TapTap《摩爾莊園》下載情況點評

$心動公司(02400.HK)

爆款 IP 手遊《摩爾莊園》6 月 1 日正式公測。由於《摩爾莊園》是全渠道發行，並且業內對其熱度已有共識，因此各平台在宣傳力度上都不會小。（如各渠道遊戲首頁 banner 位都給到了《摩爾莊園》）

也就是説，在相對公平的下載量賽跑排名下，TapTap 目前下載量是全渠道第二，僅次於硬核聯盟裏面的 vivo。

數據來源：中泰證券各渠道統計、海豚投研整理

從這個事情，海豚君可以看出兩點：
1、需求端：用户對 TapTap 的遊戲社區品牌認知度已經提升到一定規模了。新游出來前中後期，會去 taptap 上瀏覽、討論、下載。
2、供給端：這次全渠道賽跑，可以看作是一次標誌性事件。對於遊戲廠商來説，以前可能是對上 taptap 的態度更多是不上白不上（因為 taptap 不會分成），頂多是投入一定的廣告費用。但之後頭部新遊發佈，都會考慮上 TapTap，即 TapTap 成為必選項。這對於 TapTap 後續的廣告收入乃至爭取獨家發行都是有利的。

但也不得不提一個風險：近期硬核聯盟對於 TapTap 的威脅影響越來越重視，在用户下載 taptap 之後持續有風險性提示跳出。若後續 Taptap 的下載量仍然排在前列，硬核聯盟可能會採取進一步的手段。但直接下線的可能性很低，尤其是在反壟斷監管風頭之下。海豚君猜測更多的還是從分成比例上對遊戲廠商進一步讓步。

但綜合來看，我們認為 TapTap 從遊戲廠商、遊戲用户兩個角度來説，都存在一定的利好跡象。若後續 taptap 下載量持續跑贏，經此事件，我們相信後續市場對 TapTap 的信仰可以得到加強。

另外關於心動的遊戲業務：在近期的調研信息中，心動的自研遊戲業務今年推進節奏可能需要保持觀望，除了目前《火炬之光》的上線確定性較高之外，其他遊戲可能均存在一定的延遲。不過從投資主線來看，自研遊戲的市場預期原本也並不算很高，年報業績發佈會上，管理層給的指引也偏保守。

因此，海豚君觀點：從整體心動公司來看，預計下半年 TapTap 平台影響力將顯著提升，可能主要體現在用户規模、遊戲產品信息、遊戲官方入駐量上。但從真實業績表現來看，出現明顯爆發（心動遊戲、taptap 加速商業化）可能還需要等到明年。賭業績大反轉的投資者需要一點耐心，長期投資者則重點關注 taptap 的活躍情況就行。

後續關於心動自研遊戲、TapTap 影響力指標情況，海豚君將持續關注跟蹤。