存儲拋售日：MU 逆勢抄底，AMAT 順勢砸 Put

7/7 美東整個芯片板塊延續了之前的恐慌，費半重挫，存儲三巨頭集體被打進技術性熊市。異動資金卻明顯分化——有人抄底、有人順勢砸空、有人長多短防，三條線拆開看。

$美光科技(MU.US)
方向：看多（抄底）
結構：階梯 Buy Call 疊 Sell Put
行權價：$980 / $930 / $920（主腿 $980）
到期：7/10–8/7（主腿 DTE3）
名義規模：約 $3.9M（Call 端 $3.5M / Sell Put $762k）
成交：$980 Call 三筆累計 1435 張
insight：三檔 Call 由近及遠堆疊、下方賣 $500 Put 融資，是押 DRAM 漲價週期的方向重倉；但 7/7 正股收 938、已跌破 $980 行權價，DTE 只剩 3 天的主腿逼近歸零，pre-market 7/8 又跌到 890——方向沒兑現前這單隻看不跟。

$應用材料(AMAT.US)
方向：看空
結構：深度價外 Buy Put
行權價：$310
到期：8/21（DTE45）
名義規模：$1.71M
成交：4169 張
insight：OTM41.9% 的遠期 Put，7/7 正股 -6.5% 收 554、直接被三星 miss 拖累，空頭方向當天就兑現；但深價外加中期到期更像針對設備鏈的尾部對沖，不是賭一週內暴跌，順這個方向要有拿滿 45 天的耐心。

$英偉達(NVDA.US)
方向：對沖（雙側）
結構：Sell Put + 2027 LEAPS Call + 近月 Buy Put
行權價：$197.5 / $250 / $192.5
到期：2026-07 至 2027-02（LEAPS DTE227）
名義規模：約 $3.0M
成交：$192.5 近月 Put 5434 張
insight：賣近價 Put + 買 2027 的 $250 LEAPS 押長期，同時買 $192.5 近月 Put 對沖短期回調，7/7 正股微漲 0.7% 收 196.93、剛拿下 Perplexity 大單但仍距高點 -17%，典型的長多短防、不押單邊。

下一個節點看 7/17 這批近月合約到期——MU $980、NVDA $192.5 都壓在這天。存儲板塊能不能在技術性熊市裏先止跌，7/17 前這幾個交易日就是分水嶺。