Facebook 一季度業績電話會紀要

$Meta(META.US)  @财报君

海豚君剛剛聽了電話會，從整體上來説，管理層對廣告增長的樂觀預期還是有的，但也正視了 iOS14 隱私政策的影響。目前 iOS14.5 剛剛發佈，用户滲透率還不高，所以對於 Facebook 來説還有一定時間去尋找解決方案，管理層提到的方案就是加大用户電商業務，以及重塑個性化廣告背後技術，使得能夠以較少的數據實現同樣的投放效果。

另外關於新興領域的長期發展，管理層尤其是創始人小扎，再一次重申了對 VR/AR 行業的看好。主要源於他們的 Quest 2 賣的還不錯，至少超出他們原本的預期。另外在 VR 新的產品上，公司目前是打算推 VR 內容社區——App Lab，致力於幫助開發者生產更多的優質內容。

（注：管理層三個發言人的關注點不同，因此可能會出現在相同問題上，態度樂觀和謹慎都存在的現象。整體上來説 CFO 相對謹慎和保守一些。

紀要主要為海豚君在財報點評之外的增量信息，財報點評可參見《Facebook：指引一貫低調，業績連番炸裂》）

以下為電話會要點內容

一、管理層前言總結

每天超過 27 億用户使用我們旗下一款到多款 App，超過 2 億的企業使用我們的工具平台去觸達消費者。

過去的幾個季度，業績一直超出我們的預期。使得我們有足夠的信心去投資一些我們看好的領域，比如對AR/VR、商業零售、企業信息服務以及內容創作者等持續投資，追求長期帶來的價值增長。

1、重申 VR/AR 戰略意義：管理層非常認同目前 AR/VR 未來在社交聯繫上的重要作用，目前市場地位也得到了提升。今年將繼續注重對這一領域的研發投入。Quest 2 賣得比我們想象的要好，哪怕在假日季之後也是如此。因此我們將繼續加速對 Quest 的更新迭代，包括 Air Link（無線投影儀）

AR 應用生態從遊戲擴展到了其他類別，最常用的還是社交類的，除此之外還有健身類的應用。比如用户可以通過訂閲 FitXR 來體驗 VR 拳擊運動或 VR 跳舞。

在平台上，我們引入了 Oculus App Lab（VR 內容開發社區），使得開發者在上線 Oculus 應用商店之前，可以在將早起測試版本發佈給用户使用。

2、關注電商下的企業服務：電商廣告&企業在線服務工具

（1）商業廣告對整體業績的貢獻非常可觀，Marketplace（Facebook 商店）目前 10 億月活，Shops 目前每月活躍商户 100 萬，2.5 億次瀏覽。超過 300 萬的廣告主使用了 Messenger 點擊廣告（廣告中的圖片、視頻或幻燈片廣告和 CTA 按鈕，都可以讓用户直接打開 Messenger 對話。用户點擊跳轉到 Messenger 後，可以看到消息文本，也可以看到結構化消息。），自從我們上線了 Whatsapp 點擊廣告後，目前近 100 萬廣告主已在使用。

（2）一季度，我們同時在 Whatsup 上上線了購物車功能，目前用户已經在 Whatsup 上下單超過 500 萬次。

為了支撐規模越來越大的電商交易業務，我們對基礎設施進行了優化擴充，比如目前印度版 Whatsup 的支付功能已經上線，巴西版支付功能也被批准即將上線。

（3）目前商户通過 WhatsApp 發送官方信息，每天總髮送量達到 1 億條。在去年疫情高峰期，每天商家與消費者之間在 Messenger 和 Instagram 的信息溝通增長 40%。

（4）下一步是未商家提供更多服務和工具來解決他們與消費者之間的信息溝通。

3、關於內容創作者：是一種用户趨勢，將提供內容創作工具和平台

越來越多的人喜歡從事自己的喜歡的創造性工作，因此我們可以提供工具和服務。例如私人音頻通信、長短音頻社區、播客，與 Spotify 合作，在 Facebook 中啓動音樂播放器。

4、關於 iOS14 隱私協議對影響：

通過更多電商工具和服務的優化來緩解個性化推薦廣告的負面影響

鼓勵廣告主在付費數字內容中投放廣告，比如 Stories 的短視頻中投放貼片

但管理層承認隱私協議對個性化推薦廣告的不利和挑戰。目前正在與商户合作開發事件聚合評估 API，來緩解隱私協議的影響。

另外我們將重建一些重要的廣告技術，來應對未來我們能夠觸達的用户數據減少。

加強與 W3C 等行業機構的長期合作，優化相關隱私技術，應對用户信息獲取的限制。

但我們還是要強調，個性化推薦廣告對用户和商家都有利，個性化推薦廣告背後的用户隱私實際上是受到保護的。

5、其他經營相關的增量信息：

（1）一季度淨增 2000 名員工，主要是技術類崗位。

（2）一季度回購了 41 億美元的 A 類股票，截至本季度末，公司賬上還有 632 億美金的現金和證券。

（3）2021 年税率仍處於較高水平

二、Q&A

Q1 關於疫情解除封鎖後，關於用户活躍度和用户使用時長的變化，將對今年下半年有什麼影響？

我們看到一些跡象表明，用户在平台的參與度正在慢慢迴歸到更正常的水平。但對於下半年的情況，由於去年的疫情，所以對下半年用户情況的判斷存在一定的擾動。

去年一季度因為疫情，我們可以很明顯的看到用户參與度的提升。同時隨着封鎖地區的減少，我們看到這個趨勢在慢慢消退。

比如可以從廣告展示量的增速看出，所以一季度廣告價格才是對收入推動的主要因素。因此，疫情對前後業績的影響是很明確的。

在收入方面，我們能看到產品需求在強勁增長，以及對平台服務的訂閲支出也在慢慢回來。

Q2 您提到 TikTok 和 Snap 的強勁增長，Facebook 也推出了一些新的平台比如 Facebook Watch 和 Facebook 商店。您能評價一下目前這些平台的用户活躍度情況，規模是否增長，用户時長以及其他活躍度指標？

疫情恢復，所以部分廣告展示量有一定增長。

目前 Facebook Watch 有 12.5 億用户，Reel（短視頻平台）在 Instagram 上表現不錯，

Q3 怎麼看對 iOS 14.5 版本更新後，一些用户已經選擇退出數據追蹤？

iOS14.5 剛剛上線，目前滲透率還非常低，現在談很大影響還為時尚早。

但我們會繼續關注新版本對小型企業廣告預算的影響。整體上，我覺得對我們業務的影響還是相對可控的。不利影響預計會存在，但我們還是可以通過優化後的解決方案以及聚合時間管理 API 來一定程度上淡化影響，實現用較少的數據依然能提供優異的功能效果。

同時，我們認為隱私新政對蘋果本身也影響很大，蘋果目前硬件和軟件上都有不少私有的 API 接口，以便於對他們自己的產品和服務做優化。這些同樣會因為隱私新政而受到挑戰。我們也在信息通訊產品以及發佈的硬件產品上面臨這個問題。

從創新角度來説，我不覺得這個封鎖性質的做法是行業發展的最佳選擇。

Q4 為什麼這個季度更加關注 VR/AR？

因為 Quest 2 銷售表現很好。雖然與整個 facebook 平台的成功相比，還很小。但我們能看到 Quest 2 中的用户規模和用户活躍度都在提升，在整個成長上到達了一個關鍵位置。

這個領域我們不是第一次投資，而是一直在持續投資的過程。其中內容是非常重要的組成成分，因此我們建立了一個專門的團隊 Facebook Reality Lab 來與其他內容工作室建立合作關係，輸出優質內容

Q5 iOS 隱私政策執行後，對廣告 ROI 的影響，多久可以看到，一個月/季/年？

我們的目標仍然是做個性化廣告，這也是我們的主要競爭力，因為對於小商家來説，是無法負擔全用户廣告投放成本的。

隱私政策面向全部廣告平台，但我們的 ROI 仍然優於其他數據平台、電視或者電台渠道，但是未來一旦這個指標下滑了，我們就會重塑這個能力。

而關於你説的影響時間的問題，目前我們真的不知道。ios 14 目前還很新，政策變更可能會對一個國家地區有影響，也有可能對全球有影響。這個我們還要持續去看，但我自己本身對這個的變化和影響給出準確判斷，但我們仍然非常專注在廣告上保持競爭力。

Q6 您提到 Facebook 在電商上會給用户帶來獨特的體驗，這個獨特體驗是什麼？AR/VR 購物嗎？

提供很多的購物工具，儘管目前工具服務還不夠完善，但已經有越來越多的人使用了電商服務。我們的競爭力應該就是我們在渠道平台領域一直有優勢。

Q7 一季度廣告價格增長是因為去年基數比較低導致的，那麼如果從近兩年的角度去看增長背後的原因，這個角度是不是會好很多？

關於廣告價格的增長，我認為真正的原因在於，廣告需求高於我們的預期。疫情對不同垂直領域的影響是不一樣的。不少領域受到疫情的打擊影響還是很大的，比如旅遊業，但是已經能看到復甦的跡象。這些垂直領域的復甦才是真正推動廣告業務的動力。

2 年一起來比較確實是一個更加有效的對比方式，2020 年的數據受到不少干擾因素。我們預計未來的增長將更加正常化，而不是每個淡季都要來一次大幅反彈。但以 2020 年的數據做基準比較的話，今年每個季度都會表現出強增長。

簡單來説，實際上廣告的需求還是要好於我們預期。