Rivian1Q26 火線速讀：整體來看，Rivian 此次財報表現還可以，收入端基本和預期持平，毛利和淨虧損都要略好於預期。具體來看：

① 賣車收入 9 億，高於預期 8.8 億，主要由於賣車單價 8.8 萬美金，環比上季度 8.3 萬提升 0.5 萬美金，可能因為車型結構改善（EDV 佔比下滑）+ 促銷折扣有所回收，也高出市場預期的 8.5 萬美金。

② 賣車毛利率繼續環比上行，從上季度-10.9% 繼續環比提升 4.1 個百分點至-6.8%，也略高於市場-7.8% 的預期，主要仍然由於賣車單價的上行，抵消了規模效應下滑的拖累。

③ Adjusted EBITDA -4.7 億，高出預期-5 億，主要由於毛利率高於預期，以及研發費用開支相對合理，最後 Adjusted EBITDA margin 環比略有上行 2 個百分點至-34.2%。但相比此次業績預期，市場更關心的是 R2 這款相對低價走量車的進展（量產爬坡速度，和對毛利率的影響），具體信息請稍後關注海豚君點評和紀要。$Rivian Automotive(RIVN.US)