缺芯、互聯網/IoT 龜速、造車？小米是這麼回答的！

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粗看了一下電話會內容，小米對很多問題的解釋，其實都和我昨晚發文章中的判斷《預期差大到令人懷疑人生，小米到底怎麼回事？》基本如出一轍。

電話會前半截兒，小米一如既往的報喜不報憂，至少對 “憂點” 蜻蜓點水，説收入增長慢時，着重強調有意為之，引導市場不要只盯着眼下，更要往前看，譬如高端機帶來變現價值更高的 MAU 資產，1、2 月份 IoT 銷售已明顯回暖等等。

整體增量信息不算太多，這裏做個簡單總結：

1.手機為啥高毛利？

小米給了兩個原因：

這些原因，這跟我的分析其實一點不差。不過我個人覺得，這兩個都是表象，背後是小米的高端戰略，可能還真成了。

2.缺芯，成本壓力怎麼辦？

王翔説行業就這樣，三四年就會發生這麼一次，只是這次是真嚴重。小米能做的是：

“跟供應鏈密切合作，小心安排好產品發佈時間，以匹配供應鏈的供給，儘量物盡其用。事實上，我們 2021 年的增長很好，我們跟供應鏈關係處理得也很好，不僅手機還有 IoT，不僅國內海外國外。”

核心是下面這句話：

“我們會不斷優化硬件成本，但是這種時期，大多數的成本壓力來自於供應鏈短缺。説實話，我們會盡量給消費者提供最好的價格，但是有時間，我們可能也不得不把部分成本壓力轉移給消費者。”

如果沒有記錯的話，在印度就出現過類似情況，只是原因是政府加税，小米在內的手機廠商集體提價，把壓力轉給消費者了。

3.線下渠道怎麼打？

“瘋狂開店中，去年 9 月底 2000 家店，到 12 月底就變成了 3200 家，後面還是繼續快速開店，還會打造自有的一體化店鋪管理系統，來跟蹤店鋪客流與銷售情況。”

4. IoT 增速這麼慢，怎麼回事？

a. 疫情導致白電新品發佈推遲；b. 主動縮減 SKU，確保繞着手機鏈接來轉；c. 但 1、2 月份白電銷售明顯回暖，紅米也推了新電視。

IoT 業務的差異化在哪裏：a 小米強調設備連接數，與手機的連接性，IoT 組合多元化；b.有 IoT 的投資生態鏈，他們有自己的研發，可以互惠。

5. 互聯網業務為啥增長這麼慢，利潤那麼高？

增長慢主要是因為金融業務從原來的資產負債表向平台業務轉型，導致收入下降，但是這種模式下利潤改善；

另外遊戲因為分成問題也在下降中，這種影響估計還要再持續兩個季度。

毛利率高主要是因為互聯網收入結構問題：後續手機出貨，尤其是高端機出貨佔比上來之後，高毛利廣告會加速回升。

我們國內 MAU 9 月底 1.094 , 12 月底 1.11 億，1 月底 1.145 億，回升明顯。

電視業務，我們出貨第一，目前只是廣告變現，我們也在尋找內容等其他變現路徑。

海外業務變現還在非常初始的階段，50%+ 的高增長主要是因為出貨量自然帶動；

5. 造車，到底是啥情況？

之前公司發過聲明，還沒有建立內部的造車項目，目前也沒有可説的。