微軟對 23 財年業績怎麼看（電話會紀要）

以下為微軟 F4Q22 業績會紀要，詳細財報點評請見《微軟：軟癱之下是更硬的底氣》

一、業務動態

1.在未來的幾年內，公司會繼續現在數據中心的數量，並將 10 多個新地區內提供服務；

2.四季度 Cosmos DB 的使用量同比增長了 100% 以上；

3. Power Platform 目前已有超 2500 萬月活用户；

4.公司正通過 Azure Virtual Desktop 和 Windows 365 推進 Windows 服務的雲端化。 Azure Virtual Desktop 的月活用來增長了接近 60%；

5. LinkedIn Talent Solutions 在過去 12 個月內的營收已經超過 60 億美元，同比增長 39%；LinkedIn Marketing Solutions 的年化收入已超過 50 億美元；

二、業績增量信息

1.由於中國疫情導致的停產和封控使 Windows 收入減少 3 億，廣告收入減少了 1 億。

2.本季度末公司的企業端合約餘額為 1890 億美元. 其中 45%、即 850 億會在 12 個月內確認收入， 同比增長 28%。剩餘的 1040 億將在一年及以後被確認， 同比增長 39%。

3.本季度毛利率略微下滑到 68.3%，但剔除匯率影響後毛利率實際略有改善

二、FY23 業績指引

1.從 FY23 開始，我們將服務器和網絡設備的折舊期限由 4 年延長至 6 年。由於此會計調整，預計 23 財年的經營利潤會增加 37 億美元，23 財年一季度會增厚 11 億美元。（上述利好已反映在指引中）；

2.預計匯率影響會使 23 財年營收增速減少 4pct, 且上半年的影響高於下班財年，匯率會使營業成本和運營成本減少 2%；

3.剔除匯率影響折舊期限變更的影響，預計 23 財年的經營利潤率會同比持平；

4.由於折舊期限延長，Microsoft Cloud 的毛利率會增加 2pct；

5.預計企業 Office 365 業務的增速會環比下降 2pct（剔除匯率因素）；

6.傳統企業 Office 套裝營收會同比下降 35-40% 左右；

7.消費者 Office 營收增速則會在低個位數%；

8.LinkedIn 營收增速在 10-15% 左右；

9.Dynamics 營收增速會在 15%-20%；

10.不記匯率影響，Auzure 營收增速會同比減少 3pct；

11.傳統智慧業務（Azure 外）會同比下降低個位數%；

12.其他企業服務業務的增速會在低個位數%；

13.Windows OEM 營收會同比高個位數下降

14.Surface 銷售收入會以低個位數下降；

15.搜索和廣告業務（剔除買量成本後）會同比增長 15%-20%, 比行業整體增速高出約 10pct；

16.遊戲業務營收會同比下降低個位數；

三、Q&A:

Q1: 本季度公司簽訂了有史以來金額做多的訂單，在當前逆風的宏觀環境下，公司是如何做到的？

A1: 首先，在宏觀層面，IT 支出佔 GDP 的比例正在上升，微觀上各家企業都在打造數字技術平台，因此長線來看在 IT 上的投入是增長的。

Q2: 公司對宏觀環境的預期如何？如何理解公司對 23 財年費用的指引。

A2: 首先就美元外匯帶來的負面影響，23 財年上半年的逆風會更大，下半年會緩解。

就運營成本，本季度公司增加了 22% 的員工，預計下季度公司會再招聘 11000 名員工。同時我們仍在進行對 Nuance 和 Xandr 的融合，因此仍有不小人力需求。

Q3: 公司在推出 Office E5 產品後，客户在選擇 Office 不同產品時的偏好是否有改變？

A3: 從用户增長來看，Microsoft 365 的用户數增長了 14%，E5 的用户增長了 60%。客户在合同中訂購 E5 的頻率在增長。

Q4: 對未來資本開支的看法？

A4: 本季度資本開支的增長主要原因是新增的數據中心，以及現有數據中心的擴容。目前，我們感受到客户的需求依舊強勁，因此下季度的資本開支仍會較高。不過，資本開支遲早會下降。

Q5: 公司多次提及中小企業對 Office/雲服務的需求在下降，情況如何？

A5：我們發現除 E5 外，中小企業購買 Office 365 的金額在下降，需求疲軟。就此，公司正在調整報價以更好的適應中小企業客户的需求。

<正文完>

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