2025 年中投資小結 - 港股收菜，美股穩健，港股打新火熱

不知不覺，上半年已經過去了，今天週末有空給自己做個半年投資總結了。相比去年，今年上半年其實變化不大，依舊圍繞 “全球化” 三個字做投資，注意這 3 個字其實非常重要，如果讀懂這 3 個字，我覺得投資會輕鬆很多。相比之前不同之處，今年上半年港股打新比較火熱，也深度參與了下打新，打新對我而言成了個無風險或者説是低風險套利的機會。 

一、2025 年上半年全球資產表現

先直接上圖，用數據説話，25 年全球主要股指排名前 20 情況如下，韓國排名第一，中國香港恒生指數排名第 7，有 20% 的漲幅，美股最近已經在新高位置，依然還在榜單內，我們的大 A 遙遙落後，這下大家明白了我前面説的 “全球化” 投資所説的意思了吧。讀不懂這 3 個字，投資很難，起碼這幾年投資很難。要投資，首先就不要坐井底之蛙，要跳出坑去看哪些才是真正的優秀的公司，不要被國內病毒式的遙遙領先這種宣傳衝昏了頭腦，優秀的公司在哪裏就投向哪裏，看不懂國外的起碼我們國內的很多優秀公司在香港上市！

據我瞭解上半年大家整體的投資收益還是不錯的，只要你買的是港股和美股，港股上半年漲了 20%，美股新高的基礎上再新高。我自己有 2 個社羣，其中一個將近 500 人，裏面 80% 的都是有半年左右投資經驗的，針對這部分人我用小程序做了個投票統計，參與投票的大概 135 人，結果 80% 的人上半年都是賺錢的。大部分人的盈利區間在 10%-30%，佔比在 29%，50% 收益以上的也有 10%。所以今年上半年我得出的結論是：港美股只要不瞎買，今年上半年還是挺容易賺錢的！畢竟即使你是買了 140 的英偉達，你都能賺到錢！

二、個人 2025 年中成績單

我個人有幾個賬號，其中有個賬號主要做港股，其餘的主要做美股。上半年操作不算特別多，港股收益大於美股。 

2.1 2025 年港股年中總結 

主要得益於 5 年前買的小米和 2 年前買的騰訊優秀表現，小米持股 5 年已經熬出頭，離買入價已經是 5 倍多，騰訊正股也在 500 元大關了，騰訊正股收益雖然只有 40% 左右，但是配合正股的 sell put 和 covered call 勝率極高，幾乎 100%，所以賣期權的收益已經超過了正股收益。（關於賣期權操作可以參考之前寫的這篇文章：騰訊 2024 年 Q3 季報解讀—平平淡淡，那就賣點期權吧）今年上半年港股整體收益率在 40% 左右，比較讓我滿意一點的上半年 6 個月每個月都實現了正收益，尤其是 4 月 17 號那天，港股暴跌，當天我的持倉直接跌了個 17%，後面 4 月整體還是盈利。另外也看了下去年到今年上半年的港股的收益，目前來到了 140%。

港股個股其他就是買了點速騰，美團是 7 月份買的，在就是深度參與了下打新，以前我是不怎麼打新的，覺得麻煩而且中籤也不多，一單也賺不了多少錢，今年上半年研究了下，發現行情好的時候還是能無風險賺些小錢。因為有些新股確定性幾乎 100%，你只要中籤就能賺錢，比如蜜雪冰城，椰子水，寧德時代，恆瑞醫藥這些全倉打基本不會有什麼問題。當然海天我也認為確定性比較高的，最後破發，但是也虧不了多少錢，整體港股打新還是賺錢。我打新的做法就是確定性不高的不打或者現金意思一下，確定性高的全倉融資打，今年上半年主賬號打新收入在 28000 港幣左右，雖然看着不多，但是幾乎是無風險套利。主賬號打新情況和個人港股主要持倉情況如下圖：

2.2 2025 年美股年中總結

上半年美股主要 2 個賬號收益如下圖：

美股上半年經歷了一次暴跌但是最近又全部漲回來了，實在是太強悍，美股我目前持倉除了一點中概股就是谷歌 2 倍 ETF GGLL 了，其他個股都已經賣光了，交易的個股還是以熟悉的科技股為主，比如微軟 2 倍 ETF MSFT，英偉達 2 倍 ETF NVDL，台積電，美光，MARA 等。當然這些很多算是抄底時候買入，以為美股還會繼續調整，都沒有賣在高位，所以收益沒有港股好，只能説是美股太強悍，我個人偏保守一點。  

三、下半年展望

上半年港美股表現是超預期的，我個人也提前完成了全年 20% 目標，下半年預計投資難度會高於上半年，因為無論是港股還是美股都漲了太多，績優股的估值已經都起來了，很少會有之前低價買入機會了，比如騰訊已經 500 了，微軟新高 PE 都快 40 了，英偉達也差不多 160 了，所以下半年更多的需要的是等待，以及尋找其他發展中的公司，手裏可以持有現金，用於港股打新。 

港股巨頭裏面目前美團因為京東和淘寶的攪局跌破 120 元，個人覺得是第一個建倉點位，我也在前 2 天建倉，今年美團會被迫犧牲利潤迎戰，這個有點類似之前跟抖音的競爭，要等市場消化，以及最後的競爭結局，如果覺得美團可以贏下來，那下半年就是美團買入的機會。港股下半年關注的另外一隻股票是速騰，做激光雷達的，智駕的普及對激光雷達的需求會繼續增長，目前還處於成長期，港股其他個股有待挖掘，另外下半年繼續港股打新！美股目前關注的是 GGLL，目前仍然持有，該股一年派息 4 次拿股息也不錯。其他就是等美股回調 了，美股每次回調都是機會！$小米集團-W(01810.HK) $騰訊控股(00700.HK) $美團-W(03690.HK) $2 倍做多谷歌 ETF - Direxion(GGLL.US)