攜程對於業績復甦和未來行業競爭，都很有信心

聽了一下$攜程網(TCOM.US)的電話會，在酒旅行業整體復甦的大環境下，攜程作為行業龍頭，主要業務表現優於行業平均水平，酒店中高端市場份額在增加、低線城市用户在加速滲透。

可是復甦進程波動較大，攜程沒有提供一季度指引，無法預見一季度的具體表現。

接下來就是電話會的要點，幫大家都總結出來了：

①內容策略方面，公司如何與如小紅書和抖音等更為成熟的內容平台競爭？

許多用户已經習慣在攜程上編寫真實的評論和旅行日記。

更重要的是，我們的產品使內容到交易的轉換變得輕鬆而順暢，去年我們的直播頻道實現了旅遊行業最高的轉化率。

②酒店業務方面，如何看待以及應對同行在加緊補貼的情況呢？

對於高端酒店，價格補貼已被證明是無效的。

我們一直專注於增強我們在存貨服務及其內容方面的核心競爭力。特別是在疫情期間，我們開發了預購產品，使我們的用户可以在靈活制定旅行日期的同時鎖定有競爭力的價格。

對於低端酒店而言，我們將繼續保持價格的競爭力，並通過具有優質的低端酒店獲得新用户。但是低端酒店業務對我們的總收入和淨利潤的貢獻非常有限。

③2021 年的利潤情況如何？

我們預計 2021 年的人事支出將有適度增加，在銷售和營銷費用上我們根據業務恢復情況進行了調整。

與此同時，我們還將在短期內保留某些預算，以開發我們的長期戰略項目，例如內容生態系統，為復甦和我們在國際市場上的潛在增長做準備。

④投資者認為熬過疫情的 OTA 公司將擁有更高的利潤率，這個觀點對公司使用嗎？

就第一季度以及 2021 年，我們目前無法就利潤率提供更清晰的指引。

但是從長遠來看，我們仍然認為最初的 20％到 30％的利潤率對於我們來説是可以實現的。

⑤ MAU 情況如何？有多少是新用户？

在我們的 APP 擁有越來越多的內容後，我們的 MAU 一直在持續增長，同時我們也注意到了用户的粘性大大增強。

在新用户方面，越來越多的新用户來自低線城市，尤其是來自三線，四線和五線城市。他們可能不會在第一時間進行預訂，但是他們會花一些時間瀏覽 APP 上的內容。

⑥ 疫情完全得到控制後的利潤率和疫情之前的利潤率會有什麼不同嗎？

儘管由於 COVID 的影響，我們的利潤率有所波動，但總的來説，我們仍將 Non-GAAP 營業利潤率的目標定在 20％到 30％。