Meta（紀要）：打造每個人的專屬 Meta AI

以下為$Meta(META.US) 2025年一季度電話會紀要，財報點評可參考《TikTok劫，Meta爽，老扎AI野心膨脹》

一、重要財務指標

1. 第一季度總收入為 423 億美元，同比增長 16%，按固定匯率計算增長 19%。第一季度總支出為 248 億美元，比去年增長 9%。

2. 就具體項目而言，收入成本增長 14%，主要由更高的基礎設施成本和支付給合作伙伴的費用推動，部分被之前宣佈的服務器折舊期延長所抵消。

3. 研發費用增長 22%，主要由於員工薪酬和基礎設施成本增加。

4. 營銷和銷售費用增長 8%，主要由與我們持續的平台完整性工作相關的專業服務費用增加推動。

5. 行政管理費用下降 34%，主要由於法律相關費用減少。

6. 我們在第一季度結束時擁有超過 76,800 名員工，環比增長 4%。第一季度運營利潤為 176 億美元，運營利潤率為 41%。

7. 本季度的税率為 9%，因為我們由於股價較前期上漲而從基於股份的薪酬中確認了超額税收收益。

8. 自由現金流為 103 億美元。我們回購了 134 億美元的 A 類普通股，並向股東支付了 13 億美元的股息，季度末現金和有價證券總額為 702 億美元，債務為 288 億美元。

9. 部門業績

（1）Family of Apps

我們的應用家族社區繼續增長，我們估計在 3 月份每天至少有 34 億人使用我們的一個或多個應用家族。第一季度應用家族總收入為419 億美元，同比增長 16%。第一季度應用家族的廣告收入為 414 億美元，同比增長 16%，按固定匯率計算增長 20%。

在廣告收入中，電商是同比增長的最大貢獻者。從用户地理分佈來看，廣告收入增長在世界其他地區和北美最強勁，分別為 19%和 18%。歐洲和亞太地區分別增長 14%和 12%。

在第一季度，我們服務的廣告展示總數增加了 5%，每次廣告的平均價格上漲了 10%。展示增長主要由亞太地區推動，價格增長得益於廣告商需求的增加，部分原因是廣告表現的改善。這部分被展示增長所抵消，特別是在貨幣化較低的地區和平台。

應用家族的其他收入為 5.1 億美元，同比增長 34%，主要得益於我們的 WhatsApp 商業平台的業務消息收入增長以及 Meta 認證訂閲。我們繼續將大部分投資用於開發和運營我們的應用家族。

在第一季度，應用家族的支出為 201 億美元，佔我們總支出的 81%。應用家族的支出增長了 10%，主要由於員工薪酬和基礎設施成本的增長，這部分被較低的法律相關支出所抵消。應用家族的運營利潤為 218 億美元，運營利潤率為 52%。

（2）Reality labs

在我們的現實實驗室部門，第一季度收入為 4.12 億美元，同比下降 6%，主要由於 Meta Quest 銷售額下降，這部分被 RayBan Meta AI 眼鏡銷售額的增長所抵消。現實實驗室的支出為 46 億美元，同比增長 8%，主要由員工薪酬增加推動。現實實驗室的運營虧損為 42 億美元。

10. 展望

（1）廣告業務

有兩個主要因素推動我們的收入表現：我們為社區提供引人入勝的體驗的能力，以及我們隨着時間推移將這種參與貨幣化的有效性。首先，我們專注於今天增強我們的核心應用家族，同時通過 Reality Labs 構建下一代設備和體驗。

在第一季度，我們在 Facebook 和 Instagram 上的視頻消費都實現了強勁增長，特別是在美國，視頻觀看時間同比增長了兩位數。這種增長主要得益於我們推薦系統的持續改進，我們看到今年有機會實現進一步的增長。

我們也在長期努力中取得進展，開發創新的新推薦方法。

這項工作的一個重要重點是開發越來越高效的推薦系統，以便我們能夠繼續擴大用於訓練模型的複雜性和計算，同時避免收益遞減。我們正在研究一些有前景的技術，這些技術將結合 LLM 模型架構的創新來實現這一目標。

另一個顯示出早期潛力的領域是將 LLM 技術整合到我們的內容推薦系統中。例如，我們發現 LLM 對內容的理解能力比傳統推薦系統更深入，可以更好地識別某人對某內容感興趣的原因，從而提供更好的推薦。

我們去年年底開始測試使用 Llama 和 Threads 推薦系統，鑑於該應用的基於文本的內容，已經看到用户使用時間提升了 4%。目前仍處於早期階段，但今年的重點將是探索如何將其應用於其他內容類型，包括照片和視頻。

我們還預計這將與 Meta AI 形成互補，因為它可以通過更好地理解人們的興趣和偏好，以及他們在 Facebook、Instagram 和 Threads 上的互動，為人們的查詢提供更相關的響應。今年早些時候，我們開始測試 Meta AI 通過記住人們之前查詢的某些細節並考慮他們在我們應用上的互動內容來更好地個性化其響應的能力。

我們已經看到這在我們推出的用户中帶來了更深的互動，現在它已集成到 Meta AI 中，覆蓋了 Facebook、Instagram、Messenger 以及我們在美國和加拿大的新獨立 Meta AI 應用程序。

我們也繼續專注於幫助人們通過內容進行連接。在第一季度，我們在美國的 Instagram 上推出了一種新體驗，包括一個由朋友留下評論或點讚的內容組成的動態，我們看到了良好的結果。

我們還剛剛推出了 Blend，這是一種需要用户選擇加入的直接消息體驗，可以將您的短視頻算法與朋友的算法融合，以激發關於彼此興趣的對話。這些功能都強化了 Instagram 在娛樂與社交連接交匯點上的定位。

WhatsApp 的核心仍然是一個私人消息應用，但它也發展成為人們獲取與其連接或關注的賬户更新的地方。如今，每天在 WhatsApp 上有數百億次狀態帖子的瀏覽量，我們繼續投資於“更新”標籤，使其成為人們可以做更多事情的地方。

我們還開始在未盈利的界面上引入廣告，例如 Threads，本月我們向所有符合條件的廣告商開放，以覆蓋包括美國在內的 30 多個不同市場。與任何新盈利界面一樣，我們預計會逐步增加廣告供應，同時優化廣告格式並確保其與應用程序的原生體驗相契合。我們預計 Threads 在 2025 年不會成為整體展示次數或收入增長的主要驅動因素。

提高貨幣化效率的第二部分是改善營銷表現。我們正在通過開發新的建模技術來繼續改進廣告系統，以更高效地預測展示正確的廣告。

在第一季度，我們推出了新的生成式廣告推薦模型（GEM）用於廣告排名。該模型使用我們開發的新架構，在給定的數據和計算量下提高廣告表現的效率是之前的兩倍。這種效率提升使我們能夠顯著擴大用於模型訓練的計算量，GEM 在數千個 GPU 上進行訓練，這是迄今為止我們最大的廣告訓練集羣。

我們今年早些時候開始在 Facebook Reels 上測試新的廣告推薦模型，廣告轉化率提高了最多 5%。我們現在正在將其推廣到我們應用中的其他服務。

今年 4 月，我們將這一功能推廣到更多廣告商，並預計將在今年晚些時候完成全球推廣。我們還看到 Advantage+創意的強勁採用。本週，我們將視頻擴展功能的訪問範圍擴大到 Facebook Reels，所有符合條件的廣告商都可以使用該功能，通過在每幀中生成新的像素來自動調整現有視頻的縱橫比，從而優化廣告以適應全屏展示。

我們還向所有符合條件的廣告商推出了圖像生成功能，並計劃在本季度繼續測試一項新的虛擬試穿功能，該功能使用生成式人工智能將服裝放置在虛擬模型上，幫助客户可視化某件商品的外觀和適合度。

最後，我們繼續優化廣告平台，以推動針對每個企業目標和其衡量價值方式的結果優化。其中一個例子是我們的增量歸因功能，它使廣告商能夠優化以推動增量轉化或我們認為如果沒有展示廣告就不會發生的轉化。

我們在測試中看到使用增量歸因的廣告商取得了強勁的結果，測試中平均增量轉化率提升了 46%，相比其常規業務方法。我們預計將在未來幾周內向所有廣告商開放這一功能。

（2）Reality Labs

轉到 Reality Labs，我們看到 RayBan Meta AI 眼鏡的用户增長非常強勁，其月活躍用户數量是去年同期的 4 倍以上，使用語音命令的人數增長更快，因為人們使用它來回答問題並控制眼鏡。本月，我們已在所有市場全面推出 RayBan Meta AI 眼鏡的實時翻譯功能，支持英語、法語、意大利語和西班牙語。

現在，當您與使用這些語言的人交談時，您可以通過眼鏡實時聽到他們所説內容的翻譯，轉換為您偏好的語言。

現在談到我們收入表現的第二個驅動因素——提高貨幣化效率。這項工作的第一部分是優化廣告在自然互動中的投放水平。我們繼續優化每項服務中的廣告供應，以便在最相關的時間和地點更好地向用户投放廣告。

（3）資本分配

我們的主要重點仍然是將資本投資回業務中，基礎設施和人才是我們的首要任務。

員工人數，我們的招聘仍然集中在公司優先事項中的技術崗位。

在第一季度，我們新增的大約 2800 名員工中絕大多數是為了支持我們的貨幣化、基礎設施、生成式人工智能、法規和合規以及 Reality Labs 的優先事項。

在基礎設施方面，我們有兩個主要重點以滿足我們服務和人工智能計劃日益增長的計算需求。

第一種方式是顯著擴大我們的基礎設施規模。我們今年的資本支出增長將用於生成式人工智能和核心業務需求，其中大部分資本支出支持核心業務。我們預計我們正在建設的顯著基礎設施規模不僅能幫助我們在短期內滿足業務需求，還能在我們提供的人工智能服務的質量和規模上提供優勢。

我們滿足計算需求的第二種方式是提高工作負載的效率。事實上，我們排名工作中的許多創新都集中在提高系統效率上。這種對效率的重視幫助我們從核心人工智能計劃中持續獲得強勁回報。

（4）財務展望

a. 收入：我們預計 2025 年第二季度的總收入將在 425 億美元至 455 億美元之間。我們的指導假設外匯將根據當前匯率對同比總收入增長產生約 1%的順風影響。

b. 費用：我們預計 2025 年全年總費用將在 1130 億美元至 1180 億美元之間，低於我們之前 1140 億美元至 1190 億美元的預期。

c．資本支出展望：我們預計 2025 年全年資本支出，包括融資租賃的本金支付，將在 640 億美元至 720 億美元之間，高於我們此前預期的 600 億美元至 650 億美元。此更新後的展望反映了為支持我們的人工智能工作而進行的額外數據中心投資，以及基礎設施硬件預期成本的增加。2025 年的大部分資本支出將繼續用於我們的核心業務。

d．税務：我們預計 2025 年全年税率將在 12%至 15%之間。此外，我們繼續關注活躍的監管環境，包括歐盟和美國的法律和監管阻力，這可能會對我們的業務和財務結果產生重大影響。

（5）監管

歐洲委員會最近宣佈，我們的無廣告訂閲模式不符合《數字市場法案》（DMA）的規定。根據歐洲委員會在《數字市場法案》相關反饋，我們預計需要對我們的模式進行一些修改，這可能會導致歐洲用户的用户體驗顯著下降，並對我們的歐洲業務和收入產生重大影響，最早可能在 2025 年第三季度出現。我們將對委員會的《數字市場法案》決定提出上訴，但在上訴過程中或之前可能會被要求對我們的模式進行修改。

二、管理層彙報

我們的社區持續增長，現在已有超過 34 億人至少使用我們的其中一個產品。我們的業務表現也非常出色，我認為我們在應對宏觀經濟不確定性方面處於良好位置。

AI相關的五個長期投資方向，源於我們構建的通用智能以及領先的AI基礎設施。即使我們進行了大量投資，我們也不需要在所有這些領域都取得成功才能獲得良好的投資回報率。但如果我們成功了，我認為我們會對我們正在進行的投資感到非常滿意。

（1）改進廣告

我們的目標是讓任何企業基本上都可以告訴我們他們想要實現的目標，比如銷售產品或獲得新客户，以及他們願意為每個結果支付的費用，然後我們負責其餘的工作。

過去企業需要自己生成廣告創意並定義他們想要接觸的受眾，但AI已經使我們在定位和尋找對其產品感興趣的受眾方面比許多企業自身更出色，而且這一點還在不斷改進。現在AI也在為許多企業生成更好的創意選項。

我認為這真正重新定義了廣告的意義，將其轉變為一個能夠大規模提供可衡量業務成果的AI Agent。如果我們實現這一願景，那麼在未來幾年中，我認為人工智能帶來的生產力提升將使廣告在全球 GDP 中的佔比顯著高於今天。

僅在上個季度，我們測試了一種新的短視頻廣告推薦模型，該模型已經將轉化率提高了 5%，而且我們看到使用人工智能創意工具的廣告商數量在上個季度也增加了 30%。

（2）更具吸引力的產品體驗

這將以兩種形式呈現：為現有內容類型提供更好的推薦，以及創造更好的新內容類型。

在過去六個月中，我們的推薦系統改進使 Facebook 上的用户使用時間增加了 7%，Instagram 增加了 6%，Threads 增加了 35%。

Threads 現在每月活躍用户超過 3.5 億，並繼續有望成為我們的下一個主要社交應用。

除了為現有內容類型提供更好的推薦，人工智能還能夠創造更好的內容。其中一些將幫助人們製作更好的內容以供自己分享。一些內容將由人工智能直接為人們生成，並根據個人需求進行個性化定製。這些內容有些將以現有格式呈現，例如照片和視頻，而有些將越來越具有互動性。

我經常談到內容隨着時間推移變得更加豐富的長期趨勢。我們的動態最初主要是文本，然後逐漸變成主要是照片，因為我們都擁有了帶攝像頭的手機；接着，當移動網絡足夠快以良好支持視頻時，動態又變成了主要是視頻。

我們現在處於視頻時代，但我認為這並不是終點。在不久的將來，我認為我們的動態中會出現可以與之互動的內容，這些內容不僅僅是你觀看的，而是會與你互動。長期來看，隨着人工智能釋放更多經濟生產力，我也預計人們將在所有這些應用中花費更多時間參與互動體驗。

（3）業務消息傳遞

WhatsApp 現在每月活躍用户超過 30 億，其中美國有超過 1 億用户，並且增長迅速。Messenger 也有超過 10 億用户使用。

每月有這麼多人使用，現在每天在 Instagram 上發送的消息數量與 Messenger 上的消息數量相當。因此，商業消息應該成為我們業務的下一個支柱。

在像泰國和越南這樣的國家，由於勞動力成本較低，我們看到許多企業通過我們的消息應用程序進行商業活動。實際上，通過消息進行的商業活動非常多，以至於這些國家的收入排名都在我們的前 10 或 11 名之內，儘管它們在整體經濟上的排名在 30 多名。

在發達國家，由於勞動力成本過高，這種模式在AI出現之前並不具有盈利性，但AI應該能夠解決這個問題。因此，在未來幾年，我預計，就像今天每個企業都有電子郵件地址、社交媒體賬户和網站一樣，他們也會擁有一個可以進行客户支持和銷售的AI Agent，並且他們應該能夠非常輕鬆地設置這一點，因為他們已經在我們的業務平台中投入了所有相關的背景信息。我們將在即將召開的電話會議中分享更多關於我們在這一領域進展的內容。

（4）Meta AI

在我們的應用程序中，現在每月有近10億活躍用户使用 Meta AI。今年我們的重點是深化體驗，使 AI 成為領先的個人 AI，重點是個性化、語音對話和娛樂。我認為我們都會有一個 AI，全天與我們對話，當我們在手機上瀏覽內容時，最終當我們戴着眼鏡度過一天時也是如此。我認為這將成為有史以來最重要和最有價值的服務之一。

除了將 Meta AI 集成到我們的應用程序中，我們剛剛發佈了首個 Meta AI 獨立App。它是個性化的，因此您可以與它討論您在瀏覽短視頻或我們應用程序中的不同內容時表現出的興趣。我們還在其中構建了一個社交動態功能，因此您可以發現其他人使用 Meta AI 的有趣方式，目前對該應用程序的初步反饋還不錯。

隨着時間的推移，我預計 Meta AI 的商業機會將遵循我們的正常產品開發流程。首先，我們構建並擴展產品，然後在產品達到規模後，我們再專注於收入。在這種情況下，我認為會有很大的機會展示產品推薦或廣告，以及為希望解鎖更多計算能力以獲得額外功能或智能的用户提供高級服務。但我預計我們將在至少未來一年內主要專注於擴展規模和加深用户參與度，然後才會真正準備開始在這裏構建業務。

（5）AI設備

這也是我們越來越多地思考下一代計算平台工作的方式。眼鏡是人工智能和元宇宙的理想形態。它們使您能夠讓人工智能看到您所看到的、聽到您所聽到的，並全天與您交流，同時讓您通過全息圖將物理世界和數字世界融合在一起。

今天全球有超過十億人佩戴眼鏡。而且似乎很有可能在未來五到十年內，這些眼鏡將變成人工智能眼鏡。構建人們用來體驗我們服務的設備，讓我們能夠提供最高質量的人工智能和社交體驗，這將成為我迄今提到的所有機會的放大器，同時也將解鎖一些新的機會。

Ray-Ban Meta 人工智能眼鏡的銷量在去年增長了三倍，擁有這些眼鏡的人使用它們的頻率很高。今年晚些時候，我們與合作伙伴 Essilor Luxottica 將推出一些令人興奮的新產品，這些產品應該會擴大這一類別，併為眼鏡添加一些新的技術功能。

在 Quest 上，我們也看到更深層次的參與，因為 Quest 3S 使 VR 對更多人來説變得可及，更多人正在使用 AI 工具在 Horizon 中創造體驗。

我今天談到的所有內容都建立在我們的 AI 模型和基礎設施之上。本月早些時候，我們發佈了首批 Llama 4 模型。這些模型是迄今為止最智能、最佳多模態、最低延遲、最高效的模型之一。我們還有更多模型即將推出，包括龐大的 Llama 4 巨型模型。

總的來説，我們專注於構建全面的通用智能。我今天討論的所有機會都源於實現通用智能並高效地實現這一目標。整個行業的進步速度以及我們面前的機會令人驚歎。我希望確保我們積極高效地工作，同時也希望確保我們正在建立實現目標所需的領先基礎設施和團隊。為此，我們正在加速一些努力，以便今年更快地上線產能，以及一些長期項目，這些項目將使我們在未來幾年能夠靈活地增加產能。這也增加了我們今年的計劃投資。

更廣泛地説，這是一個良好的開端，我預計這一年將繼續是一個緊張的年份。我們還有許多令人興奮的工作正在籌備中，我期待着很快與大家分享。我仍然認為今年將是我們行業的一個關鍵時刻，我對公司中每一位努力工作以交付這些令人驚歎的技術和新體驗的人深表感激。

三、分析師問答

Q：我有兩個問題。第一個是關於 Llama 的。Mark，LLM 領域繼續發展並且競爭激烈。您能否向我們介紹一些您最關注和感到興奮的關鍵進展領域，因為我們正在考慮 Llama 的巨型版本？

A：當然。我可以談談 LLMs。關於 Meta AI 的使用，我不確定我們現在是否有更多的統計數據可以分享，後面讓Susan來分享

關於 LLM，是的，在許多不同的方面都取得了很大的進展。我們想要構建這一點的原因之一是，我們認為這對我們的業務來説至關重要，我們需要掌控自己的命運，而不是依賴另一家公司來處理如此關鍵的事情。其次，我們希望確保開發能夠針對我們的基礎設施和我們想要的使用案例進行優化。

為此，Llama 4 模型的形態，擁有 170 億參數，是專門為我們的基礎設施設計的，以提供低延遲的語音優化體驗。如果您與 AI 進行語音對話，關鍵之一是需要低延遲。這樣，當您與它對話時，就不會在您停止説話和它開始回應之間出現較大的間隙。

所以，模型我們正在進行的研究，再到其中使用的技術，都適合這種方式。同樣，我們關注的另一件事是上下文窗口長度。在我們的一些模型中，我們在上下文窗口長度方面處於行業領先地位，我們認為這很重要的部分原因是我們非常專注於提供個性化體驗。有不同的方法可以將個性化上下文融入到 LLM 中，但其中一種方法是將一些上下文包含在上下文窗口中，並擁有一個長上下文窗口。

包含用户在我們應用中分享的大量背景信息是實現這一目標的一種方式。

所以這就像是——它給了你一種我們試圖構建的產品的感覺，以及一些具體的技術架構決策和研究優先級，我們基本上是為了提供我們追求的特定體驗而做出的。我可以繼續講並補充更多內容。

我認為交付像 Behemoth 這樣的大模型也非常重要，不是因為我們最終會在生產中使用它們，而是因為從更大的模型中提取技術，對吧？我們迄今發佈的 Llama 4 模型，以及我們內部使用的模型和未來將構建的一些模型，基本上都是從 Behemoth 模型中提取出來的，以便以更低的延遲和更高效的形式獲得大型模型 90%、95%的智能。

Q：第二個問題是關於 Meta AI，全球幾乎有十億用户。關於您如何看待美國市場的進展以及在早期 Meta AI 使用案例中看到的用户行為類型，能否提供一些幫助？謝謝。

A：從查詢的角度來看，Meta AI 目前的主要用例實際上是信息收集，因為人們使用它來搜索、理解和分析信息，其次是社交互動——從隨意聊天到更深入的討論或辯論。

我們還看到人們使用它進行寫作輔助、與視覺內容互動、尋求幫助。我們發現人們通過多個不同的入口點與 Meta AI 互動。在我們的應用家族中，WhatsApp 繼續表現出最強的 Meta AI 使用率。

大多數 WhatsApp 互動發生在一對一的線程中，其次是 Facebook，這是 Meta AI 互動的第二大驅動因素，我們在 Facebook 的 Feed 深度整合中看到強勁的互動，這讓人們可以向 Meta AI 提問關於推薦給他們的內容的問題。我們顯然對 Meta AI 獨立應用的推出感到興奮。

Q：從另一個角度來看，感謝您分享關於 Meta AI 當前使用案例的見解。您認為這些使用案例在獨立應用中會如何演變？能否向我們介紹一下做獨立應用的決策過程，這在實用性、使用頻率或規模方面相較於今天在 Family of Apps 中的表現會有什麼變化？您如何看待將 Meta AI 定位為獨立應用，與當前其他獨立消費者 AI 應用的競爭格局相比？謝謝。

A：好的，我可以談談這個問題。我們將專注於在更多方面將其整合到我們的 Family of Apps 中，同時構建一個獨立的體驗。我認為有些人希望更快地訪問它，或者希望擁有比像 WhatsApp 這樣的應用中可以構建的功能更完善的功能集，因此獨立應用在這方面會很有價值。

我也認為獨立App在美國將特別重要，因為正如 Susan 所説，WhatsApp 是人們使用 Meta AI 的最大平台，這很合理。如果你想與 AI 進行文本交流，將其與您使用的消息應用程序緊密集成並提供良好的體驗是非常合理的。但我們——雖然在美國有超過 1 億人使用 WhatsApp，但我們顯然不是主要的消息應用程序。

在美國，目前的應用是 iMessage。我們希望隨着時間的推移成為領導者，但在美國，我們的處境與在世界其他大部分地區使用 WhatsApp 的情況有所不同。我認為 Meta AI 作為一個獨立應用程序，在美國將特別重要，以確立其作為人們使用的主要個人 AI 的領導地位。但我們將繼續在所有這些不同領域推進體驗。

Q：關於第二季度的指引，有報告稱電商可能存在供應鏈問題。您在指引中是如何考慮這一點的，以及您對下半年是如何考慮的？

A：謝謝，賈斯汀。關於第二季度的指引，顯然存在不確定性，宏觀環境如何隨着時間推移而演變，以及這可能如何影響我們業務的不同領域。我們的第二季度收入展望旨在將這些因素考慮在內，這也是為什麼我們設定了 30 億美元範圍以反映更廣泛的結果可能性的部分原因。

具體來説，我們注意到來自亞洲電商平台在美國的投放支出有所減少，我們認為這是因為 5 月 2 日最低免税額豁免即將取消的預期。一部分支出已被轉移到其他市場，但總體而言，這些廣告商的支出低於 4 月之前的水平。不過，我們的第二季度展望反映了我們在 4 月迄今看到的趨勢，這些趨勢總體上是健康的。因此，現在還很早，很難知道整個季度的情況會如何發展，更難預測全年情況。

Q：然後是一個更大的問題，您的資本支出現在接近一些擁有非常龐大客户羣的超大規模企業。請幫助我們概念化您通過資本支出正在構建的生態系統。我知道您在介紹中提供了很多幫助，但也許投資回報率在沒有直接企業支出的情況下也能推動收入增長。

A：您的第二個問題是關於我們為什麼在資本支出方面投入更多。我們確實相信，我們構建世界級基礎設施的能力在未來幾年開發領先的人工智能技術和服務方面為我們提供了顯著優勢，同時也有很多機會通過將更多計算資源用於廣告和推薦工作來改善我們的核心業務。

即使是我們計劃在 2025 年上線的容量，我們也很難滿足公司各團隊對計算資源的需求。因此，我們將繼續在基礎設施佈局方面進行有意義的投資，但我們也非常注重以一種能夠在未來幾年內最大化靈活性的方法來構建這些容量，以便我們能夠根據市場和技術的發展做出響應。

Q：我只是想跟進一下資本支出和基礎設施投資。關於資本支出的較高範圍，能否幫助我們瞭解其中有多少與額外的數據中心投資相關，而不是增加的硬件成本，以及究竟是什麼推動了這些較高的硬件成本？

A：謝謝，Doug。我們增加的資本支出展望反映了這些更新，包括今年增加的數據中心支出，因為我們對建設策略進行了調整，這將使我們能夠更快地提升容量，無論是在 2025 年還是 2026 年。我們尚未詳細分解具體驅動因素。

我們預計今年基礎設施硬件的更高成本主要來自於從世界各地供應的供應商，由於正在進行的貿易討論，這方面存在很多不確定性。因此，這既反映在我們給出的更廣泛範圍內，也反映在我們通過優化供應鏈進行緩解的努力中。我們的展望確實試圖反映我們對今年在所有這些不確定性中潛在影響的最佳理解。

Q：另外，有一些文章暗示您正在尋求合作以分擔 AI 基礎設施建設的部分成本。能否幫助我們瞭解您的思考過程，以及單獨行動與合作的利弊？謝謝。

A：我們很高興有合作伙伴與我們一起投資並將 Llama 推向市場，比如 AWS 和 Azure，他們幫助我們託管 Llama。我們始終在尋找機會繼續深化或擴大這些合作關係，但我們正在為用於訓練 Llama 的基礎設施提供資金，目前我們沒有任何預期會改變這一點。

Q：馬克，在你昨晚與薩提亞的對話中，我認為你們討論了一些關於由人工智能內部編寫代碼的部分內容。回到你之前的一些評論，提到今年可能會看到人工智能在某種程度上取代中級工程師的位置。隨着世界快速發展，你能分享一些你看到強勁進展的地方嗎？我們在實現這一里程碑的過程中進展是否比你預期的更快或更慢？

A：我可以談談編碼代理的工作。我認為我們對這一時間點的預測沒有任何實質性的變化。所以我會説，這基本上仍然在軌道上，大約在今年某個時候開始成為可能，類似於中級工程師的水平，並在明年逐步擴展。

所以我預計到明年年中到年底，AI 編碼代理將會承擔 AI 研究和開發的相當大部分工作。因此，我們專注於這一點。我們內部也非常專注於構建可以幫助的 AI 代理或系統，運行不同的實驗以提高我們其他 AI 產品的推薦，例如那些在我們的信息流和類似內容中進行推薦的產品。

Q：蘇珊，隨着費用指導略微下降，我們應該如何看待預期支出的整體節奏，特別是與核心業務表現以及我們日常生活的現實相關聯？謝謝。

A：實際上，我們已經進入今年的第四個月，降低的預期反映了更精確的預測，包括對員工薪酬以及今年一些其他非人員相關運營費用的更新預期。

這部分被與我們增加的資本支出預期相關的更高基礎設施成本以及更高的 Reality Labs 銷售成本預期所抵消。鑑於我們所處的更動態的運營環境，我們維持了 50 億美元的變動範圍。

我想説的是，我們今天的投資態度反映了我們在公司各個領域以及今年投資的優先事項中看到的重大機遇。我們顯然會根據宏觀條件的更廣泛變化繼續評估。但我們確實認為這些是我們的重要戰略優先事項，並且對我們繼續投資至關重要。

實際上，我認為過去兩年我們效率工作的目標之一是讓我們處於更強的財務位置，以便我們能夠在更艱難的財務週期中繼續投資於關鍵優先事項。

A：馬克，昨天在您的眾多播客或主題演講中，您提到您的團隊想要或希望完成的一些項目因為AI能力的瓶頸而受阻，蘇珊剛才也提到了這一點，甚至廣告排名團隊想要進行的一些測試也因此被推遲。

所以我想問，無論是今年、明年還是其他時間，您認為這些限制什麼時候會有所緩解？更廣泛地説，我們已經過去了 IDFA 對您業務影響的三年時間。那麼，您認為我們在廣告排名系統的整體改進、您們能夠提供的投資回報率方面處於什麼階段？您認為我們現在處於哪個階段？非常感謝。

A：關於第一個問題，目前的產能環境非常動態，無論是我們上線產能的諸多動態因素，還是公司不同產品組的需求，無論是生成式人工智能團隊，還是從事更多核心人工智能工作（如排名和推薦）的團隊。

因此，供需雙方都相當靈活，我們沒有一個固定的答案來説明我們預計何時能夠有足夠的供應來滿足所有需求，但這是我們正在努力解決的問題。這也是為什麼我們今年加快了更多數據中心空間上線的原因，同時我們也非常專注於在全年內提高工作負載的效率。

關於您第二個問題，廣告表現和廣告排名。我們多年來一直在投資並繼續投資於推動廣告表現的改進。同比轉化增長保持強勁，事實上，我們在第一季度繼續看到轉化增長速度快於廣告展示次數的增長。因此，這反映了轉化率的提高。

廣告排名和模型改進是整體性能提升的重要驅動因素。我們在廣告檢索和排名階段的模型架構方面有許多創新，以便在廣告投放過程中向用户提供更相關的廣告。我們在第一季度談到了新推出的 GEM 廣告推薦模型，並在過去幾個季度討論了一些之前的模型架構改進，例如 Lattice 和 Andromeda。

對我們來説，我們真正相信廣告首先是一個相對錶現的競爭遊戲，這對我們尤其重要，因為我們業務的絕大部分是直接響應廣告。因此，我們對之前的投資回報感到滿意，並繼續在許多不同的工作上進行投資，以不斷提高我們的廣告排名和推薦性能。

Q：我們應該如何看待推動 WhatsApp 在高成本-高勞動成本勞動力市場中商業採用所需的 AI 能力的時間安排？Meta 正在做什麼來加速這種採用？您是否認為這主要是對您已經捕獲的中小企業廣告支出的增量？

A：馬克稍微談了一下我們的總體願景，即每個企業很快都會擁有一個人工智能，它是企業的專家，供客户與之交流，就像今天他們有電子郵件、網站、社交媒體存在等一樣。我們目前正在美國和其他幾個國家的 WhatsApp、Messenger 以及 Facebook 和 Instagram 上的廣告中測試企業人工智能。我們從小型企業開始，首先專注於幫助他們通過企業人工智能銷售商品和服務。

但最終，我們正在開發工具，以支持企業在客户漏斗的每個階段，從潛在客户生成到訂單管理和客户服務，而一個核心領域是我們現在正在解決的問題實際上是企業能夠定製和控制代理以實現他們想要的結果。

因此，我們推出了一種新的代理管理體驗和儀表板，使企業更容易根據其網站或 WhatsApp 資料、或其 Instagram 和 Facebook 頁面上的現有信息來訓練其 AI，並且我們首先實現了企業能夠在與客户的聊天中激活 AI 的功能。

我們還在測試用於 Facebook 和 Instagram 廣告的商業 AI，您可以詢問產品和退貨政策，或者在我們的應用內瀏覽器中協助您完成購買。因此，再次強調，我們的最終願景是打造一種體驗，能夠在所有不同的服務和應用中為客户提供服務。無論您在哪裏與商業 AI 互動，它都應該是一個能夠記住您的歷史和偏好的代理。我們聽到的反饋特別令人鼓舞，因為採用這些 AI 正在為我們測試的企業節省大量時間，並幫助確定哪些對話值得他們投入更多時間。

Q：今年修訂後的資本支出展望對 2025 年意味着什麼？是否意味着什麼，或者您提到這是您修訂展望聲明中的加速。我們應該將其視為一個新的起點來思考 2026 年及以後嗎？還是我們應該從 2026 年重新開始，考慮那時的需求和容量？謝謝。

A：正如我之前提到的，基礎設施是一個非常動態的規劃領域，因為 AI 的持續進步，以及我們在核心 AI 排名和推薦工作中繼續發現許多好的用例來投入容量。

Q：那麼，馬克，在一個我們現在可能有 5 到 10 個聊天機器人，包括 Meta AI，在我們的智能手機上幾乎做同樣事情的世界裏。你認為這是一個像搜索一樣贏家通吃的市場，還是可能會更加分散？但無論哪種情況，你認為 Meta AI 的兩到三個主要競爭優勢是什麼？

A：是的。關於 Meta AI，我的意思是，我認為人們會使用許多不同的代理，就像人們為不同的事情使用不同的應用程序一樣。我不確定人們是否會為完全相同的事情使用多個代理，但我可以想象，一些更專注於企業生產力的代理可能會與一些更優化個人生產力的代理不同，而這些可能又與一些優化娛樂和社交連接的代理有所不同。

所以我知道會有不同的體驗。我認為我們現在開始看到的趨勢之一是跨這些領域的個性化。現在，如果體驗是非個性化的，那麼你可以去不同的應用程序並獲得對不同問題的相對類似的答案，但一旦 AI 開始瞭解你以及你關心的內容，並能夠從你與它的對話中隨着時間的推移建立記憶，我認為這將開始成為某種程度上的差異化因素。這是我們認為重要的一點。

然後，當然還有所有不同的模式，不僅能夠回答文本中的問題，還能夠進行語音和多模態處理，能夠生成圖像和視頻，並理解所有這些內容，並圍繞這些內容進行良好的對話，我認為總體上會很重要。所以是的，我認為 Meta AI 處於良好位置，但我們還有很多工作要做，以使其成為領先的個人 AI。

Q：關於歐盟與 DMA 相關的決定，你需要對應用程序進行哪些修改？你能否幫助我們評估潛在的財務影響，儘管顯然可能還為時過早？謝謝。

A：現在談論這些變化可能會是什麼還為時過早，因為我們正在與歐盟委員會進行接觸。我認為我可以給你提供的最有用的指標可能是，我們在歐洲經濟區和瑞士的廣告收入——這些地區將受到影響——佔我們 2024 年全球總收入的 16%。

我們將繼續積極與歐盟委員會進一步接觸。因此，我們希望在下季度的電話會議中能有更多的明確信息。

Q：我認為您提到了中國的零售商作為一種可能較弱的廣告領域。還有其他您會提到的嗎？我會建議汽車行業，這是否是一個存在任何疲軟的領域？

A：我們在第一季度總體上看到了大多數領域的健康增長。但我們確實在遊戲和政治領域看到了一些疲軟。因此，遊戲領域的同比增長在第一季度是負的，因為我們在2024年Q1基數比較高，主要是中國遊戲廣告商買量去年比較強勁。

Q：然後關於 Reality Labs 以及與 Reality Labs 相關的損失，它們一直非常穩定，無論是每季度約 40 億美元，已經持續了一段時間。是否有某種因素會導致這些損失減少？以及何時會發生，但或許更重要的是，是什麼會導致這些損失減少？非常感謝。

A：我的意思是，我們基本上專注於更高效地完成工作，但隨着 AI 眼鏡的真正興起，我在許多電話中談到過這一點，我認為還有更多的投資，確保我們能夠分發並快速增長是有意義的。

我的意思是，如果你看看其他類別的一些領先消費電子產品，到它們的第三代時，通常已經售出 1000 萬台並從那裏開始擴展。我不確定我們是否會完全做到這一點，但我認為這是我們擁有的機會的大致範圍。這也是我們專注於擴展到這一點並在之後的幾代中進一步擴展的目標。

所以，我認為我們正在做的一些努力將使我們在某些工作方面變得更高效，但隨着一系列產品開始推出並開始增長，甚至超過我剛才提到的那個數字，這只是一個短期里程碑。

我認為我們將在分銷方面繼續擴展規模，然後在某個時候，就像我們開發的其他產品一樣，我們會覺得我們已經達到了足夠的規模，我們將主要專注於確保我們能夠實現盈利，並圍繞它建立一個高效的業務。這就是我們目前的情況。

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