2228 晶泰科技訪問 記錄和思考 02.1

$晶泰控股(02228.HK) 在社區蒐集和整理的問題回來了。內容比較多，我分多個片段來發布。

行業現狀與差異化：

當前 AI 製藥行業的整體現狀如何？

全球範圍內已有超過千家 AI 製藥公司，圍繞 AI 製藥公司的市場投融資總額達到 59.3 億美元，9 年間增長了近 27 倍。同時，還有 100 家大型創新藥研發、傳統 CRO、科技企業涉及 AI 製藥相關業務，超過 1900 家機構參與投資。

AI 在藥物發現領域的巨大潛力已經吸引了多家全球、國內知名藥企合作。大型藥企傾向於在藥物發現中的靶點發現、化合物篩選等數幾個 AI 賦能效應最佳的環節使用 AI CRO 代理研發服務，其他環節仍委託給傳統 CRO 廠商。海外藥企主要包括輝瑞、拜耳、默沙東、強生、禮來等全球頂級製藥公司，國內企業主要包括恆瑞醫藥、上海醫藥、恩華藥業等。

近兩年，全球 AI 製藥行業在融資和產業交易方面均表現出強勁的增長態勢。海外 AI 領域融資如火如荼，僅在 AI4S 的相關領域，如 Alphabet 旗下公司 Isomorphic Labs 去年融資 1.8 億英鎊，AI 藥物研發公司 Terray、AI+ 蛋白質結構預測公司 Evolutionary Scale、AI 藥物研發公司 Genesis Therapeutics、利用人工智能開發疾病研究模型的以色列公司 CytoReason、AI 藥物研發公司 Recursion 等也陸續在去年宣佈融資。英偉達也宣佈了與 Illumina 、Mayo Clinic、IQVIA 等合作共同推進基因組學、臨牀研究和醫療保健領域發展。2023 年，全球 AI 製藥 Top 10 總融資額約為 15.3 億美元，同比增長約 65%，主要集中在生成式 AI 蛋白藥物、mRNA 疫苗、基因編輯等前沿領域。2024 年上半年，全球共有 69 家 AI 製藥企業完成融資，披露總金額約 33.36 億美元，其中美國以 28.14 億美元的融資總額佔據全球約 84.33% 的市場份額。2024 年，全球 AI 製藥融資事件達 102 起，融資總額為 46.63 億美元，其中 Xaira Therapeutics 在 4 月完成的 10 億美元種子輪融資成為當年最大融資事件。

在產業交易方面，2023 年跨國藥企的 AI 相關合作交易數為 11 筆，而 2024 年，這一數字增長至 21 筆，總金額達到 129.32 億美元。2024 年，禮來、諾華、默克等巨頭繼續加碼 AI 製藥領域，已公佈交易數 20 項左右。例如，Insitro 與禮來簽署三項戰略協議，共同推進代謝疾病新藥研發；阿斯利康與石藥集團達成預估交易總額為 20.2 億美元的協議；基因泰克與鋭格醫藥達成 8.5 億美元首付款的購買協議。這些重大交易顯示出 AI 製藥在全球範圍內的快速發展和廣泛應用。

黃仁勳對 AI 製藥行業的發展前景極為樂觀，認為數字生物學和生成式人工智能正在重塑藥物發現、手術、醫學成像和可穿戴設備等領域，強調數據科學、人工智能和自動化結合將使生物學呈指數級改進，AI 製藥將成為下一個黃金賽道。賽諾菲首席執行官 Paul Hudson 表示，AI 預示着藥物發現的偉大時代，並於 2023 年宣佈 “All in” 人工智能和數據科學，致力於成為第一家大規模由 AI 驅動的製藥公司，通過 AI 技術優化藥物研發流程，提升研發效率，並建立了全面的 AI 監管框架。羅氏中國加速器的唐秋嵩博士指出，AI 在藥物發現中發揮重要作用，未來將廣泛應用於藥物研發全流程，藥企需提升計算能力和算法，同時初創公司與大藥企的合作將推動行業創新，羅氏通過加速器積極推動 AI 製藥生態建設。整體來看，AI 製藥行業正處於快速發展階段，技術從 “理論實驗” 邁向 “技術驗證”，在藥物研發各環節展現出顯著優勢，但行業仍面臨人才短缺、數據隱私和倫理等挑戰，隨着跨國藥企和科技巨頭的持續投入，商業化破局點正在臨近。

從技術發展來看，AI 技術尤其是生成式 AI、機器學習和深度學習等技術的成熟，為新藥研發帶來了顛覆性的改變。例如，AI 能夠將藥物發現時間縮短 40%，藥物臨牀試驗時間節約 50% 至 60%，極大地提高了研發效率。此外，2024 年諾貝爾化學獎授予了 AlphaFold2 的發明人，這一事件也進一步證明了 AI 在蛋白質結構預測等基礎研究領域的巨大潛力，為 AI 製藥的技術發展提供了有力支持。而在市場需求方面，傳統制藥行業面臨着研發週期長、失敗率高、成本高昂等問題，而 AI 製藥能夠有效降本增效，滿足藥企對創新和效率的需求。據預測，未來十年 AI 製藥市場將保持高速增長，到 2032 年全球市場規模有望超過 118 億美元。

AI 製藥行業爆發期已至。隨着行業生態的不斷成熟。目前，全球已有眾多企業入局 AI 製藥，包括科技巨頭如英偉達、騰訊、阿里等，它們的參與加速了技術的推廣和應用。政策支持和資本投入也為 AI 製藥的發展提供了有力保障。2024 年，AI 製藥領域還出現了多筆大規模融資和跨國藥企的戰略合作，顯示出資本對這一賽道的高度關注。因此，AI 製藥在技術、市場、生態和資本等多方面的積累，使其臨近爆發期，有望在未來幾年實現快速發展。

未完待續，下一章：晶泰在這個行業中的核心競爭優勢是什麼？