愛奇藝 Q1 電話會紀要：回血後未來還將有哪些大動作？
$愛奇藝(IQ.US) @财报君
海豚君剛剛聽完了愛奇藝的業績發佈會，在這次業績大幅回血後，管理層對於未來的發展，謹慎中也抱有信心。海豚君用幾個詞總結下：
自制內容與成本優化、影視工業化與智能製作、大屏幕、長期主義。
另外愛奇藝首次發佈的《致股東信》，內容中也有許多愛奇藝管理層對影視行業過去、當下以及未來的戰略思考。感興趣的小夥伴也可以去官網看看～
注：以下紀要為財報點評的增量信息，如需詳細瞭解愛奇藝一季度財報情況，可參考海豚君的點評
（1）Q：長視頻監管如何看待？
A：在過去兩年，監管的鬆緊程度基本穩定了。但在一些季節，比如即將到來的 7 月 1 日，監管力度會有所提升。這對於我們短期內容排期還是有直接影響的，當然這樣的偶發性影響是不確定的。
（2）Q：對於短視頻的戰略部署？ 關於隨刻的 KPI 數據能否分享？
A：對於隨刻，目前我們沒有一個量化的 KPI 指標。在過去一年中，我們逐漸找到隨刻的定位——基於興趣而生的視頻社區。所有的事物都是包含用户交互的。目前發展還處於早期，離我們的目標還很遠，所以我們仍然需要努力去提升它，直接在年末之前能夠成長為我們滿意的程度。
關於用户數據，短期內不會大規模增長。
（3）Q：關於內容成本，從本季度來看控制得當。今年後續的成本控制還會繼續改善嗎？
我認為在接下去的幾個季度，成本將繼續優化改善，也就是成本率降低。從趨勢上來看，也能看到我們的內容成本在不斷降低。不過，目前我們在考慮將資金花費在各種原創內容上，包括電影、動畫，這在短期內會給總成本帶來一定的波動。
在長期下，哪怕是從絕對值來看，我認為內容成本會在未來的幾年裏持續優化。
（4）Q：關於 ARPU，競爭者也提價了，今年後續 ARPU 會如何變化？
實際上我們非常歡迎同行跟隨我們提價。我們是去年 11 月宣佈了提價。這個季度 ARPU 無論是環比還是同比，都增長了 10%。我們認為這個趨勢還將持續。
（5）Q：關於進軍國際市場，能否展開講一下目前的規模和進展？
我們的國際業務還處於增長迅速的早期階段。關於未來業務可能的方向，我認為東南亞國家將是我們重點佈局的地區。
對於國際業務，我們目前仍然還是比較謹慎小心的去尋找好的機會。主要原因在於，我們內部的原創內容還不夠豐富，尤其是在電視劇和綜藝上。
不同地區的內容需求，都有自己很強的地區特色。目前我們的生產能力還不能跟得上，這需要未來持續去提升。由於外購內容目前的邊際成本還非常高，因此提升內部生產內容的能力才是首要需求。
自從 IPO 開始，我們的業績核心目標只關注的 1-2 個季度的短期，一直沒有嘗試去討論我們的長期戰略目標。這次是我們首次談及長期戰略。因此我們首次給投資者們寫信，我想不少分析師還沒有抽出時間來好好完整讀一遍。我這邊強調一下重點：
對於愛奇藝來説，當下最大的挑戰不是各類短視頻等其他泛娛樂平台對用户時長的搶奪，而是我們平台自身內容的問題。
關於電視劇版權內容，目前是連電視台的上星劇都在極大幅度的縮減。這也給我們帶來同樣的內容缺乏問題。
關於電影內容，由於 COVID-19 的爆發以及好萊塢電影的播出準則，也極大的影響了我們電影內容的供給。
正是由於外部內容供給的缺失，我們則更需要提升內部的生產製作能力以滿足觀眾對不同內容的需求。因此，我們將繼續提高對內部工作室的投資。同時也加大對電影、動畫內容的投資和支出。
我可以給大家分享一個數據，在我們的會員用户時長裏面，60% 的時間用來看電視劇。從觀看人數/次數來看，排第一的還是影視劇，其次是電影，動畫和綜藝則比前兩個要少很多。
除了增加內部工作室的數量，我們還打算通過技術優勢來推動製作工業化來提升生產能力。目前我們已經研發出相應的功能和工具，但還沒對其進行系統化集成和平台化處理，未來 1-3 年我們將主要提升這個工作。
主要包括三部分：
1、通過技術工具提高對資本意願度、觀眾流量偏好的預測。
2、利用 AI 優勢，將視頻製作流程系統化，降低成本。
3、利用在線智能工具來提高效率。
注：愛奇藝三大智能製作平台/工具
1、製作商業智能系統 PBIS：解析劇本、ip 價值評估、智能選角
2、智能集成製作系統 IIPS：流程數字化
3、智能製作工具 IPTS：比如劇本分析工具，場記工具（語音識別）、後期剪輯快速篩選工具
（6）Q：去年會員規模波動很大，如何減緩這樣的波動？
造成會員數量波動的主要原因就是平台的內容供給。我們能很明顯的看到這個現象：當有好的內容時，用户湧入平台，沒有好內容時，用户迅速流失。關鍵的解決方法就是提升內容數量和質量，這在下半年將會有一個很好的體現。
（7）Q：下半年原創內容更多，是否代表了愛奇藝的內容質量在短期內已經提高了？
這個可以推薦你看下愛奇藝的 app，裏面會披露待播劇目。目前我們有 78 部新劇待播，將在接下來的幾個季度陸續上線。
（8）Q：未來幾年原創內容預算是多少？
目前在原創內容的這個投入比例大概佔總內容成本的 30%，其中在劇場方面的投入超過 40% ，我們將着力提高內容的質量，並且在接下來，我們考慮加大其他欄目的投入，例如電影、動漫等，總的來説會增加明年的原創內容預算，將會穩定在 40%-60%；
（9）Q：關於智能電視端用户指標是否有更新？
排除掉季節性波動銀色，我們的用户時長和觀看次數都是在穩定增長的。在用户時長方面，電視端用户已經超過移動端（手機/平板）了，這個趨勢還將持續，長期下，電視端用户時長將在整個用户時長裏面佔 60-70%。在 DAU、MAU 上，電視端肯定還是小於移動端的。
由於電視端在電影播放上有更好的用户體驗，因此電視用户付費的意願更高，這有利於我們的會員增長、PVOD 模式下的發展潛力。
（10）Q：關於前段時間入股一家巧克力品牌——每日黑巧，背後用意是？
這筆投資不是收購，而是少數股權投資，因為存在業務上的協同效應，可以幫助公司更快的業務增長，自從我們投資以後，公司的估值漲了兩倍多，當然有他們自己的努力，也有愛奇藝的加持。
（11）Q： 極速版新會員和老會員有什麼區別？愛奇藝極速版將如何滲透低層用户？《青春有你》倒奶事件受監管，這對以後綜藝節目的廣告收入會產生怎樣的影響？
A: 極速版更加簡潔，極速版的會員也是帶廣告的，相比一般會員的價格也略低，主要面向低線用户。希望能夠通過差異化產品將以往付費意願低的用户轉化為會員；
我們很遺憾《青春有你》最後一期未能播出，北京廣電已經公告不能再買產品買會員來為選秀投票，這對未來的綜藝節目廣告收入肯定會產生影響，但是具體的影響程度還在評估，預計影響不會很大。
