特斯拉：AI 敍事繼續狂飆（4Q24 業績會紀要）
以下為特斯拉 4Q24 財報業績會紀要，財報解讀請前往《“撕裂” 的特斯拉: 宏偉 AI 敍事 “硬剛” 坍塌的造車基本面》查看：
一. 財報核心信息回顧：
二. 業務表現回顧
1、Elon 發言
2024Q4 我們創造了新的記錄，特斯拉四季度銷量 run-rate 基本超過 200 萬輛，生產和交付都創下了新的記錄。2024 年 Model Y 暢銷，不止在電車，在全球所有汽車裏面銷量第一。我們在 FSD 方面也實現了很多方面的翻倍提升，2024 年在製造、AI、機器人技術方面做了很多重要投資，未來支撐公司發展，我們會堅持走下去。我們是全球最有價值的公司之一，特斯拉總價值超過了之後五家公司的價值總和，我們的成功很多歸功於自動駕駛和人形機器人，我們的重點就是朝這些方向繼續發展。2024 年我們為未來的成功奠定了基礎，2025 年進一步努力，進一步構建產品結構、進一步構建產品線，進一步推動產能爬坡。
2025 年再到 2026-2028 年，我們將實現進一步實現史詩級跨越。到現在，大家也沒有完全理解我們的整個車隊的價值，變現的能力。最開始大家覺得我們像蹣跚學步的孩童，它慢慢會奔跑。大家需要看我們技術的本質，看下我們在技術進步方面到底是有怎麼樣的努力。大家僅僅靠線性的直覺感知我們指數的進步，沒辦法完全理解我們。
（1）汽車和自動駕駛
一輛車通常一週開大概是 10 個小時左右，如果我們可以將車的利用率大幅提高到 100 多小時，車價值成倍的提升。而這輛車如果是自動駕駛的，我估計他一週至少有 1/3 的時間都在用，一週最少有 50 小時或者 55 小時，它用來幹嘛？在運送人，可以運送貨物，即使人們睡着了，車輛也可以繼續工作，比如在半夜送快遞，或者為餐廳提供補給。利用率大幅提升，成本並沒有明顯增加。我們只是通過軟件更新來大家可能會尋找過去的先例，但是我認為過去並沒有特斯拉這樣的先例。車輛可以自己駕駛自己，當前我們的整個模式在美國運作很好，隨着時間推移在全球任何地方都會一樣有效，每年都在努力提高產量，今年也可以取得不錯的結果。
目前我們的制約因素是電池組，我們一直在努力解決這樣的制約因素。電池組也就是電池包方面，我們希望在這方面有更好的進展，明年這樣的制約會進一步解除，2027-2028 年將會非常棒。
2024 年第四季度的車輛安全報告顯示，FSD 帶來的車輛安全性實現了逐年提升。如果我們對比 FSD 兩次接管之間的里程數和人類駕駛的兩次碰撞之間的里程數，我們就可以看到車輛安全性超越人類安全性是遲早的。FSD V13 以及其他增量版本就有巨大的改進，從 V13 到 V14 將是另一個大跨越。
我們在奧斯汀工廠推出了 cortex 訓練集羣，這從 AI 角度對 FSD 的進步做出了進一步的重大貢獻。我們將繼續投資德州之外的基礎設施以支撐 AI 相關的訓練。
（2）FSD 時間表
我們有信心在 2025 年 6 月有計劃在奧斯汀推出完全無人監督的 FSD 服務。我們在弗裏蒙特的工廠進行了進一步的測試，很快就會在奧斯汀工廠自己去做驗證，每天在我們的廠區都有數千輛車輛在 FSD 的驅動下行駛於各處，特別是在弗裏蒙特工廠。而在加州我們也會看到，生產、測試會進一步去推進。
這些車輛他們不僅僅是按照固定路線來運行，他們有自主性，他們可以按照需求來去到不同的點，而在碰撞預防方面，他們真的是非常的安全，並不會説他們想去的點及路徑有衝突就發生碰撞
FSD 在從停車狀態到啓動狀態，在倒車等不同的狀態都有非常棒的表現，從工廠生產線末端他們可以啓動去到相應的位置，將零部件運到哪些位置，每天我們都在執行這樣的操作，每天數千次。
這幾個月我們會準備希望將一切都做到實處，而不是有任何冒險。就像有一盆水，我們要去洗澡，要試一下水温怎麼樣，先將腳趾放進去，如果合適再將整個腳放在水裏。我們一直是將公眾安全放在首要位置，我們希望為他們提供最好的服務。
回到 FSD，將來人們回顧特斯拉，會説 2025 年特斯拉的特殊一年，當時特斯拉推出了真正有效的基於真實世界 AI 的 FSD，或許這樣的時間節點比之前推出的任何單一產品都更為重要。現在全球沒有任何一家公司能夠像特斯拉一樣去做這麼好的現實世界 AI，而這也是我們取得進一步成功的基石所在。我甚至不知道我們還在我們之後的現實世界 AI 公司是哪一家。
（3）人形機器人
人形機器人可以扮演很多不同的角色用於不同的場景，這麼多場景中，訓練量非常大。或許它的用途會比車輛多 1000 倍，我們不會一蹴而就，而是一點點做，可能最初是 10 倍，最後可能會達到 1000 倍。
但是這並不意味着我們在訓練方面花的錢要是那麼多的倍數，因為我們在訓練方面一直在部署更好的基礎設施，讓效率更高，同時去匹配更多的任務，讓人形機器人來完成，這樣就可以將其價值進一步發揮，將成本進一步攤薄。
隨着時間推移，訓練成本一定會急劇下降，事實也確實如此。人形機器人的收入將有可能超過 10 萬億美元，即使是投資 5000 億美元得到的訓練量也是非常高的。未來在訓練方面與過去可能截然不同，因為整個的基礎設施會進一步改善，訓練效率可以大幅提升，這可能在 AI 方面會帶來某一個拐點。
（4）人形機器人指引
人形機器人，我們也在做進一步的收入預測，這一切聽起來都非常瘋狂，但是我也意識到我們的預測數字那麼高，其實是可以實現的。現在有人機器人它可以在不同的場景，不同的任務上發揮價值，而確切的時間線現在可能還有一點模糊，但是我們希望能夠進一步去推進人形機器人的發展。在訓練得當的情況下，它真的是可以實現非常多不同的任務、不同的功能。
按照我們的計劃，今年在我們公司內部大約將建造 1 萬部人形機器人，在 12 月底之前實現這麼大的數量。到今年年底幾千部人形機器人可以在我們的工廠發揮非常大的價值，我們相信未來推向公眾之後一定可以發揮更大的價值。
我們現在有生產設計階段 1.0 人形機器人，我們明年會推出生產階段 2.0 機器人。我們的目標是讓人形機器人的生產比以往任何時候都更快，每年都要提高一個數量級。
我們在人形機器人方面，摸着石頭過河，我們會不惜一切代價繼續推進這塊工作。我們會利用現有任何的電機、執行器、傳感器等等，那我們會不惜一切代價繼續去推進這塊工作，而人形機器人必須尊重物理學的基本原理，在做設計做生產的時候，我們都會去考慮這些基本原理。到目前為止，人形機器人可以完成機器人有史以來作為複雜的手部工作，它可以穿針引線，並且達到人類不可達到了精準水平。我的長期預測是人形機器人將成為我們公司整個價值中壓倒性的一塊。
（5）能源
能源方面，我們整個能源業務其重要性一直在逐步提升，在未來其重要性會愈發明顯。我們可以和電網互聯互通，在能源輸出、能源生產、能源使用等方面，都可以與電網更好的協調。在那之前我們希望可以在儲能方面做的更好，絕大部分電網現在沒有儲能能力，因此必須去做相應的設計，如果沒有儲能是非常難做的。如果我們可以將儲能做好，電網實際總能量可以 *2，上海的第二家工廠已經開始運營，正在建設第三工廠。
我們會逐步去分析需求是怎麼樣的，工藝又是怎麼樣的，我們如何應對供需方面的挑戰。我們每年應該是有非常多 GWh 的輸出。在固定儲能和移動儲能之間做好權衡，我們非常重視固定儲能。對於電池總的吉瓦小時數來説，我們會看到無論是固定式還是移動式，隨着時間推移，需求都將快速增長。2025 年對我們來説是能源業務大發展的一年。必須抓住機會，進一步將 megapack 和 powerwall 等產品做好，生產量要跟上來。
2. Teneja 發言
2.1 汽車業務：
a. 銷量：2024 年第四季度，特斯拉車輛交付量創歷史新高。 Model Y 成為 2024 年全球最暢銷車型，不僅是最暢銷的電動汽車，更是所有類型車輛中的銷量冠軍。
b. 利潤率下滑原因：第四季度汽車業務重點是降低庫存水平，通過提供有吸引力的融資方案、折扣和優惠活動，實現了過去兩年中最低的成品庫存水平，但這些都影響到了平均售價（ASP）
不過，汽車利潤率環比下降，主要原因是平均銷售價格（ASP）降低，以及第三季度因功能發佈確認了與完全自動駕駛（FSD）相關的收入。儘管如此，通過原材料成本的降低，單車的總體成本降至 35,000 美元以下。
2.2 能源存儲業務：
第四季度能源存儲部署量達到歷史最高水平，增長主要來自 Megapack 和 Powerwall 產品，這兩項業務目前都受供應測限制，預計通過上海超級工程投入運營來加速產能提升，第三座工廠也在建設中。
儘管季度部署量可能會繼續波動，但預計 2025 年能源存儲部署量將同比增長至少 50%。
2.3 服務及其他業務
服務和其他業務的毛利潤和利潤率同比增長，但環比下降。這主要是由於服務中心成本上升以及二手車業務利潤下降。
這些業務主要是為了支持新車業務，特別是通過影響總擁有成本來實現。雖然公司努力使其在（GAAP）基礎上保持盈利，但並不期望這些業務能達到與其他業務相同的利潤率。
2.4. 2025 年展望 - 產品規劃：
2025 年將推出多款新產品，上半年有望推出廉價車型 Model 2.5，並持續豐富產品線。所有產品都將配備行業領先的軟件和自動駕駛功能，未來具備實現完全自動駕駛的潛力。
此外， 所有工廠將於下個月開始生產新 Model Y，但此次生產轉換將導致本季度數週的停產導致的產量損失，進而影響利潤率，不過隨着產量提升，這些問題將得到解決。
2.5 財務情況：
1）Q4 運營費用增長原因：我們的運營費用在 2024 年第四季度同比和環比均有所增長，最大的原因就是研發進一步夯實，我們將繼續投資於 AI 相關的計劃。其餘的增長來自我們銷售能力的增長，還有營銷工作進一步的優化。
2）2025 年我們預計運營費用將增加，以支持我們的增長週期。
3) 2024 年第四季度淨利潤受到了比特幣市場波動的相應影響，我們採用了新的數字資產會計準則，帶來的收益約 6 億美元左右。我們會進行相應的數據統計，我們將通過未來每個報告週期來對我們在數字資產方面投資的價值進行相應的調整。
4）資本支出：Cortex 方面，我們希望進一步夯實 AI 訓練基礎設施。在 FSD 版本 13 方面，我們也是做了更多基礎設施投資。2025 年資本支出 capex，我們預計將同比持平。
5）關税的不確定仍然會影響利潤率，雖然已經儘可能的本地化生產。
二. Q&A
Q：無監督 FSD 是否仍然計劃今年在德州和加州推出？實現這個目標有哪些障礙？
有信心今年在加利福尼亞州發佈無監督的 FSD，事實上，到今年年底很可能在美國的許多地區發佈。
目前阻礙發佈的唯一原因是過度謹慎，因為要確保其安全水平顯著高於人類駕駛員平均水平，畢竟自動駕駛汽車一旦發生事故就會成為全球頭條新聞，而美國每年約 4 萬人死於普通汽車事故卻大多無人關注。人們可以讓汽車在城市中自動駕駛，看為了安全需要干預的次數，來感受無監督 FSD 的性能，實際上這種干預很少，且隨着時間推移幾乎不會發生。
Q：你們是否和其他汽車公司就 FSD 授權進行過討論？
目前一些主要汽車公司對授權特斯拉的完全自動駕駛技術表現出濃厚興趣。一般的回應是，最好的瞭解方式是拆解一輛特斯拉汽車，這樣能看到攝像頭的位置、特斯拉 AI 推理計算機的散熱需求等。
只會考慮授權量非常大的情況，在無監督的完全自動駕駛在美國全面運行之前，不會讓工程團隊陷入與其他工程團隊的繁瑣討論中。一旦明顯看出沒有 FSD 就會處於劣勢，其他製造商對授權 FSD 的興趣會極高。
Q：Optimus 在 2025 年生產時是否已基本確定設計？
A：Optimus 沒有鎖定設計，2025 年或者其他時間量產時設計還有可能變化。它在快速發展且朝着好的方向。火車 100 年前甚至更早出現，但是也會有設計修改。
特斯拉擁有世界上最好的人形機器人工程師團隊，而且具備製造人形機器人所需的諸多要素，如出色的電池組、電力電子設備、充電能力、通信能力以及現實世界 AI 和大規模生產能力。
很多公司缺少現實世界 AI 和每年製造數百萬台產品的規模化生產能力。設計的工業化和單純的設計是完全不同的概念，製作原型容易，但實現量產很難。
Q：什麼時候開始銷售人形機器人？價格多少？
今年預計 Optimus 主要在特斯拉內部使用，用幾千台機器人做最無聊、最煩人、以及危險的任務。
其實在最開始應該是一些簡單的用例，比如往料斗裝料、在車身生產線運輸金屬板等、車身線條的焊接等等，我們只需要將材料不同的拿出來，通過相應的方式讓機器人拿到，之後機器人就可以快速的工作。人形機器人不會覺得無聊。
生產版本 2 可能在明年推出，希望是明年年初，但更可能是明年年中。屆時生產線設計產能為每 10000 台而非 1000 台。
Q: Optimus 機器人生產線的規劃是怎樣的？何時開始向特斯拉以外的公司交付？
A：當前設計的生產線每月生產約 1000 個 Optimus 機器人，下一條生產線每月生產 10000 個，有可能是明年年初，或者是明年中期，再下一條每月生產 100000 個。
大致猜測在明年下半年可能開始向特斯拉以外的公司交付 Optimus 機器人。當每年穩定生產超過 100 萬個時，Optimus 的生產成本將低於 20000 美元。
與汽車相比，Optimus 的總質量和複雜性低很多，在與 Model Y 年產量相當（Model Y 年產量超 100 萬）時，其成本預計為 Model Y 的一半左右。Optimus 的價格將由市場需求決定。
Q：Semi 量產情況如何？產能爬坡對業務規模的影響？
上週在裏諾（Reno）完成了半掛卡車工廠的封頂和牆體建設。後續到底有怎麼樣的時間線現在還不是非常明確。裏諾天氣陰晴無常，我們在未來幾個月會進一步做機械安裝。
2025 年末開始進行高產量設計的首次製造 semi，並在 2026 年初開始擴大生產。Semi 的總擁有成本比其他任何運輸方式都便宜得多，規模化生產後將對特斯拉的營收做出有意義的貢獻，但具體貢獻金額難以確定。
在美國我們缺乏卡車司機，這也是交通物理流的制約因素。我們非常尊重卡車司機，但是想做卡車司機的人並不多。我們希望通過 semi 這樣的產品來應對這樣的問題。
自動駕駛在卡車領域也將會發揮非常大的價值，每年帶來的價值應該是超過幾十億美元。可能在初期量比較少，價值創造也是處於比較低的水平，隨着時間推移，我認為每年應該是可以達到數十億甚至 100 億美元。
但是這一切與人形機器人相比都顯得相形見絀， 10 億美元每月看起來很多，但實際可能僅達到 Optimus 價值的 1%。
Q：面向未來特斯拉需要升級 HW3.0 的車輛？如果是，時間表怎樣？capex 和成本影響怎樣？
還在繼續研究，軟件版本也在持續發佈，沒有停止開發 HW3.0。我們最近已經做了非常好的版本，V12.6 版本，是 V13 的簡化版，但相比之前版本有了顯著的改進。
我們仍在嘗試將較大的模型提煉成較小的模型。所以我們不會放棄 搭載 HW3.0 車型的軟件開發，我們仍在努力，只是發佈會落後於 搭載 HW4.0 硬件的軟件版本發佈。
Q：是否放棄太陽能屋頂產品？
太陽能屋頂產品仍然是住宅儲能產品組合的核心部分，吸引了許多客户的關注，我們進行了許多工程迭代，在安裝和分發方面，也是有非常多的優化。
最近並不是專注於直接安裝，而是通過我們認證的安裝商網絡來實現增長，他們和我們合作很多年了，這是一種更好的方法，可以讓我們的產品惠及更多人羣。
在新建房屋或需要更換屋頂時，安裝太陽能屋頂是很有意義的，它是一款高端產品，與特斯拉 Powerwall 電池結合使用，可以實現家庭自給自足。
Q：FSD V13 已經實現了光子控制層級的先進性和技術精確性，在 FSDV14 會有哪些突破性的技術？
我們會比光子控制級更進一步，正在做神經網絡的進一步改善，在某些細節上當前改進得非常不錯了。我們對 aggressive transformer 用於不同問題解決方面實現的結果感到驚訝。
我們會繼續在多個方面進行擴展，包括擴大模型規模（在 V13 基礎上還有增長空間）、提升內存（目前內存有限，將增加駕駛上下文時長）、更好地添加音頻緊急情況處理功能，以及添加從整個車隊獲得的棘手相關數據（如用户干預等），在計算、資產規模、模型大小、模型上下文以及強化學習目標等各個方面進行擴展。
Q：$特斯拉(TSLA.US) 當前的股價價位，已經包括了今天提到了相當多的利好因素，這些利好因素是否會推動公司價值的進一步上升？採用哪些舉措來加速創新，以實現公司所描述的價值？
我們一直致力於現實世界 AI，每週都取得不錯的結果。我們希望從本質上解決問題，而不是表層很炫酷的東西，有些工程團隊自己可以做決策，我們高管團隊非常尊重他們的意見。
人形機器人、FSD 現在面臨很多挑戰，但是我們有非常好的解決方案來應對這樣的挑戰。到時候我們也會想當時我們哪裏沒做好，我們的團隊一直在演進中，希望通過對團隊工作不停的審視來做的更好，我們認為在這裏做的預測都非常準確。未來會創造更大的價值。
Elon 在有些場合會提到很多非常樂觀的信息，我們覺得並不是過度樂觀，是有切實的信息依據的，不會在初期沒有任何眉目的時候做一些預測。我們認為今年年底在奧斯汀和美國其他數個城市實現完全無人監督的 FSD 是有可能的。在北美我們也會進一步鋪開，我們的制約因素在 2026 年只剩監管了。
歐洲在監管方面比較嚴格。美國擅長創新，歐洲擅長監管。比如雖然我們無監督版本 FSD 效果已經不錯了，但在荷蘭我們要提交非常多的文件應對監管。5 月我們會想歐盟委員會提交相應的文件，希望屆時能夠批准。我們的 FSD 可以在歐洲去鋪開部署，在歐洲有那麼多國家，可能很多國家都需要去單獨這樣提交文件，挺不容易的，歐洲什麼時候能夠實現無監督 FSD 其實不確定，可能是明年也可能是以後。我們要了解歐盟的相關會議什麼時候召開，他們召開會議的節奏是怎麼樣的。
中國是巨大的市場，我們遇到一些挑戰，中國監管方不允許我們將訓練視頻數據傳輸到境外，而美國政府不允許我們在中國境內做訓練，進退兩難。我們希望能夠去進一步思考這個問題該如何應對。
目前我們正在通過使用互聯網上公開的中國街道視頻進行訓練，並將其放入精確模擬器來解決這一問題，，這樣就可以使用公開的中國街道標誌和交通規則視頻進行訓練。
中國的公交車道非常複雜，每天有限行時間，如果錯誤時間進入公交車道將會收到罰單，所以是一個比較大的挑戰。所以我們必須將數據放入模擬器中訓練，讓汽車讀取標誌。
今年單從技術端而言，我們認為我們有能力在每個市場推出無人監督的 FSD 版本，僅僅收到監管的限制，所以我們的計劃是今年美國的許多城市將推出無人監督的 FSD，但明年將在全國範圍內推出，希望到明年年底，大多數國家都能推出無人監督的 FSD。這是我們目前基於現有數據做出的最佳預測。
Q：之前説激光雷達是非常愚蠢的事情，説過即使激光雷達免費，特斯拉也不屑一顧，現在還是這樣想嗎？
是的，人類工作的時候，不會用眼睛發射激光，除非你是超人。人類用眼睛神經網絡和大腦來開車，這是生物非常明顯的優勢，我們希望在數字層面去複製這樣的優勢，讓我們的車可以看、可以感知、可以分析，通過攝像頭去做視覺處理，之後通過數字神經網絡以及 AI 來做數據的分析，我想這是我們基本的原理。這是我們 FSD 的基石，我們對於這樣的技術路線堅信不疑，激光雷達在霧天也並不起作用，同時也很難維護。
在 space X 我們也會考慮使用激光雷達還是什麼樣的產品，我並沒有説對激光雷達有特殊的排斥，Space X 其實也有考慮使用激光雷達這樣的產品。我們要了解激光雷達的原理，就可以知道其使用場合。
整個道路系統是為被動光學神經網絡設計的。此外，LiDAR 存在很多問題，特斯拉曾設計並製造過 LiDAR，實踐證明它不是汽車自動駕駛的正確解決方案。
這樣的產品和車輛非常不同的，希望能夠去做進一步的分析。車輛上現在我們分析的結果就是通過目前的視覺路線能夠實現最好的價值，能夠帶來最好的體驗。
Q：特朗普任期結束之前，人工智能將迅速進入物理世界，elon 通過 X 公司在 AI 方面可以取得什麼進展？
我認為製造業非常酷，希望將 AI 和製造業更好的結合，希望製造業能夠幫助我們講我們的電子轉化為巨大的現實。從法律和金融方面應該吸引更多人才來做製造業，這樣才可能讓我們的國家有更好的發展。
特斯拉會確保即使在地緣政治緊張局勢加劇的情況下，仍能繼續生產產品。
Q：6 月將在奧斯汀部署 robotaxi，是否意味着我可以在 6 月份去奧斯汀，並且讓我的車基於無監督 FSD 來帶我去不同的角落？
我們的車隊正在做測試，我們希望去進一步審查，看一下哪裏有小的問題。我們預計年底前仍然將採用我們內部自己的車隊先開始試水運營。
而至於特斯拉車主的車輛加入車隊的計劃，類似 Airbnb 模式，他們可以將他們的車輛加入到車隊，也可以隨時撤出。我們需要到明年才能開啓，因為我們要確保我們已經解決的大部分問題，需要整個車隊高效運作。
Q：如果我有一輛特斯拉並且有 FSD，我是否需要一直盯着路？這非常無聊。如果真的是無監督的，是否意味着我真的不需要再看路了，我可以去檢查電子郵件，我可以去做其他任何事情，是這樣嗎？如果需要接管，那是不是可以提前 5 秒鐘來通知我？
這確實是未來的發展方向，我們希望無監督 FSD，可以讓大家在車輛中幹任何想幹的事情，我們需要對未來非常有信心，我們的車輛出現任何事故的可能性是非常低的，你可以在路上做任何事情，可以看手機、發短信、寫電子郵件。
在允許車主查看郵件和短信之前，我們需要確保受傷概率很低。目前汽車自動駕駛能力還未完全達到要求，雖然距離實現不遠，但還需要向自己和監管機構證明汽車在自動駕駛模式下絕對比非自動駕駛模式更安全。
其實之前再傳統車輛中，也有人一邊開車一邊看短信，這樣不安全，但是有了 FSD 這樣之後，更加安全。幾個月之後，我們的無監督 fsd 逐漸大規模鋪開，有時候人們也想去，但是來給關閉 auto pilot。因為有時候有些安全功能會時不時的發一些提醒，如果他們想關閉，當然也有這樣的選擇。我們其實是希望這些功能都可以時刻為人們帶來安全信息，幫助他們安全地到達目的地。
在監管這一側，只要我們的車輛足夠安全，監管方一定會非常支持我們，即使是在完全自動駕駛模式下。我們今天發佈了車輛安全報告，每行使 590 萬英里會有一次事故，而人類駕駛是 70 萬英里發生一次事故。
Q：您提到過去普及可持續交通的必要性？我們聽到特朗普總統有計劃撤銷電動車相關強制政策，很多人有不同的觀點，政府還有監管方，他們對於電動車普及到底怎麼看的？如果特朗普總統真的去撤銷電動車強制政策相關的計劃，這可能會減緩美國電動車的普及，對此你們有怎麼樣的評論？
可持續交通是不可避免的趨勢，一定會實現。在未來交通應該是自動化的、電動化的，並且是可持續的。未來甚至飛機可以是電動的。沒有人可以阻止這樣的趨勢。最早是蒸汽機，後來內燃機替代蒸汽機，現在從內燃機到電動化，是不可避免的趨勢。
Q：汽車利潤方面的問題，現在 FSD 在快速推進，FSD 的快速推進對於銷量會有什麼影響？是否認為 FSD 會幫助你們向市場上推出更多的車輛？當前有幾百萬輛車，是否會和車隊未來增長的規模和 FSD 的增長掛鈎，是否還會積極出售電動車？
目前特斯拉試圖解決的限制因素是電池生產，而非需求。例如今年第一季度，工廠因新 ModelY 進行大規模設備改造，這對短期產量有影響。當前的關鍵問題是要想辦法增加今年電池生產的總千兆瓦時，這是產量的限制因素。
披露與聲明：海豚投研免責聲明及一般披露
