廣告模式是 Netflix 未來的新故事（電話紀要）
以下為奈飛 2022 年二季度會議紀要，財報點評可回顧《奈飛：業績未放雷，但狂歡也大可不必》
Q：是什麼推動了用户流失低於預期？
A：最關鍵是，是《怪奇物語》第四季熱播。未來 5-10 年非常看好流媒體。
Q：過去一年，幾乎所有的地區訂閲價格都漲價了，漲價對用户流失的影響？
A：從歷史情況來看，每當價格調整的時候，短期會出現流失率略高。我們會通過不斷優化內容，提供更好的產品體驗來使用户接受這樣的價格，回流到我們平台。
所以 Q3 指引用户增長，主要考慮到了漲價對用户流失的影響在隨着時間慢慢消退。
Q：為什麼第三季度只有 100 萬的增加？如何看待下半年及全年的增長？
A：主要考慮到近期環境的不利。更高的通脹、俄烏戰爭以及歐中非地區的連鎖反應。
但隨着漲價影響在下降，然後我們進入了旺季，以及我們對 “賬户共享” 的管理，會是的我們去應對不利環境來取得增長。
Q：經濟衰退和宏觀形式更嚴峻的情況下，奈飛等流媒體平台們會怎麼保持增長？
A：在經濟困難時期，我們可以通過更優質、更符合需求的內容來迫使用户保持訂閲。比如上週五的電影《Gray Man》，在奈飛上首映，這是一部鉅額製片預算的動作片，一般消費者會去線下電影院看。
諸如此類的，還包括《Next 365 Days》、《Cobra Kai》新一季的等等。像《怪奇物語》對我們的影響很大，但這只是我們為消費者帶來的價值的冰山一角。
另外我們也會給用户提供多樣的價格套餐，比如廣告支持套餐。尤其是未來幾年，我們將着力去解決這些問題。
Q：聊一聊與微軟的廣告合作？廣告位早期是否被由微軟獨家代理銷售？未來中長期會搭建自己的廣告營銷隊伍嗎？
A：我們與品牌廣告主以及廣告代理商都聊過，他們想要與我們的影視內容能夠聯繫起來投放廣告，未來放出的廣告類型、加載率、廣告體驗會讓我覺得這套方案對於我們來説是雙贏的。
早期平台投放的所有廣告都將來自於微軟代理。我們和他們的合作是有能力互補的，他們有技術能力，這對於我們來説很重要。
長期下的合作方式也會很靈活，會隨着時間的推移而調整。
Q：當用户從無廣告的付費會員轉換到有廣告的會員套餐，會對公司有什麼影響？
A：我們知道用户對價格會比較敏感。但有一些消費者，目前還未註冊過奈飛，或者是使用一段時間然後取消訂閲，還有就是用的其他用户的賬户來看的。這些都是我們的潛在用户，有時候，廣告型的盈利模型會比純付費的盈利模型更佳。
因此在推出廣告套餐之後，從用户規模角度，這是我們的會員提高滲透率（覆蓋率）的方法；從單位經濟模型上，也是偏中性到積極的，廣告支持套餐所以這對於我們來説，是一種比較好的商業模式。
Q：可以認為定價是低於目前的 “基礎版定價” 嗎？
A：模型比較複雜，還在測算，定價還沒決定，會考慮用户本身的消費習慣和消費體驗。
Q：什麼時候可以看到廣告版的 ARPU 優於目前？
A：還不確定，但我們從品牌廣告主那裏得到的反饋很強烈，所以我們有信心，我們會現在廣告市場相對成熟的地區推出。我們相信廣告模式可以同時增加我們的收入和利潤。
Q：您之前提到，廣告套餐下，內容成本可能需要重新和內容供應商談（此前披露會溢價 15-20%）。但目前很多用户觀看都來自奈飛的自制內容，那新的授權內容成本會對整體成本帶來多少增量呢？
A：理論上來説，用户在奈飛觀看的絕大多數內容，都可以納入這個廣告套餐。具體細節我們正在和內容工作室溝通。未來我們推出來的廣告套餐，一定是能夠給用户帶來比較好的體驗的。
目前我們的一個共識是，圍繞電視廣告、聯網電視廣告創新一個新的廣告生態系統。
Q：與微軟的合作，未來會衍生到雲業務、遊戲上嗎？
A：雲服務上，我們目前是與亞馬遜合作的，我們也是 AWS 的雲基礎設施合作伙伴。但我們會尋求與微軟在除了廣告之外的其他業務上的合作。
Q：聊一聊賬户共享問題的打算怎麼解決？
A：目前在拉美 3 個地區國家推行了 “賬户共享付費套餐”，接下來會在新增 5 個地區。
主要是兩種方式，一種是允許用户付費添加一些賬户共享的家庭成員，一種是允許用户付費添加新的賬户共享家庭。（目前已實行了第二種方式）
我們本意不是希望用户停止分享，而是為不同形式的分享多付一點點錢。明年會繼續推進第一種方式。
Q：這種方式會不會導致一些因為旅行、出差而離家的用户，因為 IP 地址變更而無法使用平台？
A：會嘗試採用對用户友好的套餐模型，能夠保障用户合法使用平台的同時，也保證我們的創收能力。
Q：2023 年廣告套餐和賬户共享套餐會同一時間推出嗎？
A：這兩個產品是獨立開發的。使用他人賬户共享的用户是因為他們還沒從目前奈飛的內容中看到他們想要的價值（所以選擇不付費），廣告套餐則是幫助我們去覆蓋更多付費水平較低的人羣。
Q、談談內容表現如何？
A：我們的製作團隊很優秀，不斷創作出《怪奇物語》、《布里奇頓》、《魷魚遊戲》這些優質內容。我們今年有 35 部原創內容獲得艾美獎提名，包括 3 部最佳劇情片提名（《黑錢勝地》、《魷魚遊戲》、《怪奇物語》）。這 3 部劇集在我們平台也是觀看次數最多的那一批。
本週四尼爾森將公佈我們在觀看時長份額在 7.7%，這是我們有史以來最高的水平。
Q：談談如何保持高質量的內容和規模？
A：我認為必須要專注於偉大的人一起合作。預計今年的內容支出 170 億美元，在過去的 5-10 年裏，我們逐步向自制轉變，目前 60% 為自制內容。
我們正在逐步走出疫情的影響，疫情下提高了我們的製作成本，比如《怪奇物語》第四季，因為不斷的停產和延期增加了很多成本。
可以這麼來説，總支出的 5%~10% 是疫情因素帶來的成本。
Q：鑑於多次的收購和匯率變化，今年關於經營利潤率的指引有更新嗎？還是 19%-20%？
A：我們花了 1.5 億美金用在重組上，預計後續不會增加。在外匯不會發生特別重大的變化下，今年的經營利潤率預期還是維持在 19%~20% 上，美元升值是一個很大的干擾因素。
Q：現金流上，今年做到 10 億自由現金流，明年增長嗎？
A：明年會繼續增長，因為我們有一些現金支出提前到了 2021-2022 年。
Q：對於下半年最興奮的影視內容？
A：《Gray Man》、《Knives Out 2》、《Umbrella Academy》
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