，在產能過剩的情況下，員工的招聘在下半年是否會有不同的節奏？

A: 二季度 40 億美元的額外成本中 10 億美元是固定成本去槓桿導致的。

在去年下半年，我們增加了 27 萬勞動力，但仍然勞動力短缺。我們在一季度從勞動力短缺轉換成了勞動力過剩，我們相信這個問題需要時間消解。但我們預計今年下半年的同比收入將有所改善。

Q: 烏克蘭戰爭前後相比，你們各地區 3 月份的收入有什麼區別？

A: 我們認為 3 月表現非常強勁。但難同比比較，因為去年 3 月是美國刺激政策的高峰。我們沒有看到消費者需求疲軟的跡象。

但我們會保持警惕，因為當燃料成本翻倍時，家庭預算就會緊縮，從而波及到其他消費。

Q: 你是否看到供應鏈的中斷對廣告有任何影響？是否可以分享本季度 AWS 積 backlog 的數據？

A: 廣告收入同比增長 25%，這是一個強勁的季度。賣家和供應商非常重視廣告。

3 月末，我們有 889 億美元的 backlog。同比增長了約 68%。加權平均剩餘期限為 3.8 年。

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