美國 CPI 落地股市依舊淒涼；五大電商遭監管整治低價內卷｜今日重要消息回顧

0611 ｜海豚君重點關注：

🐬 宏觀/行業

1、美國公佈 5 月 CPI 同比 4.2%，高於 4 月 3.8%，核心 CPI 同比 2.9% 小幅抬升，能源漲價是主要推手。數據持平市場預期，市場進一步推遲年內首降時點、下調降息次數預期，美債收益率上行、美元走強。短期壓制港美股成長股、加大外資減持港股力度；6 月議息會議維持高利率基本定局。通脹反彈印證海外降息窗口延後，資金會持續偏好高股息防禦資產，AI 等高估值板塊估值修復節奏放緩，全球流動性寬鬆時點再度延後。

2、北京市監局約談天貓、京東、拼多多、抖音、小紅書，通報第二批內卷競爭問題，核心為百億補貼虛假宣傳、補貼金額不公示、促銷規則模糊、規避平台責任等亂象，正對 618 大促規範整改。監管意在遏制低價惡性內卷、保護消費者與中小商家。短期平台營銷投入約束增強，補貼讓利幅度或收縮，營收毛利小幅改善；長期行業告別價格戰，轉向服務、供應鏈、AI 體驗差異化競爭，利好頭部平台良性盈利修復，板塊估值底部支撐變強。

🐬 個股

1、$小米集團-W(01810.HK)

小米 MiMo 團隊推出開源 AI 編程助手 MiMo Code，正式入局 Coding Agent 賽道，適配自有大模型，兼容多款主流第三方模型，搭載持久記憶、無限上下文、語音編程能力，採用 MIT 開源協議限時免費開放。產品降低開發者編程門檻，對標 Cursor、Claude Code。補齊小米 AI 工具矩陣，從終端大模型延伸至開發者服務，構建模型 + Agent 生態。

2、$阿里巴巴(BABA.US)

阿里巴巴宣佈釘釘管理層調整：創始人陳航卸任 CEO，92 年技術創業者陳宇森接棒，為阿里最年輕事業部 CEO。此次換帥緊隨內部管理文化風波、以及阿里合夥人委員會對原有管理模式的嚴厲批評。新任負責人擅長 AI 智能體研發，長亭科技被阿里雲收購後深耕雲安全與 AI 協同。人事變動預示釘釘戰略轉向 AI 優先、優化內部管理，弱化單純規模內卷，發力政企 AI 協同辦公；短期存在組織磨合壓力，中長期有望加速釘釘 AI 商業化落地。

3、$心動公司(02400.HK)

心動公司公告，設立至多 4 億港元自動股份回購方案，6 月 12 日啓動至 11 月 11 日結束，回購股份全部註銷。公司現金流穩健、管理層認可當前股價低估，回購直接增厚每股淨資產與股東回報，提振二級市場信心區別於往年小額回購，本次力度偏大，對沖遊戲板塊整體情緒低迷，短期支撐股價，彰顯企業長期價值信心，吸引價值型資金配置。

4、$高通(QCOM.US)

供應鏈消息顯示，蘋果 C2 自研 5G 基帶採用台積電 4nm 工藝，iPhone18 Pro 系列率先搭載，支持毫米波與衞星通信，能效大幅優於高通方案。蘋果此前已通過 C1 系列在前期機型上進行試水，C2 的落地標誌着其第二代通信芯片全面自主化，高通基帶份額將大幅萎縮，2027 年有望徹底剝離。對蘋果而言降低芯片採購成本、軟硬件深度協同提升續航信號；高通失去蘋果大單業績承壓；台積電收穫基帶代工增量，國內相關供應鏈長期看也迎來外溢替代與技術承接機會。

5、海豚君關注財報及電話會

甲骨文：《甲骨文暴跌？AI 基建補不了的硬傷——” 高息、高債 + 歇菜軟件 ”》、《甲骨文（紀要）：27 年 Capex 超 900 億，其中 1/4 由預付款覆蓋》

🐬 領漲板塊

滬深：工業氣體、貴金屬和礦物、多元化金屬和採礦；

港股：公路 - 客運、工業化學品、計算機和電子產品零售商；

美股：食品零售商、再保險、體育場等休息設施。

🐬 明日關注

1、美國 6 月一年期通脹率預期初值、美國 6 月一年期通脹率預期初值；

2、華為開發者大會 6 月 12-14 日舉行；

3、馬斯克旗下商業航天公司 SpaceX 於 2026 年 6 月 12 日在納斯達克上市。

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