谷歌：下半年經濟高 “不確定性”，集中投資在長期前景更好的領域（電話會紀要）
以下為谷歌二季度業績電話會紀要核心內容，財報解讀可回顧《谷歌：暴雷預期下的 “硬氣交卷”》
管理層彙報
1. 收入：去年收入表現強勁，基數較高，會繼續削弱下半年廣告收入的同比增速。
2. 外匯影響：第二季度的 3.7 個百分點的影響，基於迄今為止美元的走強，我們預計匯率方面的阻力會更大。
3. 招聘：鑑於不確定的全球經濟前景和迄今為止取得的招聘進展，我們打算放緩招聘步伐。不過雖然我們預計明年的員工增長速度將放緩，但我們仍將繼續招聘關鍵職位，特別是頂級工程和技術人才。
4. 資本開支：我們預計 2022 年的資本支出將繼續同比增加。在 2022 年的剩餘時間裏，這一增長將特別反映在全球技術基礎設施投資上，其中服務器是最大的組成部分。
5、繼續投資於人工智能、搜索和雲等領域，並且以適應當前環境的方式進行投資。
6、推出了一種新的機器學習模型，該模型識別潛在惡意網站和網絡釣魚攻擊的數量是之前模型的兩倍多，這有助於打造更安全的網絡。
7、與 Shopify 建立合作伙伴關係。它將幫助創作者輕鬆地將他們的商店連接到 YouTube，使得消費者可以在他們的直播和視頻裏購物。
分析師問答
Q：經濟挑戰將如何改變公司在優先領域的投資狀況？
A：我認為現在是我們集中精力的好時機。就我個人而言，我覺得這樣的時刻是確保我們公司以長遠眼光從事正確的事情的機會，確保我們繼續投資於深度技術和計算機科學，並做差異化的工作。
它給了我們機會用批判的眼光來評估我們正在做的每一件事，並將資源重新分配到我們最關鍵的優先事項上。這是一個約束優化問題，對於投資會更加集中、嚴謹。但我們主要關注長期發展的領域，如人工智能、雲計算等其他關鍵領域。
Q：對第二季度的增長趨勢對判斷是怎樣的？從 7 月情況看第三季度？
A：“不確定性”這個詞是我們認為最好的描述。我們的業績已經反映出，持續反映出去年的顯着增長。從整體上看，全球經濟環境的發展存在不確定性，但不同行業的問題也不盡相同，有些是供應鏈問題，有些是庫存問題。
Q：在過去的幾周裏，今年投資的基調發生了一些變化，整個 7 月都有招聘放緩的消息，現在又聽説招聘暫停了。你提到正在尋找時機來優化支出。你是因為看到業務增長回落了嗎，特別是在廣告方面或雲方面，或者就是出於對宏觀經濟的預判？
A：所有人都在對當下一系列動態變化做出反應，很難總結原因，因為不同行業、不同地區所遇到的潛在影響因素是不同的。但就宏觀環境而言，它有一些共性。
所以，肯定有一些東西是我們想要更加謹慎的。就基本領域而言，我會將精力和資源集中在長期視角中有利於發展的事物上。我認為一家公司處於成長模式時，很難總是花時間去做所有需要做的調整，而現在這樣的時刻給了我們一個機會。因此，我們的一些重點就是充分利用和發揮我們在這段時期的優勢。
Q：考慮到你們的財務狀況很強大，你們的投資原則和導向是什麼？
A：在我們的新領域，重點是建立可持續的價值，這是一個長期的原則。很明顯，我們在某些領域已經做了很長時間，比如搜索等。但還有一些更新的領域，我們當然希望在進行長期投資時，我們考慮的是商業模式、價值創造和盈利能力。不管財務健康狀況如何，重點是建立可持續的價值，非常謹慎，所以我認為像這樣的時間給了我們一個機會，把更多的注意力和更多的時間放在 Lens 上。
Q :YouTube 方面，在接下來的 12 到 18 個月裏，能給到像一年那樣比較好的表現嗎？我們應該如何理解直接響應式廣告將如何在未來的時期為 YouTube 帶來更好的增長？
YouTube 未來將如何定位，長視頻？短視頻？還是就是一個給創作者提供變現的平台？產品會如何調整來應對當下的競爭格局？
A：首先提出一點，我們確實看到一些廣告商環比上季度減少了營銷支出，事實上，這是季度環比變化的最大因素，使得 YouTube 收入增長率連續下降。就像我説的，一些廣告主是因為供應鏈問題而減少支出，一些是因為庫存問題，同時還有其他一些相關的因素。
（1）戰爭對同比增速有一些輕微的逆風（上季度谷歌説俄羅斯業務收入佔比大概只有 1%）
（2）AT&T 的影響仍然相對穩定，這個問題我們在前幾個季度已經説過了。現在這仍然是一個不利因素，我們仍然在努力改善。但是，我們需要繼續投資 YouTube，為我們的整個生態系統提供更優的用户體驗和增長機遇，無論是使用者還是創作者。
（3）因此，儘管一些廣告商撤回了廣告，但我們確實相信，YouTube 仍將從向數字視頻的轉變的潮流中受益——或許首先是在品牌廣告上。上季度我們談到了YouTube 在 CTV 上的機遇，我們現在對它的發展路徑非常興奮。我們將繼續為廣告主提供更多特殊的、創新的營銷工具和更加精準的廣告效果衡量工具。
（4）在直接響應式廣告方面，我們仍然認為在視頻活動、應用活動、產品推送和新的在線商務功能之間，YouTube 上還有許多解決商業意圖的途徑，我們正在在線商務中測試許多不同的東西。因此，我們對這裏的增長機遇感到興奮。
我們也看到 YouTube 的廣告客户在營銷漏斗模型的兩端都有分佈（追求直接轉化的廣告、追求品牌種草的營銷），這是我之前説過的，讓廣告客户有能力獲得直接或相關性的用户反饋，這是 YouTube 真正擅長的地方。因此，從長遠來看，直接回應廣告和 YouTube 的創新機會仍然非常鼓舞人心。
（5）我還可以簡單介紹一下 Shorts，消費者對短視頻的消費明顯增加。我們可以在多個平台上看到這種情況，包括 YouTube。前段時間我們宣佈過 Shorts 現在每個月都有超過 15 億的登錄用户觀看。所以總的來説，我們在 YouTube 上繼續看到了良好的用户粘性。
（6）上個季度，我們分享了在過去的兩年裏，YouTube 在觀看時間上有了顯著的增長，即使人們已經回到了面對面的線下活動中。全球用户花在 YouTube 上的時間持續增長。就像我之前所説的，Shorts 的早期盈利結果也令人鼓舞，我們對這裏的機會感到興奮。
Q：能透露廣告基礎的構成嗎？
Q：我們有非常非常廣泛的客户基礎，如果你更傾向於這裏的總體目標市場的話。讓我重申一下我以前説過的話。我們不只是解決線上營銷預算，從原來的傳統廣告或電視廣告分得預算，我們在線下營銷預算中也看到了不少能夠增長機會，無論是促銷定價，產品植入，贊助等等。但最終我們的主要目標是為我們的用户提供良好的體驗，為廣告商提高投資回報率，然後讓他們在我剛才談到的所有領域取得成功。
Q：雲業務的增長放緩了，想知道您是否看到新客户的增加？如果你看到銷售有所下降，是否迫切需要將利潤率提高到收支平衡？還是説現在還是一個投資驅動的階段？
A：在雲業務方面，我們繼續看到強勁的勢頭和巨大的市場機會。我們經常和那些剛剛涉足雲計算的大大小小的客户交流，這裏面顯示出不少未來的增長機會。
短期有些客户的消費能力受到了影響，有些客户花費的週期拉長了一些，但我並不認為這是一個長期的趨勢，這是每個客户在應對不確定性較高的宏觀環境所做出的反應。
至於利潤率的考慮，我們一直認為雲服務是一個非常好的長期投資機會，很多企業客户在遷移上雲上還很早期。在收入增長和直接盈利能力之間的權衡方面，我們的重點是確保我們的投資支持長期增長，並考慮能夠給我們帶來的增長空間。所以繼續關注它，並關注盈利的路徑，自由現金流的路徑，以驅動有吸引力的回報，我非常相信長期增長，相信這是整個業務的正確投資水平。
Q：考慮到一季度宣佈增加至 700 億的回購計劃，這是你們有史以來規模最高的一次回購，而同期其他科技公司都在迴避，能否談談你的資本配置策略以及你對回購的看法？
A：資本配置策略的核心就是我們在這次電話會議上一直在談論的，投資於長期增長和優化現金流。因此，我們有機會繼續投資，並向股東返還投資回報。我們很高興能夠將授權增加到 700 億美元，並繼續相信它是我們所做的全部投資中另一個有價值的工具。
Q：你談到 YouTube short 的盈利路徑，到目前為止，你從中看到了什麼？
A：在 short 的盈利方面，我們對所看到的結果感到鼓舞，但現在我們沒有更多的細節可以分享了。
Q：如何評價近期廣告商削減廣告支出的動作？
A：一些廣告主在第二季度減少了在 YouTube 和聯盟廣告上的花費，這反映了一些因素導致的不確定性。對於每一個廣告商來説，他們實際上正在挑戰去拆解當下環境的不確定性——不同公司和行業之間存在差異。正如你從新聞中看到的，一些公司會受到多重因素的影響。
Q：你剛才説到人工智能和雲計算是我們長期關注的關鍵領域，考慮到現在的重點，是否有哪些領域值得關注，但現在可能是較低的優先級？其次，你去年給了我們一些很好的數據，關於對話式和可視化搜索查詢以及強勁的增長，這將如何影響盈利？
A：我們做的事情從純研究到應用研究，再到人工智能的工作，這實際上發生在搜索和 YouTube 等領域非常近的地方。在當下這個時刻，對我們來説是一個提高專注度的契機。
當我想到人工智能帶來的機會，今年從 I/O 大會可以看到我們已經取得很多的進展，包括多重搜索方面等。
現在的趨勢是，人們現在正在進行大量的語音搜索，大量的視覺搜索，這些都是我們如何在核心產品中創造價值的很好的例子。類似地，如果你看谷歌 Marketing Live 的廣告，你會發現該團隊談論了很多 ai 驅動的產品和功能，這些產品和功能真正以最隱私的方式為廣告商帶來價值。
雲計算方面，我想説，今天很多人工智能機會更多地從數據分析的角度出發，正是在這一部分，我們看到了最大的力量。但隨着時間的推移，我認為還會有更多的機會。
最重要的是，我們繼續看到我們的研究團隊有很多突破性的工作，無論是 LaMDA 2（對話式 AI 系統）、PaLM（超大規模訓練而成的 NLP 模型）、Minerva（能夠回答微積分、有機化學、廣義相對論等問題的 NLP 模型）還是我們最近的一些進展。因此，我們將繼續專注於將研究轉化為真正的產品和應用，我們會有長遠的眼光。
Q：世界上一些頭部零售商，比如沃爾瑪正在尋求削減成本，是否意味着他們可能會削減在 YouTube 上的營銷投放？所以我很好奇，你能不能從產品的角度來闡述你們在搜索領域如何保持零售類廣告的增長勢頭？
A：正如我在開場白中提到的，零售廣告在第二季度繼續成為搜索廣告的重要來源。我提到的幾個類別的搜索結果都很吸引人，比如服裝類，比如之前提到的女裝。
我認為，當我們談論零售增長時，這一點也值得澄清。我們談論的是我們的整體零售策略，它貫穿於我們所有的廣告產品和表面，而購物策略只是其中重要的一部分。
從趨勢的角度來看，當零售商繼續建立他們的數字影響力來推動線上和線下銷售時，全渠道仍然是一種方式，而我們正在幫助他們做到這一點。在過去的幾個季度裏，我想我已經談論了很多關於我們如何做到這一點的方法。
在第二季度，我們發現本地庫存廣告的使用率逐年上升。基於地理位置的移動端平台，有利於幫助廣告主更好的呈現他們的產品、管理庫存以及提供自提點取貨（crubside pickup）等服務。
此外，我們正在從智能購物活動遷移到 Performance Max，我們也提到了這一點，廣告商對擴大的用户觸達範圍和提高的性能感到滿意。
我們一直專注於開發工具和功能，幫助線下和線上企業通過我們的平台直接聯繫這些客户，我們對我們服務的零售商業的下一步發展感到興奮，尤其是搜索和 YouTube。我們將繼續專注於為用户和這些企業打造有用的優秀產品和體驗。
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