愛彼迎管理層對下半年戰略怎麼看（2Q22 電話會紀要）
以下是 Airbnb 2Q22 電話會紀要，財報點評請見《高估值是原罪？好成績也幫不了愛彼迎》
管理層彙報：
1．公司宣佈將進行總額不超過 20 億美元的股票回購
2. 商業出行和跨境出行在快速復甦，二季度公司位於城市區域內的訂單量佔比達 47%，已超過疫情前水平。而跨境遊訂單量也已超過 19 年同期水平。
3. 公司平台上活躍物業增速與需求一致。在非城市地區，登記在公司平台上的物業數較 2019 年同比增長了 50%。整體上，公司的預訂量較 19 年同期增長了 24%，房源量則增長了 23%。在全面下架在中國的房源後，公司仍擁有超 6 億活躍房源。
分析師問答：
Q：住宿需求是否有向更廣闊的區域發散？
A：遊客的目的地與出行日期比以往更具備靈活性。通過靈活搜索功能（I’m flexible），遊客能夠瀏覽到到更多數量的物業，平台上所有物業也能增加曝光量。
Q：三季度預定量指引並不樂觀，這是否意味着 Airbnb 會改變新業務的擴張策略？
A：不，我們的策略是持續的。策略的重點是開拓下一代業主和房源，增加住宿供應量；其次我們的 AirCover 持續為旅客提供更好的保障。我們仍然專注於核心業務，投資於長期住宿與品質服務。
Q：關閉中國境內業務有怎樣的影響？中國遊客出境遊的數量會有多大？
A：中國境內業務只是總體業務的一小部分，佔總營收不超過 1%，我們會更專注於中國遊客的出境遊。雖然在中國出台新的處境防控政策之前，該部分業務會持續低迷，但長期來看，專注於出境遊有利於我們拓展亞太地區。
Q：公司的預訂量在 5、6 月有所下滑，7 月有所反彈，反彈的訂單主要是夏季出行，還是提前對秋冬季出行的預訂？
A：兩者皆有，我們已經看到在 4Q 出行的預訂，且預訂量比去年同期有明顯增長，4Q 的需求相當強勁。
Q：如何減少新房東入駐平台時的困難？
A：將現有成果的房東與潛在的房東配對，幫助新的房東進行培訓並且更好的適應愛彼迎平台。同時公司也會盡量簡化入駐流程，並未房東提供更多保險等保護措施。
公司新房東的最大來源之一是 Airbnb 的老房客，例如上季度 36% 的新房東就是是公司的老房客。
Airbnb 成立於 2008 年的經濟衰退時期，人們擔心自己無力支付賬單、所以他們出租自己的房屋，我們認為現階段很多人可能會再次選擇出租房屋。
Q：希望您能談一談宏觀環境，談談您在消費者活動或預訂旅行類型方面看到的情況以及你對長期居住的看法？
A：儘管宏觀大環境比較差，但是我們對 Airbnb 的狀況十分滿意。正如我所説的，第二季度的夜間體驗量同比增長了 25%，第三季度的增長與此類似，第四季度的預訂需求也非常強勁。
到目前為止，我們發現北美和歐洲是我們的優勢市場，我們也看到跨境和都市預訂的增長，這些都是我們的歷史強項。
超過 28 天的長期居住是公司增長最快的業務，已增長了兩倍，佔公司總訂單的約 20%。更細分看，將近 7 天或更長時間內的訂單佔已佔公司總訂單的 50% 以上。
Q：能否介紹下 I'm Flexible 選項的最新情況以及它是如何發揮作用的，以及能夠在密度較低的市場提供什麼樣的體驗？
A：去年推出的 I'm Flexible 產品有兩個組成部分。一是靈活的旅行日期，可以允許用户不明確輸入要出行的時間和期限。
第二種是靈活的目的地就是，自 5 月 11 日以來，Airbnb 各目的地分類中推薦的房源被瀏覽過超 1.8 億次。
我們將繼續投資於這個產品，因為我這是人們出行方式的一種範式轉變，隨着工作時間越發靈活，我們認為靈活搜索功能會更廣泛的使用。
Q：先前離開平台的城市房源房東開始迴歸，公司是如何讓房東意識到城市需求的增加，並幫助他們重新活躍起來的？
A：我們繼續看到強勁的供應增長。自 2019 年以來，公司的間夜預訂量增長了 24%，活躍房源增長了 23%。我們現在有超過 600 萬的活躍房源。
隨着住宿需求回到城市，房東會自然而然的迴歸 Airbnb。絕大多數個人房東，不會太過關注的出租房屋的覺得彙報。當城市住宿需求恢復時，供給也自然會迴歸。
Q：伴隨近幾年疫情，有大量新用户註冊首次體驗 Airbnb，2020 年和 21 年的用户行為有什麼不同嗎？
A：近幾年加入的新用户比老用户更傾向於休閒旅行。其次，2022 年以往客人的復訂率而言有着明顯提高的趨勢，高於 2021 年的水平，但可能仍略低於 2019 年。
Q：公司什麼時候會重新提升體驗業務發展的戰略優先級？
A：體驗業務會重回公司發展戰略重點，公司正在該產品上投入一定的資金。我們認為體驗業務將在 2023 年和未來 5 年的核心故事。
Q：我對北美和美國市場的持續強勁勢頭感到驚訝。EMEA 地區是否還是公司的拖累？抑或 EMEA 地區的需求在二季度已快速反彈？
A：EMEA 的恢復速度依舊落後於北美。因此，歐洲市場的復甦會是整體業務增長的驅動因素。首先，烏克蘭戰爭肯定是有影響的，歐元和英鎊相對於美元的貶值，也會對經濟產生影響。這些是歐洲業務復甦一直落後的原因。
Q：公司是否會增加廣告投入，或者會保持在現在的水平上？
A：我們的整體營銷支出在今年下半年會有一個非常温和的增長。Airbnb 最大的優勢之一是我們能夠同時向客人和房東進行營銷，並保證 90% 的流量是直接或免費的。
Q：在疫情初期，公司表示會把精力集中在最可能丟失的機會上。但目前公司已實現了穩定盈利和現金流，公司目前看到了哪些新機會，其中哪些值得探索？
A：公司未來將繼續大力投入，以促進規模增長。公司賬上現有的 100 億美現金遠比我們投資所需的更多。並在在投入擴張規模的同時，公司也能保證公司整體的盈利能力。
Q：非城市房源的供給在持續增長，這些房源來自哪裏？
A：房東的最主要來的源是之前的房客，絕大多數的房源都是個人，但也有物業管理公司繼續在這個平台上掛牌。
Q：匯率變化如何影響客户行為？
A：我認為外匯帶來的最大影響顯然是在跨境旅行方面。美元走強讓美國人有能力出國旅遊，而歐元和英鎊走弱則讓這些人難以去美國旅行。但是，人們會根據整體預算調整旅行計劃。正如在疫情中看到的，如果預算不允許跨境旅行，那人民就會在國內遊玩。
至於匯率對公司整體業績的影響，匯率在一季度的影響最顯著，導致收入增速下降了 600 個基點。我預計第三季度的匯率的負面影響會更小。
<正文完>
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