不可對快手太過悲觀

$快手-W(01024.HK)作為純港股，短視頻第二龍頭，在近兩年吃了不少流量紅利，以致於上市時市場給出極高溢價。海豚君則稍顯冷靜，上市初樂觀下只看到 1200 億美金估值，因此後續相對溢價較高期間，海豚君一直未做投資建議。
1、由於一季報主要支柱秀場直播業務大幅拉垮，行業幾近見頂，後續對整體業績的支撐將大打折扣。其次今年以來，疊加視頻號發力，雖然快手在積極買量，但用户增長仍然遜色於抖音，雙方差距在年中逐漸拉大。市場對其後續的成長開始產生質疑，近一個季度來股價持續調整。
2、目前快手價格已基本跌穿海豚君的最新估值區間，快手的流量盤子仍然龐大，與抖音的用户羣體重合度也並沒有想象中那麼高，海豚君認為也不可對快手太過悲觀，在未有針對性的監管政策下，中性預期下快手估值在 780 億美金。