比亞迪（紀要）：2025 年銷量目標 550 萬輛，其中海外 80 萬輛

以下是海豚投研提煉的$比亞迪股份(01211.HK) 2024 年業績會紀要的核心內容 ，財報解讀請移步《比亞迪: 砸錢、賺錢兩不誤，除了 “車王” 還有誰？》

一. 公司業績表現

二. 業績會要點提煉

1. 銷量目標：2025 年銷量目標 550 萬輛

a. 2025 年海外目標銷量 80 萬輛 +（2024 年海外 41 萬），海外深化歐洲、東南亞、南美本土化佈局，計劃新建海外工廠。

b. 2025 年國內目標銷量 470 萬輛 +，國內市場仍然激烈，比亞迪依託：

① 電動化：發佈 “超級平台” 及閃充電池、3 萬轉電機等核心技術，實現 “油電同速”；

② 智能化：推進整車智能戰略，普及高階智駕技術，目標在 2027 年將智能化方案推向全球市場；

③ 高端化：仰望、騰勢等品牌發力，通過技術差異化（如智能懸架、車載無人機）搶佔 20 萬 + 市場。

④ 垂直整合帶來的規模效應實現：依託 12 萬工程師團隊及垂直整合模式，強化規模效應

2. 公司打法：

國內市場競爭激烈，但海外高毛利市場（歐洲、東南亞）貢獻增量，疊加規模效應（500 萬台銷量攤薄單台折舊約 2000 元），技術迭代（如智駕）支撐溢價。短期需靈活應對價格戰，長期依託技術 + 成本雙優勢穩佔份額。

3. 海外業務發展和規劃

a. 目前泰國、烏茲別克斯坦工廠投產，本土化生產佈局深化，兩艘滾裝船交付增強國際物流能力。

b. 美國/加拿大市場短期因為地緣政治問題短期沒有計劃進入：雖然美國、加拿大市場大，但受到地緣政治影響較大，短期沒有計劃進入。全球還有很多其他大市場，如南美洲、歐洲、澳大利亞等。

c. 比亞迪計劃在 2026 - 27 年將智能化全面輸出海外，主打 “安全” 標籤（如事故率降低），適配當地法規需求，與電動化形成協同效應。

d. 出口歐洲關税問題解決方式：比亞迪在歐洲有匈牙利工廠，海外工廠很多零部件仍可從中國採購，也可將零部件分成前後段，核心部分國內出口，其他在海外進行生產和組裝，以此避開關税。

通過中國的管理、效率和自動化設備研發，儘量提高組裝的整合性，成本仍會比外國品牌在國外生產要低。此外，中國新能源汽車產業鏈優勢明顯，中國生產的電池比外國生產的更高效，即便在國外進行最後的組裝，中國品牌的產品仍具有優勢。

4. 高端化

目前無法判斷 550 萬銷量目標 20 萬元以上市場佔比，因為中國市場瞬息萬變，無法估量對手何時出牌、推出意想不到的價格。公司已從佈局角度開始完善高端化，會推出很多新產品。

如 3 月 21 日，比亞迪騰勢 N9 正式上市，定位大六座插混 SUV，主要對手為問界 M9/理想 L9，售價 33.98-44.98 萬元；3 月 24 日，據微博信息#騰勢 N9 大定已破萬，超預期，上市後預計月銷預計 5000-10000 輛，這也是比亞迪高端產品的重要代表。

2025 年比亞迪在產品高端化方向會快速增長，仰望等產品會帶動品牌往高端、成交價更高的方向發展。比亞迪有 12 萬個工程師做支撐，會推出一系列滿足高端化品牌所需的獨有技術，守護高端羣體的駕駛安全。

5. 比亞迪電子收入目標

收入目標未提及，比亞迪座艙和智駕領域比亞迪電子均全面參與。從核心的精密部件開始做，涉及機械和電子兩個領域，加強零部件控制。

會生產機械傳感器、神經檢測器等，利用公司在軟件、電池、精密零部件製造等方面的優勢。

6. 其他前沿方向佈局

AI 與機器人佈局：自主研發工業機器人（如倉儲物流機器人），聚焦核心零部件（傳感器、控制器），優先應用於自有產線提升效率，會首先在工業場景落地，今年下半年會有試驗線替代工人。

對於比亞迪來説，第一步是用機器人替代產線工人，這能帶來經濟效益的提升。和掃地機器人相比，人形機器人主要是 60 個電機加上一些其他部件和電池。關鍵是誰能把 60 個電機、其他部件以及電池的成本做的低，誰就能在市場中佔據優勢。

AI 服務器：佈局數據中心及通信設備，配合大模型算力需求，已實現核心部件量產。

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