$小米集團-W(01810.HK) 這兩天漲幅，明顯主因是米子 6 月汽車銷量超 3 萬輛，穩住了汽車銷售趨勢。

有句話説，風起來了豬都能飛，意思是順風局都很好打，逆風局真的需要定力和判斷。目前小米仍然在汽車內卷和內存週期承壓中，但近期做的事情還是靠譜的：

一、近期動態：

- 汽車方面，推出了更吸引人的貸款計劃和訂車權益，預計會穩住銷量趨勢；而新車尋天保持難得的耐心，目前未宣發仍在路測，預計即將帶來增量。

- 手機方面，存儲漲價，但考慮到研發費用分攤、訂單和評級壓力，還不能簡單減產。結合軟件變現以及 “人車家” 轉化，小米採用了三層打法：即將宣佈的 Note 系列不漲價不降配，穩住中低端銷量和用户增長；再用 K90 水桶機穩住中高端；17 系列旗艦機確保高毛利。

- AIoT：小米智能存儲，在存儲漲價週期發佈，有點 “將計就計” 的意味，雖然功能偏常規，但在這個普漲週期價格屬於逆天級別，眾籌後一搶而空，估計意不在盈利，而是先為產品線佈局提供了不錯的用户量。

- MiMo：近期沒有大動作，但 OpenRouter 等排名一直靠前。個人持續使用感覺，儘管專業知識尚有不足，但整體反應和執行不錯，性價比高。我主要看好其硬件生態帶來的源源不斷的數據和場景，賦予其訓練優勢，以及更容易在商業上閉環。目前 AI 這波生產端 “左腳踩右腳” 起飛目前眾説紛紜，樂觀者認為是傑文斯悖論，懷疑者覺得是軍備競賽，主要問題在於目前商業沒有消費端閉環。那些看不懂的就不碰了，小米反而在落地應用上做得不錯，AI 具備實際落地場景，發展穩健。

二、持股感受：

前兩天補倉，並不是預判準確，而是接受大週期未變化，短期會繼續陰雨綿綿的預期。當時補倉的底氣是，價格已經很低了，除非還有黑天鵝，否則空頭近期沒牌可打了，以及這確實是近兩年能買到的便宜價格。但如果出現更低價格還是有子彈留有餘地的，子彈是用來調節成本的，不是用來賭博的。

想想去年初持股小米時，來往皆股神，覺得老巴也不過如此；現在清晰地看到，那會兒主要是得益於上漲週期的風口兜底，其實很多交易策略風險挺大的，普通人更簡單的賺錢辦法就是看好公司蹲一個便宜價格等漲，但剛入市的人往往沒有這種耐心和定力。米股一年，人間十年，有些道理經歷過才會明白。