Uber 3Q24 電話會紀要

以下為 $優步(UBER.US) 2024 年三季度財報電話會紀要，財報解讀請移步《Uber: 暴跌 10%，優等生犯了什麼錯？》

一、財報核心信息回顧：

二、財報電話會詳細內容

2.1、高管層陳述核心信息：

有超過 780 萬人通過 Uber 駕駛、交付購物，本季度收入超過 180 億美元。現在超過 2500 萬人是 Uber One 會員，同比增長 70%。

廣告業務同比增長近 80%，自動駕駛戰略也在穩步推進，優步的 14 個自動駕駛合作伙伴對優步在其部署計劃中的重要性有了更深刻的理解。

資本回報方面，我們計劃在未來幾個季度穩步增加我們的股份回購。具體來説，我們打算逐步在 2025 年實現股份數量減少。

2.2、Q&A 分析師問答

Q: 關於（需求）不那麼密集的市場。更深入地討論一下在這些市場的機會，和如何建立供應和刺激需求的一些運營嗎？我們應該如何考慮未來幾年的擴展？

A: 我們認為在較低密度市場中存在巨大的機會。Uber 最初是在大城市中發展起來的，這些城市仍然是需求的主要來源。然而，我們發現核心城市以外的需求增長速度更快，這在出行和配送業務中都是如此。在美國非核心城市等是市場的 60%、70%，佔市場的大部分。我們在這些地區專注於改善選擇，並建立必要的供需流動性，確保司機們保持忙碌。通過投資供需兩端，我們能夠提高服務水平，並在美國、英國、澳大利亞等地擴展這一策略。我們認為在這些較低密度地區的機會非常顯著，這將成為未來兩到三年甚至更長時間內核心業務增長的推動力。

Q: 從上次投資者大會的更新以來，您如何看待美國業務的趨勢。是否有超出或略低於您認為美國乘車業務的增長的地方？對美國乘車對增長的貢獻的展望是否有任何變化？

A: 美國市場一直是我們最大的市場，貢獻了不到 50% 的總交易額（GB），但盈利能力超過 50%。我們觀察到幾個趨勢：首先，過去兩年商業保險成本顯著增加，尤其是在新澤西和加州等保險成本很高的州。隨着這些成本的轉嫁，消費者的交易增長有所放緩。工作日的增長強於週末，表明人們正在重返工作崗位。Uber for Business 增長非常強勁，總體增長超過 50%。

許消費者在決定是否外出時對價格更敏感，但工作日需求非常強勁，尤其是 Uber For Business 也非常非常強勁，增長了 50% 以上。我們沒有看到消費者在產品選擇上的降級趨勢，反而我們的共享產品增長迅速。總體而言，我們對美國市場的發展持樂觀態度，儘管保險成本的增加導致了預期中的交易放緩。

Q: 在亞利桑那州的自動駕駛方面有什麼更新？

A: 在亞利桑那州鳳凰城，我們目前的車輛數量相對較少，但體驗非常好。乘客對自動駕駛的評價很高。我們計劃在亞特蘭大大幅擴展與 Waymo 的合作，明年將有數百輛 Waymo 車輛投入使用。我們對自動駕駛的潛力持樂觀態度，並且與 14 個自動駕駛合作伙伴有合作，未來將繼續在國內外市場擴展。

雖然我們不期望自動駕駛在未來 5 到 10 年內成為主要利潤來源，但這並不影響我們繼續沿着我們過去五年一直在前進的路徑推進自動駕駛的發展。

Q: 展望一個自動駕駛實現後的實際，優步的車隊的運營目標是什麼？如何提高自動駕駛技術提供商的效率？

A: 我們與我們的車隊合作已有多年，現在全球約 15% 的車隊運營小時（可能是至商業運營的出租/網約車服務）是來自我們和合作的車隊，這些車隊通常工作時間較長，提供多班次服務。我們為車隊開發了特殊工具，以便根據需求提高車輛利用率。我們認為，全球平台在需求和運營方面的優勢可以更有效地管理本地複雜的物流，從而降低成本。我們希望成為自動駕駛領域最佳的需求和運營平台，並計劃從與 Waymo 的合作開始擴展。

Q: 在舊金山市場上，Waymo 的影響如何？

A: 在舊金山，我們經常看到 Waymo 的車輛運營。它們在我們運營的區域中佔據了高個位數到低雙位數的市場份額。我們沒有看到消費者在選擇我們或 Waymo 之間有明顯的偏好。Waymo 的定價通常比 UberX 稍高，屬於更舒適的電動車型。

Q: 在 2024 年第三季度，優步的出行預訂和增量提成率表現如何？增長的驅動因素是什麼？

A: 在 2024 年第三季度，優步的總預訂量以固定匯率計算增長了 20%。這是連續第四個季度實現至少 20% 的增長，主要由用户數量和使用頻率推動，用户數量增長了 13%，使用頻率增長了 4%。財務槓桿的運用使得 EBITDA 的增長速度幾乎是總預訂量增長速度的三倍。預計第四季度的出行活動將與第三季度相似，但由於去年價格的影響，可能會略有放緩。我們預計出行業務在第四季度將以固定匯率計算保持在 20% 左右的增長，而 EBITDA 利潤率可能會保持平穩。

Q: 公司在保險成本方面面臨哪些挑戰？這些挑戰主要集中在哪些市場？

A: 保險成本的上升主要集中在美國市場，尤其是在為司機提供保險方面。過去幾個季度，我們觀察到保險成本的穩步上升，9 月份美國的保險成本同比增長了 16%。然而，這種增長趨勢開始有所緩和。展望 2025 年，我們預計保險成本將繼續上升，但增速將顯著放緩。我們正在通過部署安全技術、風險管理計劃以及與監管機構的合作來努力降低保險成本，並將這些節省的成本傳遞給乘客。

Q: 公司的廣告業務增長如何？未來的增長機會在哪裏？

A: 公司的廣告業務增長強勁，尤其是在配送業務中，廣告收入佔總預訂量的 1% 到 2% 之間。廣告業務主要分為四個類別：小企業的 CPC 廣告、企業廣告、贊助列表產品以及出行廣告。小企業廣告和企業廣告都在快速增長，尤其是大企業正在尋找新的消費者羣體。我們在雜貨業務中推出了贊助列表產品，目前在八個市場中進行推廣。出行廣告方面，我們與 T-Mobile 合作推出了"Journey TV"廣告，覆蓋全美五萬輛汽車。整體而言，廣告業務為我們提供了提高利潤率和司機收入的機會，我們對未來的增長潛力充滿信心。

Q: 在送餐業務方面，優步和餐廳的合作進展如何？另外，關於雜貨配送和其他新業務領域的投資和消費則認知提升情況如何？

A: 送餐業務在本季度實現了 17% 的增長，繼續在吸引新用户方面表現出色，特別是在與出行業務的交叉推廣上。大約三分之一的新用户來自出行業務，這些用户成本較低且與平台的互動度很高。我們在全球範圍內增加了廣告和品牌支出，提升了市場地位。在我們的十大市場中，送餐業務的市場地位有所提升。我們專注於提高服務質量、增加選擇、確保準時率，並減少配送錯誤。會員的消費頻率是非會員的三倍，會員的保留率也更高，目前會員數量達到了 2500 萬，同比增長 70%。

Q: 在資本配置方面，優步如何在合作與收購之間做出選擇？在擴展和多元化方面，優步的優先級是什麼？

A: 我們的首要任務是負責任的投資，專注於推動自由現金流增長的戰略。我們在移動和送餐業務方面有很多機會，例如雜貨業務。我們已經實現了盈利，這使我們能夠專注於將多餘的資本返還給股東。我們會選擇性地評估併購，但標準很高，必須同時具備戰略價值和財務收益。Foodpanda 是一個很好的例子，它在戰略和財務上都是一個明顯的勝利。我們計劃通過回購計劃來減少股份數量。至於合作與收購的選擇，我們會考慮是否能在該領域增加價值，以及是否與核心業務密切相關。對於不在我們核心業務範圍內的領域，我們傾向於與其他公司合作。

Q: 公司 “Direct” 業務方面的戰略和優勢是什麼？

A: 在 Direct 業務（即國內點對點的閃送業務）方面，優步繼續積極投資，並與多個合作伙伴建立了合作關係。我們的全球業務性質使得我們能夠與全球品牌合作，並融入他們的技術生態系統，提供全球範圍的服務。我們正在增加工程技術力量，簽署更多合作伙伴關係，並深化我們的服務能力。直接業務是我們增長最快的部分之一，我們認為將直接業務擴展到更基礎的履行生態系統中是一個真正的潛在機會。

<正文完>

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