未來加大投入，拼多多堅定要繼續折騰（電話會紀要）
以下是拼多多二季度電話會紀要，財報點評請見《業績爆炸！“卷王” 拼多多才是背後王者》
分析師問答環節
Q：廣告收入連續兩個季度加速增長，背後的驅動因素是什麼？
A：從 5 月下旬消費開始復甦，公司採取了許多措施助力。今年 618 活動中，很多商户和品牌在積極參與。平台上包括日化，農產品，小家電，美妝等品類取得了較大增長。
第二季度因為外在原因，整體投入被動減少，這並不利於培養長期競爭能力，因此我們需要加大努力，進一步夯實核心能力。
Q：關於品牌化進展的更新。因為很多品牌參與了拼多多的 618 銷售，對季度業績多大的幫助？將來有什麼策略吸引更多品牌加入呢？
A：消費者的需求變得多樣化，因此他們需要更多的產品和更多的選擇。我們的目標是給他們帶來多實惠、多樂趣的購物體驗。
Q：關於即將上線的跨境電商平台，能不能管理層跟我們分享一下這方面的戰略計劃，目前進展如何，有什麼目標和預算？
A：關於出海方面，我們認為這是一個值得嘗試的方向。不過我們不會簡單地重複別人做過的事情，也充分理解海外業務將會充滿挑戰，需要不斷去嘗試，整個過程不會一蹴而就，但過程中積累的經驗對公司和團隊都會非常有價值。
Q：全球的互聯網公司都在採取降本增效措施，管理層對這種趨勢有什麼評價？
A：現階段我們處於成長期，需要不斷抓住關鍵的機會，並且做出對應規模的投入。上個季度，特別是前半部分，其實我們團隊的投入被動減少，短期來看可能會帶來不錯的財務數據，但長期來看影響到了我們平台的整體競爭力。因此我們認為要立足長遠，投資未來，專注於在農業和科技研發方面的長期投入。
Q：第二季度的盈利比市場預期好，對下半年的盈利預期有什麼看法？
A：公司並沒有過度關注盈利能力，上個季度的盈利能力受到一些短期 or 一次性的影響。我們可以看到消費復甦和用户參與度的提高，但是競爭格局還在加劇，我們受到了項目推遲和業務相關的費用的降低都帶來短期的利好。所以這個季度的盈利並不能反映長期的趨勢。
Q：關於多多買菜，社區團購領域的增長沒有之前那麼快，行業內的公司也開始關注支出和單位經濟，拼多多是否也會更關注效率？
A：從效率上，多多買菜是我們平台業務的自然延伸，也是我們發揮自身農業特色，執行戰略不會受到外界短期變化的影響。
自從在 2020 年下半年推出多多買菜以來，我們看到多多買菜在本地農產品的供需匹配和履約上給消費者帶來更新鮮、更實惠、更便利的產品。同時這項業務有很多可以提升的地方，比如更有效的進行供需匹配，如何發掘優質貨源，如何優化配送體系，提升履約服務等。
Q：關於費用率，隨着收入的進一步增長，費用率降低的趨勢是否可以持續？拼多多是如何做到增長的同時做到費用優化？
A：費用率在這個季度的佔比降到 47%，但需要特別指出，這個季度不應該被作為一個長期指標。拼多多仍然在發展階段，從長期來看這不是很好的趨勢，競爭格局在加劇，我們會持續投資。
Q：內部對各業務投入的戰略優先級是怎樣的，能否進行排序？
A：我們始終基於滿足消費這不斷變化的需求。隨着我們的用户達到現有的規模，如何更好的服務他們，加深信任和心智，這是我們的重心，在這個目的下，農業和研發作為關注的重點。
首先在農業的消費端，通過更有效的農產品，我們可以讓消費者買到更新鮮實惠的產品，在流通端，通過技術提高農產品的流動效率。在生產端，我們通過推廣農業科技，幫助農户提高產量，積極推進針對小農商户的培訓，幫助他們獲得更高的收入。
另一方面，通過提升研發能力，可以理解消費者的需求和偏好，提升他們的購物體驗，創造更多的價值。
拼多多當前依然處於成長期，所以需要持續耐心的投入，持續提高團隊能力，更好的服務消費者，以上就是我們的發展重心。
Q：二季度末的時候你們有超過 1000 億的現金，其他公司會選擇進行分紅或者回購，拼多多是否有類似的計劃？
A：考慮到現在競爭格局，我們還有很多的領域可以提升去滿足消費者需求，比如農業研發。我們還處於投資期，希望持續投資帶來長期價值。
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