即時零售大戰升級，阿里淘天入局；小米殺入大模型｜今日重要消息回顧

0430 ｜海豚君重點關注：

🐬 宏觀/行業

1、受外部環境劇烈變化影響，中國 4 月製造業採購經理指數有所回落。中國 4 月份官方製造業 PMI 回落至 49，比上月下降 1.5 個百分點，製造業景氣水平有所回落。中國 4 月官方非製造業 PMI 為 50.4，回落 0.4 個百分點，持續在景氣線上。

2、美國總統特朗普連續簽署了兩項命令，以緩解關税對汽車行業的影響：一個是進口汽車被暫緩徵收鋁和鋼的關税；另一項命令是允許對進口汽車零部件、在美國組裝汽車的汽車生產商進行一定程度的補償。近期美國各界對政府關税政策的反對聲持續不斷，給政府帶來越來越大的壓力，這些最新調整一定程度上可以減輕關税衝擊，安撫汽車製造商。

🐬 個股

1、$美團-W(03690.HK)

美團京東大戰，餓了麼今日也官宣進一步加大平台補貼力度，高調開啓平台 “餓補超百億” 大促。在這之前京東早在 4 月 11 日就上線百億補貼，疊加各類爆品優惠，美團外賣同樣動作不斷， 持續蠶食外賣市場份額，餓了麼的發力讓外賣行業競爭愈發激烈，美團、京東今日均短線走低。

2、$阿里巴巴-W(09988.HK)

阿里將淘天旗下即時零售業務淘寶 “小時達” 升級為淘寶 “閃購”，app 首頁以一級流量入口展示，餓了麼供給面向淘寶閃購全面開放，初步界面和京東秒送非常相似。餓了麼的超百億補貼也會和淘天閃購 “聯合共補”。美團腹背受敵，再增壓力。

3、$小米集團-W(01810.HK)

小米開源首個 “為推理而生” 的大模型「Xiaomi MiMo」，聯動預訓練到後訓練，全面提升推理能力。小米這次走的路徑是 “小參數，高性能，推理優先” 的路線：僅 7B 的參數規模，但測試性能超越 OpenAI o1-mini 和阿里 Qwen-32B-Preview（巧在前日千問 3 剛宣佈開源）。這對於小米來説是 AI 技術上邁出的重要一步，給未來小愛同學帶來了更多想象力。小米今日漲超 5%。

4、核心關注財報解讀及電話會

瑞幸：《不甘做守財奴，瑞幸又要 “折騰” 了？》、《瑞幸（紀要）：管理層對利潤率展望仍偏謹慎》

茅台：《貴州茅台：左手非標酒，右手系列酒，飛天降速也不怕？》

可口可樂：《可口可樂：關税越猛，“快樂肥宅水 “越金貴？》、《可口可樂（紀要）：25Q2 或面臨高基數壓力》

中國中免：《最差的時光已經過去？中國中免能苦盡甘來嗎》

🐬 領漲板塊

滬深：數據處理和外包服務、服裝零售商、商業印刷；

港股：雲與數據中心、計算機和電子產品零售商、硬件存儲及外設；

美股：海運港口 - 運營商、工業企業集團、安防與報警服務。

🐬 明日關注

1、美國挑戰者企業裁員人數、美國當週初請失業金人數、美國標普全球製造業 PMI 終值、美國 ISM 製造業 PMI、美國營建支出月率。

2、微軟、Meta、高通、Robinhood、Roblox 公佈財報，海豚君將跟蹤並出具解讀分析。

3、五一勞動節假期，港交所 5 月 1 日當天休市，5 月 2 日（週五）照常交易，5 月 3 日～5 月 5 日休市。

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